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2017年4月21日，鄂武商A（000501.SZ）发布2016年年报。年报显示，湖北消费金融2016年总资产34.8亿元，净资产5.5亿元，净利润0.28亿元。

湖北消费金融成为第9家披露财务数据的持牌消费金融公司，净利润暂居捷信消费金融、中银消费金融、招联消费金融、锦程消费金融之后，在公布净利润数据的持牌消费金融公司中位列第5名。

“2017年净利润0.7亿元”

据银监会官网，2014年12月16日，湖北消费金融成第9家获批筹建的消费金融公司。

2015年4月3日，湖北消费金融获批开业，并在2015年4月7日注册成立。

2016年12月2日，银监会湖北监管局发布《关于湖北消费金融股份有限公司股权结构调整的批复》。据该文件，湖北消费金融注册资本由3亿元增加到5亿元。

股权结构调整前，湖北消费金融有四大股东：

（一）湖北银行股份有限公司，出资1.5亿元人民币，出资比例50%；

（二）TCL集团（000100.SZ），出资0.6亿元人民币，出资比例20%；

（三）武汉商联（集团）股份有限公司，出资0.45亿元人民币，出资比例15%；

（四）鄂武商Ａ（000501.SZ），出资0.45亿元人民币，出资比例15%。

此次股权调整，一个亮点是湖北消费金融新引入Wind资讯这家金融数据提供商作为股东，调整后的股权结构如下：

（一）湖北银行股份有限公司，出资1.5亿元人民币，出资比例30%；

（二）TCL集团（000100.SZ），出资1亿元人民币，出资比例20%；

（三）万得信息技术股份有限公司，出资1亿元人民币，出资比例20%；

（四）武汉商联（集团）股份有限公司，出资0.45亿元人民币，出资比例9%；

（五）鄂武商Ａ（000501.SZ），出资0.45亿元人民币，出资比例9%；

（六）北京宇信科技集团股份有限公司，出资0.6亿元人民币，出资比例12%。

此次股权结构调整，让湖北消费金融股东结构由“商业银行（湖北银行）+消费品制造方和销售方（TCL集团）+零售业的经营与发展（武商集团）”变为“商业银行（湖北银行）+消费品制造方和销售方（TCL集团）+金融数据提供商（Wind资讯）+零售业的经营与发展（武商集团）+金融IT提供商（宇信科技）”。调整完成后，湖北消费金融应该可以依托宇信科技增强消费金融IT系统搭建能力，并借助Wind资讯的海量数据驱动业务发展。

前述股权调整带来的变化是——湖北银行的占股比例从50%降至30%；武商集团与鄂武商A（二者为关联关系，背后最终控制人为武汉国资委）占股比例从30%降至18%。

实际上，鄂武商A在参与发起设立湖北消费金融时曾遭遇该公司独立董事反对。

据鄂武商A《关于参股湖北消费金融公司关联交易公告》，独立董事余春江进行事前沟通认为，“不同意上述关联交易，并对关联交易予以充分关注，同意将该关联交易提交公司第七届五次临时董事会审议，并发表如下独立意见：公司不满足《消费金融公司试点管理办法》第九条，关于非金融企业作为消费金融公司一般出资人的条件。若投资，公司作为一般出资人需五年后才具备转让所持股权的基本条件，股权的流动性不足，参股比例小，对于公司未来财务状况和经营成果影响亦小；从财务投资的角度看理由不充分”。

鄂武商Ａ在分析发起设立湖北消费金融对鄂武商A的影响时称，“参股湖北消费金融公司，符合本公司远景规划及战略发展的要求，是对做强做优主业的有力支撑，通过投资消费金融公司，利用金融资本的杠杆效应撬动商业银行无法惠及的个人客户消费潜力，为满足顾客的消费需求提供保障，扩大武商集团的零售市场份额。根据第一批试点城市消费金融公司的实际经营情况，多家消费金融公司均在开业后的次年盈亏平衡，第三年均实现盈利。预测2017年湖北消费金融公司贷款28亿元，利息收入3亿元，净利润7000万元，本次参股湖北消费金融公司的投资资金，本公司将通过内部调剂、自筹解决”。

按照鄂武商A的预测，2017年湖北消费金融要实现0.7亿元净利润，需要净利润同比2016年增幅不低于150%。

从湖北消费金融增资扩股后的股权结构来看，实现0.7亿元净利润的重任或许落到了鄂武商A、湖北银行和TCL集团身上，因为Wind资讯和宇信科技尚无较大现金贷和消费贷的场景渠道。

寻求利润增长点的湖北银行

据鄂武商A年报，2016年鄂武商A实现营业收入176.9亿元，同比增长0.95%；利润总额13.2亿元，同比增长23.04%；归属于母公司的净利润9.92亿元，同比增长24.06%。按照鄂武商A本身的发展速度，似乎从鄂武商A看不到其能带给湖北消费金融净利润同比增速超过150%的希望。作为湖北消费金融的发起人，湖北银行或许可以肩负起此一重任。

