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毫无疑问，特朗普的总统任期肯定会充斥着许多意想不到的事，而首个意外可能就是撤销关于提高专业金融建议质量的条款。

2017年4月起，美国所有金融咨询师必须遵守信托标准，无论何时都必须以客户的最佳利益为准则。你也许觉得这应该是所有理财师分内的责任，但其实目前只有一些咨询师是受托人。

大部分咨询师的收入都与佣金挂钩，并且无需将客户利益放在首位。这种佣金制度鼓励他们将客户的金钱投资于费用昂贵的共同基金中，而后者的回报表现并不比较为便宜的指数基金好多少。

该条款希望信托标准能够将激励机制与客户的利益统一起来，让投资者获得更好的金融建议。

虽然民主党派人士十分欢迎这一条款，但特朗普方面却将之视为眼中钉。选举前，特朗普顾问、Skybridge Capiral执行合伙人Anthony Scaramucci将该条款比作奴隶制，并且强烈呼吁撤销。侯任总统特朗普本人对于该条款的看法尚不清楚。本次美国大选过后，金融咨询业界对于未来会怎样普遍茫然。

将信托标准适用于所有咨询师似乎无所争议。白宫经济学家估计，投资者因专业咨询中的利益冲突每年损失近几百万美元的非必须费用。

但不实施信托规定也许才是明智的。虽然咨询师给予我们可信任的建议这点很重要，但该规定并不能激励咨询师做到这一点，甚至可能导致他们给出更差的金融建议。

401k养老金保险制度就是一个例子。401k要求养老金计划赞助者（通常是你的雇主）作为你的退休基金的受托者。虽然理应受信托标准约束，但大多数401k的资金都被投资于那些高费用的投资基金中，而这正是该标准支持者想避免的事。

许多赞助者都不想承担401k计划受托者的责任。他们通常聘请咨询师和顾问来分担这一任务，这就会导致费用上升，而最后的付款人往往就是计划参与者。

信托标准无法起作用的原因之一就是"最佳利益"的定义太模糊。退休金行业仍然没有理清这一表达的含义，更不用说监管者了。"最佳利益"可以是低费用。（当然有充分的理由支持投资低费用被动基金。）但有些时候，你付一定的费用是为了减轻风险，正如你购买终身年金计划来避免退休后彻底无收入的状况。

同样，符合你最佳利益的建议可以是让你投资与行业标准相比表现良好的资产。但这种比较很难，因为最佳的投资组合将因你的年龄、收入和风险喜好程度而不同。

每个人的投资目的都不一样。一些人是为自己的退休账户尽可能地积累财富，另一些人则只是想要退休后有一份稳定的收入。不同的目的就需要不同的投资策略。而每个策略在不同的市场就有不同的表现。付费获得建议的目的就是得到一个量身订作的方案，而这很难以一个固定的行业标准来评判好坏。

退休金行业仍然要回答所有这些问题，而信托标准使得寻找答案的过程更为困难，因为对于引发诉讼的担心限制了创新。逃避责任往往成了主要目的，而不是为满足个人需要提供良好的建议。AON-Hewitt的一项调查指出，401k赞助者不愿提供许多新退休者需要的退休后收入的主要原因就是害怕信托规则。如果你的投资策略在特定的市场条件下表现不尽人意，那偏离行业标准是不明智的。咨询师理应以投资者最佳利益为第一准则，但仅是实施信托规定并不能达成这一目标。更简便有效的一个方法就是要求所有咨询师收取固定费用而非佣金。英国的做法就是如此。虽然这会导致咨询费用升高，但至少投资者获得的建议没有利益冲突。

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