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一直以来,量化对冲基金被誉为资产管理行业"皇冠上的明珠",行业中汇集了大量尖端人才。Renaissance Technologies、Two Sigma和Man AHL等对冲基金管理的资产数额均已达到数百亿美元,为了跑赢市场,它们聘请多名天才数学家和物理学家,通宵达旦地编写交易算法。然而,对于普通投资者来说,如此高大上的量化对冲基金距离较远,一直较为神秘,不过随着众包(Crowdsourcing)概念的出现,量化投资平台的发展模式也逐渐向"群众化"靠拢。

众包(Crowdsourcing),是由美国《连线》杂志的记者Jeff Howe在2006年6月提出的。它是指一个公司或机构把过去由员工执行的工作任务,以自由自愿的形式外包给非特定的(而且通常是大型的)大众网络的做法。在以信奉精英的金融投资领域,互联网更是给这一模式增添了新的活力。

Quantopian成立于2011年,是一家提供在线策略编写、回测、交易服务及社区交流的众包型量化投资平台。Quantopian不仅提供美国证券市场上市公司的海量历史行情数据,并且具备非常高效的回测服务后台,同时也接入了盈透证券(Interactive Broker)的交易通道。用户不仅能通过提交Python策略程序进行在线历史数据回测,同时也可以将交易策略投入实盘交易。

自成立以来,Quantopian一直坚持走"群众化路线"。它瞄准的并非投资领域的顶级专业人士,而是量化投资行业的新手,因此,相比于其他平台,庞大的用户群就成为了Quantopian发展中的一个显著优势。一般来说,量化分析领域人才较为稀缺,再加上各公司保密条款的限制,导致各平台职员人数只有100人上下,例如,管理资产总额达到424亿美元的Man AHL实则只有120名员工。相比之下,Quantopian的注册会员人数已经达到12万,相当于Man AHL的1000倍。

Quantopian首席执行官John Fawcett表示,平台的注册会员只是业余的"宽客",并非公司的正式员工。"宽客"通常已经在金融投资领域具有一定的算法编写经验,他们登陆Quantopian的主要目的是为了进一步了解如何将算法应用到实际的交易当中。

Quantopian会挑选部分算法,募集基金进行投资。同时,平台会收取一定的管理费用,而算法作者也从基金收益中获取大约10%作为回报。

上个月,Quantopian刚刚挑选了平台上的15种算法进行投资。John Fawcett表示,公司将在未来加大投资力度,为"宽客"提供更多的机会。

去年11月,Quantopian获得了由Andreessen Horowitz领投的2500万美元C轮融资,表明了众包型量化投资平台在未来巨大的发展潜力。类似于Quantopian,WorldQuant的WebSim平台也选择了走"群众化"之路。该平台也为用户提供包括略编写、回测等方面的服务,不同之处在于,WorldQuant专注于更为基础的量化投资分析。其中,杰出的算法作者还有机会被平台的兼职研究顾问。目前,该平台兼职顾问人数已经超过500,相当于WorldQuant的正式员工数量。

根据Quantopian发布的报告显示,公司对选中的每个算法的投资额大约为10万美元到300万美元。当然,Quantopian作为行业中的先驱者,难以判断其做法是否有效。此外,尽管Quantopian在2016年对算法的投资回报高达40%,但由于公司尚未开展外部资产管理业务,投资所用资金均来自自有资产。因此,当Quantopian在未来真正引入外部资金时,必将面临更为严峻的监管压力,到那时,"群众智慧"还能否成为Quantopian发展的取胜之匙?

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