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阿里宣布入股,蚂蚁金服或于A股上市

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2月1日,阿里巴巴与蚂蚁金服联合宣布,双方根据2014年签署的战略协议,经阿里巴巴董事会批准,阿里巴巴将通过一家中国子公司入股并获得蚂蚁金服33%的股权,并将终止当前与蚂蚁金服的利润分享协议,此举被视为蚂蚁金服IPO的关键一步。

根据2014年双方签署的战略协议约定,蚂蚁金服每年需向阿里巴巴支付知识产权及技术服务费,金额相当于蚂蚁金服税前利润的37.5%,与此同时,在条件允许的情况下,阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股权,并将相应的知识产权转让给蚂蚁金服,上述分润安排同步终止。

此次阿里巴巴入股,是蚂蚁金服继2016年4月获45亿美元B轮融资后,传来的又一条重磅消息。

蚂蚁金服有可能于A股上市

在聊这个话题之前,让我们先来了解一下蚂蚁金服的前世今生。

电商是阿里巴巴的基因,当年马云为了把电商业务做起来,甘冒坐牢的危险,推出革命性支付工具支付宝,一举奠定支付行业教主地位,而后为了“合规”发展,必须获得央行颁发的支付牌照,满足国家全内资的要求,马云顶着巨大的舆论压力,将支付宝从阿里巴巴独立出来,股权归为浙江阿里巴巴电子商务有限公司(全内资)。

支付宝“独立”事件激怒了阿里的雅虎股东,在商界也是恶评如潮,企业家“契约精神”成为热点话题,马云和阿里巴巴的声誉一时间掉到了谷底。

大约两年之后,2011年7月29日,阿里巴巴集团、雅虎及软银就支付宝股权转让事件正式签署协议,支付宝公司每年向阿里巴巴集团支付知识产权许可费及技术服务费,金额为当年税前净利润的49.9%,支付到支付宝上市之时。同时,支付宝的控股公司承诺在上市时,给予阿里巴巴集团相当于支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准)的一次性回报,回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。

2013年3月,浙江阿里巴巴电子商务有限公司宣布将以支付宝为主体筹建小微金融服务集团,这便是蚂蚁金服的前身。2014年10月,蚂蚁金服正式成立,从此开始了狂飙猛进的发展。在广泛投资银行、股票、证券、保险、基因、消费金融等金融领域,布局媒体、影视、体育等非金融领域之时,蚂蚁金服战略构想逐渐成型,并将自己定位为互联网金融服务生态系统,建立起以支付、理财、融资、综合金融与金融基础设施为核心的五大业务板块。

随着蚂蚁金服的金融版图不断扩大,近两年来关于蚂蚁金服上市的消息不绝于耳。

马云曾在2014年表示“希望蚂蚁金服在A股上市”。根据证监会的要求,拟上市公司应股权清晰,在A股上市过程中不允许存在类似于可能改变公司股权结构的安排,如果阿里巴巴集团迟迟不入股,那么蚂蚁金服的股权结构就会存在较大的不确定性,A股上市也就无从谈起。

从此次双方修改后的协议条款来看,蚂蚁金服股权结构的不确定性问题得到解决,同时无需继续每年分享37.5%税前利润给阿里巴巴,蚂蚁金服的现金流有了充分保障,另外知识产权完整性也将大大加强,整体而言上市的实质障碍基本扫清,蚂蚁金服将于A股上市的可能性也越来越大。

为何选在这一时间段准备上市?

我们将时间回拨到2016年,彼时通过两轮融资,蚂蚁金服的估值超过600亿美元,并实现了三年盈利,具备了在A股主板上市的条件,但蚂蚁金服方面迟迟未动IPO的念头,深8君猜测这个体量的估值,可能尚未达到马云再造“下一个阿里巴巴”的条件。

不过,随着2018年小米预期将以1000亿美元左右的估值登陆香港证券市场,作为当下全球估值最高的未上市企业的蚂蚁金服,其市值突破千亿美元已无任何悬念,甚至上市后市值超越阿里巴巴也并非天方夜谭,“下一个阿里巴巴”隐然已呼之欲出。

另外,在此前阿里巴巴集团与蚂蚁金服签署的协议中有说明“在条件允许的情况下,阿里巴巴有权入股并持有蚂蚁金服33%的股权”,这个“条件”,深8君认为有可能指的是大环境。随着中国经济越来越开放,政府也更加鼓励科技创新及新兴行业的开放和发展,特别是监管机构近几年来大力整顿金融乱象,整体金融环境大为改观,无论从市值潜力抑或是发展环境来看,目前正处于最合适的上市阶段。

据了解,此次阿里入股蚂蚁金服后,双方将在服务小微企业和实体经济、探索农村电商和普惠金融,以及围绕eWTP探索中国企业全球化方面更紧密的协同。

不过,蚂蚁金服究竟何时上市,目前也是众说纷纭,深8君将持续关注相关动态消息。

蚂蚁金服上市将带来哪些影响?

2017年四季度以来腾讯超越阿里巴巴率先成为全球第六家市值超过5000亿美元的巨头,这一消息让阿里巴巴如鲠在喉。业内普遍认为,若蚂蚁金服顺利上市,将有利于提升阿里巴巴整体的盈利预期,提振阿里巴巴股价,市值有望追赶上腾讯。

深8君认为,蚂蚁金服如果能在A股上市,也会吸引更多科技公司回归A股,特别是一些优质境外上市中资企业参与A股并购重组,引发蝴蝶效应,进而提升中国资本市场核心竞争力。

同时,随着近几年蚂蚁金服加大全球布局,已经通过战略合作的方式布局印度、菲律宾、泰国、韩国等近10个东南亚、东亚及南亚国家,如投资印度版支付宝Paytm、韩国电子钱包Kakao Pay等,同时将业务扩展到美洲、欧洲和亚洲其他地区,预计上市之后国际化征程也将加快,届时全球消费者都能享受到中国互联网金融带来的便利服务。

另外,随着人民币正式加入SDR货币篮子,人民币国际地位持续提升,法国、比利时、斯洛伐克、德国、西班牙5家欧元区国家央行日前更是表示已经或计划将人民币纳入外汇储备,可以说当前人民币国际化已经迎来加速推进的战略机遇期。而蚂蚁金服作为以人民币为结算基础的支付工具,一旦上市必将成为人民币国际化的媒介,在一定程度上提升人民币的全球认可度。

2014年9月20日,阿里巴巴在美国纽约证券交易所挂牌上市,其市值破2300亿美元,也让世界重新认识了中国互联网企业的魔力。时光荏苒间,三载光阴已过去,对承载着“下一个阿里巴巴”重任的蚂蚁金服而言,上市既是新的开始,也将面临更多挑战,未来将如何发展,备受众人期待。

本文系未央网专栏作者深8互联网金融发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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