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2018年5月19日至20日，由清华大学主办、清华大学五道口金融学院承办、清华大学国家金融研究院和清华大学金融科技研究院协办的2018清华五道口全球金融论坛在清华大学新清华学堂举办，论坛以“新时代金融改革开放与稳定发展”为主题，探讨中国金融当下现状与未来发展。在主题论坛六“资产管理的发展趋势与展望”上，Vanguard集团中国区总裁，先锋领航投资管理（上海）有限公司董事长林晓东发表了主题演讲。未央网作为官方媒体在大会期间对林晓东先生进行了专访。

Vanguard集团在中国

作为全球最大的公募基金管理公司，Vanguard集团于2017年在上海正式设立外商独资企业。林晓东表示，Vanguard集团在中国的发展布局主要分为短期和长期两部分。短期规划主要包括三个方向，一是开展投资者教育，提高投资者对于“Vanguard”的品牌认知度，尤其是在零售投资者这一方面，二是利用先锋领航投资管理（上海）有限公司这一平台进行人才储备，为公司未来在中国的长期发展打好基础，三是从公司角度，分析中国投资者的需求，以确保提供更好的、符合中国投资者需求的产品和解决方案。长期规划方面，则是希望未来在监管允许的前提下，能够在中国发行公募基金，为中国投资者提供低成本、多样化的产品及解决方案。林晓东表示，关于Vanguard集团在中国本地的发展，将会更多地关注在中国的零售市场及个人投资者方面。

低成本投资取代高成本投资的发展趋势

林晓东表示，在资产管理行业中，低成本投资逐渐取代高成本投资是一个趋势。以美国市场为例，在过去，由于信息不对称所导致的市场有效性等问题，基金经理等专业投资者较易获得超额收益，但随着更多专业投资者的进入，市场变得更为有效，获取超额收益变得愈发困难，而与此同时，主动型基金仍要收取较高的管理费，这也就促使了被动型投资在美国资本市场后期的快速发展。林晓东指出，虽然从产品形式上来看是被动型产品市场份额逐渐增加，但其背后所反映的是高成本投资逐渐转向低成本投资的发展趋势，而被动型投资恰好满足了低成本投资、市场覆盖广等优势。

聚焦于中国市场，林晓东表示，中国的公募基金市场虽然从体量等方面来看仍处于初期阶段，但是发展迅速，相信低成本投资和被动型投资在中国的发展速度也会很快，甚至有可能会超过美国。

金融科技在资产管理行业的应用

林晓东表示，金融科技在资产管理行业的应用并非是某一单独业务的呈现模式，而是作为资管业务发展的基础设施，渗透到产业链中的每一环节。

在智能投顾的发展方面，林晓东表示，通过人工智能等手段，帮助投资人降低获取投资建议的成本，通过更为高效快捷的方式服务投资者，这种模式对于投资者来说是非常有利的。根据研究显示，在美国，投资顾问能够为客户所增加的超额收益中，有一半是来自再平衡和选取低成本的产品，而这部分是可以通过智能的手段去替代的。但是另一方面，如果智能投顾并没有真正应用科技，而仅仅是作为一种产品的展示形态和营销手段，则并没有太多优势可言。林晓东表示，未来专业投资顾问的服务将能够更多地从线上或移动端获取，科技创新也将渗透进资管行业的每个环节当中。

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