湖北银行于2011年2月成立，由原宜昌、襄阳、荆州、黄石、孝感市城市商业银行采取新设合并方式组建而成。

据湖北银行年报，截至2015年末，湖北银行资产总额1545.3亿元；各项存款余额1089.6亿元；各项贷款余额763.8亿元；净利润11.1亿元，降幅16%；不良贷款比率1.87%。

在2015年年报中，湖北银行指出其面临盈利空间不断被压缩的现状，“利率市场化加快推进，银行利差空间逐渐缩窄，加之利率处于下降通道以及存款理财化趋势，导致银行筹资成本上升，资产收益水平下降，利润空间大幅压缩，对我行这种依靠利差收入作为主要收入来源的中小银行冲击尤为猛烈。仅2015年人行就5次降息，导致我行贷款综合收息率比上年下降0.8个百分点，贷款利息少收3.8亿元。加之我行仍处于扩大经营规模的建设期，物理网点的铺设、科技系统开发、员工增加等等，这些刚性的投入都给本行当期经营效益造成了影响，盈利水平与股东资本回报期望之间存在一定差距”。

净利润下滑的湖北银行，或许有着通过消费金融公司寻求利润增长的迫切需求。

2015年11月9日，湖北银行直销银行“天空银行”上线，希望借此开拓突破地域限制、拓展全新的云端金融市场。天空银行推出了六大功能——日盈存、星理财、风行贷、光速汇、闪电付、天空购。其中，风行贷即薪金贷，是天空银行与湖北消费金融公司联合推出的一款贷款产品，贷款额度为1万元至20万元，贷款期限为1年、2年和3年，采用等额本息的还款方式。

据湖北消费金融官网，湖北消费金融提供现金贷（校园贷、薪金贷、留学贷、安居贷、乐居贷）和消费贷（装修贷、车位贷、佳人贷）两种产品，待上线循环信贷产品。

循环信贷产品主要提供者，目前是各大银行。2015年8月，湖北银行成功发行标准信用卡，年内发卡量1.28万张。湖北消费金融循环信贷产品的上线，或许要等到湖北银行在信用卡业务上有比较成熟的经验之后。那么。TCL集团是否能实现这一业绩呢？

拥有网络小贷牌照的TCL

作为湖北消费金融第二大股东，TCL集团或许会对湖北消费金融2017年实现0.7亿元净利润有较大贡献，但TCL集团这家“智能制造＋金融”的“双轮”驱动上市公司在金融领域的布局广泛而深入，未必会倾尽主力来发展湖北消费金融的业务。

2016年10月28日，广州TCL互联网小额贷款有限公司注册成立，标志着TCL集团拥有了网络小贷牌照。该公司由TCL集团股份有限公司独资公司，注册资本2亿元。在TCL集团《2016年半年度报告》中，TCL集团称“TCL小额贷款公司定位于消费金融，为产业终端消费者提供增值服务，用户呈几何级数增长，业务规模快速增长”。

消费金融牌照和网络小贷牌照均有银监会发放，前者的申请条件严苛而后者相对简单。在实际使用中，两张牌照目前在放贷资质上没什么区别。如果银监会默许民间将网络小贷牌照当成消费金融牌照使用，TCL集团完全可以依赖自身的网络小贷牌照进行放贷，对湖北消费金融的业绩贡献的动力或会不足。

除了网络小贷相关的消费金融之外，TCL集团的金融版图布局广泛，涵盖股权投资、银行、财务公司、征信、供应链金融、融资租赁、商业保理、资管、P2P、保险和支付等等。

TCL集团一直在其发布的报告中称，TCL成立的金控集团，“以产融协同的商业模式推动金融服务业务布局，建立面向产业链合作伙伴的供应链金融服务平台，并继续推动支付金融、小额贷、互联网金融及消费金融等个人业务发展，与集团O2O平台共同构建起面向家庭用户和移动用户的服务闭环”。

据TCL集团《2015年第三季度报告》，“个人金融方面，金融事业本部积极发展线上个人贷款和消费金融业务；与奥鹏教育合作的学费分期产品‘E学贷’2.0版本9月1日正式上线，互联网个贷产品‘鹰卡’将于10月对外公测，致力于为个人用户提供极致的金融服务体验”。

结语

已经获得消费金融牌照的23家公司，有22家为多家公司联合发起设立，其中北银消费金融、中银消费金融、湖北消费金融等3家经历了扩股。但从2016年净利润数据来看，第一名的捷信消费金融一直都是单一股东，第三名招联消费金融也一直只有2家股东。前述事实说明，抱团取暖也好，强强联合也罢，消费金融公司的发展，也许并不一定需要用股权去换资源。

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