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陆家嘴论坛上易纲、郭树清、方星海说的最关键三句话

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6月14日,第十届陆家嘴论坛(2018)在上海开幕。中国人民银行行长易纲、中国银行保险监督管理委员会主席郭树清、中国证监会副主席方星海先后发表演讲。从早上9点到11点半,“一行两会”3位嘉宾讲的内容都非常丰富。

证券时报记者总结的要点可以归纳为三句话:

第一,中国人民银行正会同有关部门协商出台一个对小微企业改善服务、增加对小微企业贷款的综合政策。

第二,银保监会提醒大家警惕非法集资,多数情况下,高收益往往意味着高风险。“收益率超过6%的就要打问号,超过8%的就很危险,10%以上就可能损失全部本金。”对此,银保监会主席郭树清特别作出提醒。

第三,中国证监会已在改革股票收盘价格产生机制、规范停复牌制度以及股指期货等工具,以便尽快将目前A股纳入MSCI因子从5%提高到15%左右。

下面按照易纲、郭树清、方星海的顺序,逐一来为大家梳理他们讲话的精彩之处。

首先是中国人民银行行长易纲。据了解,易纲行长担任本次陆家嘴论坛的共同轮值主席,所以在正式发言之前,易纲首先上台致辞。

易纲说,上海在自由贸易试验区改革、跨境人民币使用、沪港通、债券通、原油期货等方面,开展了一系列先行先试,积累了可复制、可推广的经验。

他说,人民银行下一步要坚持市场驱动的原则,推动人民币国际化,支持上海创新试点人民币跨境业务和产品,发挥好大宗商品人民币定价结算功能;稳步推进资本项目可兑换,支持上海先行先试外汇管理改革,拓展上海自由贸易试验区的自由贸易账户功能,推进资本项目管理的便利化和可兑换。

易纲认为,未来中国金融业对外开放的主线,是按照国民待遇原则逐步放开股比限制和业务牌照限制。上海作为国际金融中心,在这方面的竞争优势得天独厚。

在有关我国小微企业融资的话题上,易纲指出,改革开放以来,尤其是最近几年,中小企业、小微企业的发展非常迅速,我国现有2000多万小微企业法人,还有6000多万的个体工商户。这些小微企业占市场主体总数的90%以上,贡献了全国80%的就业、70%左右的专利发明权、60%以上的GDP和50%以上的税收。由此可见,小微企业非常重要。

易纲表示,首先,金融机构要考虑覆盖小微企业生命周期的各个阶段,对小微企业不同的发展阶段,金融机构一定要有不同的金融服务。正规金融机构应该成为小微企业融资的主力军,民间融资应成为小微企业融资的重要补充。不同金融机构服务小微企业的时候,成本是不一样的。如果正规金融提供的服务多一些,小微企业融资加权平均成本就会下降一些。

其次,要坚持财务可持续,增强金融机构服务小微企业的内在动力。易纲认为这必须是一个商业行为,贷款利率方面要得到国家支持,以基本覆盖金融机构的成本。央行要从准备金、再贷款、再贴现、利率、货币政策等方面,考虑商业银行及其他金融机构对小微企业的服务。

易纲提出了具体的做法和建议。

第一,要聚焦单户授信在500万以下的贷款,作为政策的聚焦点和发力点。去年年底,央行对500万授信以下的小微企业贷款进行了定向降准,并于今年年初实施,这可调动大约4000亿元资金为小微企业服务。

第二,央行支持商业银行在对小微企业进行贷款后,可将贷款作为抵押品与中央银行进行公开市场操作,这样可以盘活商业银行贷款的流动性。商业银行应从结算角度、信用卡角度等为小微企业提供综合金融服务。

第三,商业银行内部的转移定价可以更优惠一些,以便让各地分支机构可以拥有较优的资金成本,服务小微企业就更有积极性。

易纲透露,央行将与财政部协商,对500万授信以下的小微企业贷款税收,采取更优惠的税收政策。

中国银保监会主席郭树清的发言,相对比较风趣一些,会场不时传出笑声。首先,郭树清对自己时隔6年再次来到陆家嘴论坛发言,感到非常荣幸。他接着说,6年前讲了什么现在已忘记了。

