本文共字，预计阅读时间。

3月11日，中信银行联合腾讯公司及众安保险正式宣布即将推出微信信用卡。同一天，中信银行还正式宣布联合支付宝、众安保险将发布淘宝异度卡。

仅仅两天之后，中国人民银行支付结算司紧急下发《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码（二维码）支付等业务意见的函》，叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条码（二维码）支付等面对面支付服务。文件给出的暂停理由是：虚拟信用卡突破了现有信用卡业务模式，在落实客户身份识别义务、保障客户信息安全等方面尚待进一步研究。

一时间，市场凌乱了，中信和腾讯股价大幅下跌。最后，央行在3月24日通过其官方微博表态：虚拟信用卡只是暂停，不会终止。

虚拟信用卡尚未面世即被叫停，这是创新路上的一个常见现象——监管跟不上创新的步伐，二者之间始终存在着博弈。

在虚拟信用卡背后，是一块被传统信用卡忽视的低端授信群体，电商的崛起使得这股力量不可小觑。被按下去的暂停键总会弹起，但无论是传统银行还是互联网金融企业更该考虑的是，在黎明到来后，如何在虚拟信用卡这块业务上分得一块蛋糕。

奶酪之争

虚拟信用卡无实体卡束缚，利用大数据技术评级风险，确定授信额度，实时在线发行，降低了交易成本，缩短了审批周期。虚拟信用卡的授信额度较传统信用卡要低很多，原计划使用在发卡方支付平台及有合作的线下商户。

事实上，支付宝、腾讯企图推出的虚拟信用卡并不是一个新鲜事物。在国内，京东年初推出的京东白条就是一种先消费、后付款的支付方式，但其仅能用于京东自营商品，动用的是京东的现金流，计入京东的应收账款，没有传统银行的加入，应该说是用法类似，但后台运行模式不同。

中国社科院金融研究所研究员、所长助理杨涛认为，虚拟信用卡与传统信用卡一个很大的区别在于，虚拟信用卡改变了传统银行信用卡的三亲原则，即业务员亲见客户本人、亲见客户身份证原件、亲见客户签名。

对于虚拟信用卡被暂停，各方反应不一。

中信银行信用卡中心总裁陈劲发表文章呼吁改革，称互联网金融兴起，只是信息文明发展进程在金融业的缩影，信息生产力引发的金融产业大变革、大颠覆还只是开始，直面变化、拥抱变化、以变应变是应该持有的态度。

“宰尽天下打鸣的公鸡，就能阻止黎明的到来？”中国移动互联网产业联盟秘书长李易的这句话道出了行业人员的愤怒与不甘。互联网金融千人会秘书长易欢欢也在其微信上第一时间亮出了自己的看法：“这次只是叫停并非禁止，口子还没有全堵死。被叫停的理由是安全，但安全是个相对词，真正的安全是在于攻防之间、复杂业务场景之间的不断优化和改进。金融创新必然是动了既得利益者的蛋糕，这次事件可以看做是一个试金石。”

从央行微博的留言上也可以看出，大众似乎也更倾向于将此次叫停归咎于动了既得利益者的蛋糕。奶酪之争的说法一时不绝于耳，在传统的线下收单业务模式中，发卡行、收单行、银联按照7:2:1的方式分成，而在线上收单模式中，刷卡手续费仅有发卡行和收单行，银联完全被架空。虚拟信用卡用线上的方式来做线下收单业务，极大地冲击了银联的既得利益。

草根信用卡的电商机会

但看看传统信用卡的发展情况，或许就要感慨一句，奶酪之争的说法还没那么简单。

银行传统信用卡业务在发展初期是以规模为导向，一张信用卡制作成本虽仅为1元钱，但附上推销员的人力成本、提成、办卡赠送礼品开支，客户服务，后台IT运营成本等，单张信用卡的成本接近100元。且低授信额度信用卡活卡率仅为40%，低于平均的60%，加之低额度信用卡持卡人信用较低，还款能力较弱，这都拉低了信用卡的利润率，久而久之，银行便不再涉足低端信用卡。

2012年中国信用卡报告中的数据显示，授信额度在5000元以下的持卡人仅有7%。微信信用卡的授信额度为三个档：50元、200元和1000～5000元，支付宝虚拟信用卡的最低授信额度为200元，最高无上限。可以看出，虚拟信用卡主打的客户群正是因资信问题难以申请到传统信用卡的低端客户。

电商的渗透已让消费者形成爆发性需求，低授信额度客户的力量不容小觑，余额宝就是个先例，在其高收益的带动下，吸引的已不仅仅再是小额散户，否则又怎会有天弘基金的华丽转身？由此不难想象，倘若虚拟信用卡推行，那会是一个何等规模的市场。

中信银行作为一家传统银行，涉足此领域也是出于对这方面的考量。中信银行一直以来都被贴上对公银行的标签，年报显示，2012年中信银行对公贷款在其贷款结构中占比约80%，公司银行在其收入结构中占比超过60%，而其公司业务也主要是面向大客户。2012年中信银行的信用卡市场占有率不到5%，这也是其积极联合支付宝、微信推出虚拟信用卡的原因。

一场持续的博弈

对虚拟信用卡而言，这是黎明前的一段混沌期，创新和监管的博弈始终存在。

杨涛对此做出解释，“基于互联网的工具创新是大势，不可避免，但也许是走得快了点，这个领域的风险大家还未充分认识到，还未制定相应的安全技术标准。此次暂停也属正常，有助于互联网企业培养金融观念和金融意识。”

按下去的暂停键总有弹起的一天，传统银行和金融机构更该思考的是，虚拟信用卡被放开后，如何分得其中的一块蛋糕。

如果认为一定是互联网类企业获胜，这结论下得也有些草率。从美国虚拟信用卡的使用情况可窥出一二，其虚拟信用卡多用于网上购物尤其是海外购物，出于资金安全的考虑，多依附在传统信用卡上。中国银行就推出了基于银行卡的虚拟银行卡业务，这对现在的互联网金融企业来说，不是个好现象。

传统银行有其风险管理方面的优势，互联网企业则是抓住客户需求迅速做出调整。当下民营银行的试点，普惠金融理念的推广，倘若虚拟信用卡放开，有数据优势和风控管理良好的银行都有参与的可能。如此，阿里、腾讯与中信银行的关系便会由合作关系转为竞争关系，一场角逐在所难免。

当然，至少得先把路给开出来，因为眼下他们还在一条船上。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。