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这家公司要将股权众筹引入深科技——Propel(x)

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“与TMT/Consumer Internet类投资相比,Propel(x) (https://www.propelx.com/cn/)在选择深科技项目的时候,更看重项目团队成员的学历、经验,以及技术的来源,项目技术壁垒很高。”

深科技,deep technology,也就是大家通常所说的黑科技。你了解怎样将嗅觉数字化吗,怎样控制水果的腐败程度吗,怎样用反物质作为能量来源来推动宇宙航行吗,现在就有这样一个平台,让你有机会去投资这些科技公司。

Propel(x)投融资实例Propel(x) (https://www.propelx.com/cn/)是一家专注于深科技初创企业的在线投融资平台,2014年8月上线。平台于2015年6月获得150万美金的种子轮融资,投资方有Lending club高层、峰瑞资本,真格基金,TEEC Angel基金等。2016年6月又获得100万美元追投。截至目前,帮助27家创投公司融资共605万美元,目前平台上有19个项目。

Propel(x)的创始人王黎晟,毕业于复旦大学化学系,他是微软上海技术中心的早期员工,2002年就读于MIT科技管理与公共政策专业硕士,毕业后就职于美国KeyBank企业战略部门,美国富国银行风险管理部门,有多年金融服务和咨询经验,同时他也是MIT校友天使投资俱乐部创始人之一。另一位创始人Swati是王黎晟在MIT就读时的同学。他们在关注股权众筹领域政策发展的过程中洞察到一个问题,网上投融资平台如Angel List上消费/互联网/TMT这几类很常见,而竞争优势来自深度科技的企业却凤毛菱角,即使找到这类公司,前沿科技的知识也会让投资者觉得晦涩难懂,很难参与到尽职这个环节。于是他们一拍即合,萌生了成立一个专注于深科技平台的想法,服务于美国的认证投资人和前沿科技的初创公司。

敲破深科技投融资的壁垒

王黎晟表示,深科技企业在投融资过程中存在很多效率问题。大多数人可能会认为,深科技领域一般由专业的风险投资者(VC)来投资,实际上这是个误解。对大多数非技术出身的VC来说,看懂技术有难度,深科技项目利润回报周期太长,而且难以衡量早期项目风险。因此,深科技创企的早期资金来源一般有两方面:一是国家科研基金,比如国家科学基金会等政府机构会发放国家的科研基金给符合条件的公司,来支持这些深度科技项目,不同初创公司拿到的国家基金费用因项目类型和阶段而异;另一方面的来源是天使投资,因为相对于风险投资来说,由于是自有资金,天使的风险承受能力更强,他们除了有回报率的激励之外,还有一个很重要的激励,就是希望投资会对整个人类社会起到重大影响。

但目前,从天使投资来源来看,存在着三个影响投资效率的壁垒。

第一点是项目寻找困难(Access Issue)。即使是一个很热衷于科技的投资人,也很难快速地找到高质量持续性的项目源。线上股权众筹平台比如Angel List很少会有深科技项目,对线下的天使投资人来说就更难找到这类项目。

第二点是知识门槛要求高(Knowledge Gap)。投资人与被投公司之间信息不对称的现象,在深科技领域尤为严重。很多投资人对这类项目没有能力做深度尽职调研。

第三点是投资能力限制(Affordability Issue)。在美国,初创企业投资门槛一般在2.5-5万美元之间。对理性投资者来说,风险资产合理配置区间为5%-10%,但要想分散早期投资风险,一般要有10个项目以上投资组合,所以只有很高端的高净值的人群才有能力去投,瓶颈非常高。

Propel(x)这个平台旨在将深科技的壁垒一一敲破,王黎晟谈到,这么做不仅可以加强该类投资的流动性,从长远来说更是加速技术进步,造福人类社会。

项目来源科技孵化器和美国国家实验室

Propel(x)平台与美国多个高质量的深科技加速器和孵化器建立了联系。Breakout Labs (突围实验室,隶属Thiel Foundation旗下)就是合作方之一,还有一些领先企业级孵化器。此外,平台还与美国国家实验室、直接出项目成果的高等院校诸如斯坦福、加州理工和MIT合作,选择那些有商业化条件的项目。另外,平台上的投资人及初创企业创始人网络的推荐也是项目来源的主要渠道。

引入Peer Review和外部独立学科专家

项目源有了,一个很重要的问题是如何客观评价初创公司的成长性和潜在风险,这也就进入到尽职调查环节。Propel(x)作为一个信息中介平台,在这一环节中尽可能的将信息披露。平台邀请了外部独立学科专家来帮投资人分析优势和潜在风险,他们是某专门领域有科研成果的学术大牛或者业界权威。据了解,这个模式一定程度上参照了美国科研领域实行了几十年的peer review机制,即美国一个研究工作者要把科研转化成论文成果的话,通常会有多个同行进行审阅。这个好处其实很多,专家可以扩大知识和影响力,有机会参与投资的尽职过程,成为意见领袖,也解决了投资者需要实名专家来进行背书的问题。

投资环节中,Propel(x)的投资模式采用Syndicate模式,起投金额为3,000美元,设SPV结构,SPV成为被投初创公司的唯一投资方。

Propel(x)的盈利模式

Propel(x)将会考虑在尽职环节对投资人进行收费,投资人支付一定费用就可以查看专家评估结果。但王黎晟表示,这不是平台利润化的主要过程,投资人的参与度更高,平台的边际成本就越低。如果高质量的提问被采纳或者推荐的专家被录用,这笔费用就可以抵免。

投资人退出项目时,平台抽取利润的15%作为carry(收益分成)。初创企业需要为Syndicate的模式支付前端管理费,如果后期有结余将会返回给企业。

平台现状和未来发展规划

目前平台上汇集的天使投资人和机构投资人比例为8:2,有150多家投资机构在平台上注册成为用户。

Propel(x)公司目前总融资额已超过250万美元,主要用于组建团队,市场和公关,建立包括科研机构及高质量孵化器在内的项目渠道,做博客上的受众教育等。王黎晟告诉未央团队,平台下一步会组建自有基金,除此以外,还有下一轮融资计划,用作筹建二级市场,为投资人提供系统化的退出机制,同时进一步为深科技早期投资领域带来流动性。

展望未来,他谈到,对于对冲基金和养老基金这些大投资机构来说,不会在平台上零星地投资一个20~30万美元的项目。未来,在平台对这些公司风险定价之后,大机构就有望进场,找到一个高效的方式同时投资一揽子初创项目来进入早期投资的领域。

Propel(x)有一个长远的愿景,希望让一切对人类社会有深远影响的技术创新在平台上被发现,被评估,被投资。

本文系未央网专栏作者好奇脸发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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