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一个产品设计人员的自白:从用户角度分辨活期产品的优与劣

本文共2691字,预计阅读时间54

原本想写一篇关于活期产品与监管层的文章,但后来一想,估计写出来也淹没在众声之下了,倒不如写一篇关于现下环境中如何挑选活期产品的文章来得实在,一是在新环境下挑选出一个安全可靠、能长久生存并且收益不低的活期产品本就是一个技术活,二是活期产品被完全取缔的概率也确实不高,有挑选的价值。我作为一名金融产品设计师,设计并管理了一款规模不低的活期产品,相对于其他人可能更有一些发言权。在本文中我不打算跟大家讲活期产品的金融模型是什么样的,亦或我们是如何通过回归分析预测转出行为的,而是跟大家站在同一个视角下去观察活期产品,看看我们能通过哪些信息观察出活期产品是否有问题,从而反向推断出哪些活期产品没有问题。在此,我总结出了5步法去分析活期产品。

1、管理层背景:没错,你没看错,是管理层背景,一个活期产品我认为最重要的一点不是是否合法,不是产品管理能力,而是管理层的背景。原因很简单,这个信息是你最容易查出来的,而且也是最容易考证的。在这里我强烈向各位推荐如果要选择活期产品最好选择管理层有强金融背景的P2P平台,因为他们过去的工作经历中大都是和风险打交道,全套的风控模型早已完善了,而且即便没有类似活期产品的管理经验,那也就是找一个货币基金经理吃顿饭聊聊天的事情,相对来说简单一些。而管理层没有金融从业人员的话就累得多,产品外壳即便构建出来了,看似和别家活期产品一样,其实内部是空的,对风险的把控能力全无。尤其是请各位注意,活期产品第一大风险是流动性风险,而流动性风险是一个低频高损的风险,意思就是说它轻易不出现,一出现就能要了你命。这里金融从业的另一个优势就出来了,面对流动性风险,金融从业人员能较轻松的从别处拆借资金以解燃眉之急;反之就差点意思了,尤其是没风投没背景没人员的三无P2P平台,这时候除了干瞪眼没有太好的解决办法了。

2、活期产品权重:活期产品在自身平台入金量占比是我看中的第二点,一个P2P平台专门只做活期产品,那么我认为相对来讲风险要大了一点。打个比方,一个P2P平台可支配资金1000万,现在业务是10亿,如果整个平台只有活期产品,那么活期产品超额提现率超过1%就把自有资金打爆了,但是如果这个平台活期只占整体规模的5%,大概为5000万,那么1000万平台自有资金在20%超额提现率时才能出现资金被打爆的情况。其实,活期产品做大之后所有的加入、转出都是概率问题,同样3%的转出概率,在规模1亿和10亿时所面对的风险当然不一样。本身就P2P平台来说,到底有多少资金用于抵御其活期产品流动性风险,站在事外的我们其实是完全不得而知的,但是按照概率来讲,已经健康成熟的P2P平台中,活期产品占比越底越安全。我设计之初就把它定位在存闲钱和拉新两点上,不会太过要求它的规模,而专做活期的P2P平台自然会要求它的规模和用户量,这其中就涉及到了我接下来要说的第三点。

3、最高投资金额:单个用户最高投资不宜超过20万。这里面说的不是对咱们来说不宜超过20万,而是对于平台的活期产品来说,活期产品应该限制单个投资人的最高投资金额,一般不能超过20万。原因很简单,如果我们对活期产品没有投资金额的限制,很容易出现一小撮人持有大量的活期产品份额。管理过活期产品的人知道,正常情况下小额投资人更爱频繁操作,大额投资人没有过多操作,而在平台举行活动、行业出现特殊事件(报道e租宝)时,大额投资人的转出提现行为会急速上升,原因很简单:大额投资人更在意自己的资金、更敏感、操作也更有目的。这时如果我们假设未来行业再经历一次像e租宝一样的突发事件,这时候大额投资人会快速提现,如果你没有对投资金额作限制,那么持有大量活期产品份额的一小撮人很容易就会打爆活期产品的流动资金,而理论来说,活期产品的投资限制越低,就会越分散,也就越安全,当然了,也要根据各平台不同的承受能力去决定。

4、项目期限:这里面说的项目期限不是活期产品的期限,是活期产品匹配给你的项目期限。里面的项目期限越长,越不适合作为活期产品的标的项目。再举一个简单的例子,两个活期产品,第一个活期产品只买三个月的项目,如果每天都买100万,那么三个月后就已经有项目回款了,开始为活期产品提供稳定的现金流,这时候活期产品规模不到1亿(不考虑转出),平均每天能回款超过1%;第二个活期产品买的都是2年期的项目,依然是每天买100万,但是它需要两年之后第一个项目才能回款,这时活期产品规模超过7亿,每天回款金额占比不到0.14%。每天回款1%和0.14%,显然哪种期限更好大家心里已经有数了。对于等额本息方式,虽然借款人每月都有回款,但是依然是借款2年期,对于整体来讲是没有变化的,超越不了0.14%。退一万步来讲,如果活期产品真遇到问题了,你是希望持有3个月到期的项目还是两年到期的项目?另外,有的活期产品匹配的项目造价很明显,这也需要大家仔细观察一下,这里就不在展开了,有机会对于项目的鉴别可以单写一篇新的文章。

5、合规问题:其实现在监管细则没有明确出来,谈不上什么是合规的,但是架不住监管力度太大,还是要说一说,以免各位买的活期产品被和谐了。活期产品的合规问题就看三点,第一,营销字面或委托协议中不能有现金及其等价物的字眼,这个是标准的资金池,目前查的正带劲,这时候作为投资人不能犯这种低级错误。第二,配有基金的先不要参与,监管细则里面说不让捆绑销售,而且代销基金产品也限制连连,依然是观望为主。第三,债权没有清晰匹配上的暂时不要参与,这个不是人家管的有多不好。还是监管问题,对于债权匹配不清楚的一定会优先被盯上。

才发现已经零零洒洒写了2000字,我相信这五步鉴别方法对于普通投资人来说应该还有些用处的,未必一定能帮你剔除所有问题活期产品,但是据我目前所知,确实能够剔除相当大的一部分。

还有个问题要跟大家解释一下,这个问题如鲠在喉,一直困扰着我。就是很多人都说:”活期产品流动性好,万一有个啥,我就把钱提出来,多安全。“这句话其实不是非常成立的,如果真有点什么事情,你知道别人也知道,大家都提钱就会发生挤兑事件,不管在中国还是美国,一般发生挤兑了都没有多好的下场。这是一个标准的囚徒困境,最优解是大家都别提钱,这样最安全,但是真到裉节上谁会这么做呢?倒不如你持有一个项目,不管市场上啥风险,你把钱借给那个企业,那企业能还钱比啥都强。

最后,本人作为一个金融产品设计师,仅仅从自身认知角度与大家进行探讨,如有错误,欢迎各位指正。另,如果大家对活期产品还有任何疑问,可以在文章下面留言给我。

本文系未央网专栏作者郝烨发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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郝烨未央青年

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