我们都知道,那时候郭树清担任中国证监会主席一职。记者粗略记得,在2012年6月的陆家嘴论坛上,郭树清发言主要提到了中国储蓄率高、中国金融市场过于依赖间接融资、推进资本市场发展需要下苦工夫等内容。

郭树清指出,近年来,针对房地产贷款、地方政府债务和互联网金融等系统性风险隐患较大的领域,央行与银保监会设定了审慎监控指标,开展压力测试,加强清理规范,及早介入干预,有效遏制了风险累积。督促银行保险机构在经济上行期,加大拨备和准备金计提力度,多渠道补充资本。

“在化解‘类信贷’业务风险过程中,我们没有全线出击、四面作战,而是合理安排过渡期,先由机构自查再由监管部门检查,有计划、分步骤地渐次达成目标。”郭树清认为,防范化解金融风险既是一场攻坚战,更是一场持久战。

郭树清介绍,近1年多来,银行业在保持12%以上信贷增速的同时,总资产规模少扩张20多万亿元。在发展方式转变和总保费收入下降的情况下,保险业的保障功能不断增强,今年前4个月,人身险中纯保障类产品占比上升了2.9个百分点。

郭树清透露,目前,小微企业贷款覆盖率17.3%,申请贷款获得率95.1%,但是解决小微企业融资难、融资贵问题还需做出新的努力。

对于在深化改革扩大开放方面市场存在的一些担忧,郭树清明确指出,有的同志对金融业对外开放心存顾虑,认为开放金融服务业可能冲击中国的金融市场,引进外资股东可能威胁国家金融安全,实际上这种担忧是多余的。到目前为止,外资银行在我国的市场份额只有1.3%,外资保险公司也不过6%左右。金融业扩大开放是增强我国服务业竞争力、提升全要素生产率的迫切需要。

他指出,在打击非法集资过程中,相关部门努力通过多种方式让人民群众认识到,高收益多数情况意味着高风险,收益率超过6%的就要打问号,超过8%的就很危险,10%以上就要准备损失全部本金。一旦发现承诺高回报的理财产品和投资公司,就要相互提醒、积极举报,让各种金融诈骗和不断变异的庞氏骗局无所遁形。

中国证监会副主席方星海发言说,我国经济已进入高质量发展的新阶段,这一高质量发展与以往的高速度增长有许多本质的不同。举例来说,人民群众的需求更加多样化了,需求的变化频率显著提高了,投资面临的市场销售风险因而大大增加。从供给角度看,那些创新型的生产技术能否获得成功,本身就存在很大的不确定性。这时候,更能评估、吸收和分担投资风险的资本市场,就成为了投融资更恰当的场所。

方星海说,去年下半年以来,证监会党委开展了广泛深入的调研论证,深刻感受到必须坚持问题导向,加紧改革那些与促进实体经济增长不相适应的体制机制,努力增强发行上市制度的包容性和适应性,加大对新技术新产业的支持力度。推出存托凭证这一新的证券品种,便是我国资本市场一项具有重要意义的创新。

方星海介绍,证监会加大了资本市场开放的力度。完善沪深港通规则制度,扩大标的股票范围和每日额度;与有关部门协同工作,进一步便利国际投资者利用QFII和RQFII开展跨境投资;沪伦通大的制度安排已经就绪,操作层面的准备工作正在紧锣密鼓地推进,有望于年内正式推出;从5月31日开始,A股顺利纳入MSCI指数,进一步顺应了国际投资者的投资需求。

他透露,证监会已会同有关部门及沪深交易所,着手研究相关新的制度与工具安排,其中包括:

第一,改革股票收盘价格产生机制、规范停复牌制度以及股指期货等工具,以便尽快将目前的A股纳入MSCI因子从5%提高到15%左右;

第二,推动证券行业放开股比限制相关政策已经落地,目前已有3家外资机构向证监会提交了申请材料;

第三,今年以来,期货市场对外开放迈出实质性步伐,原油、铁矿石期货顺利引入境外交易者,交易量和持仓量稳步提升。今后还将推动更多商品期货和金融期货引入境外交易者。

方星海表示,证监会积极支持交易所和行业机构加强与“一带一路”沿线相关交易所开展包括股权、产品、技术等多种形式的合作,分步推动“一带一路”交易所联合会在上海成立。


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