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P2P向死而生

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纵观P2P发展历史十余年,期间有过万人追捧,也有过千夫所指,行业的荣辱总是周期性地交替呈现。如今,网贷行业也正面临着最为艰难的时期,一方面是监管,另一方面是雷潮,不管是平台还是投资者,内心中多多少少都会有一些不安,当中不乏很多人已然丧失信心,对此行业纷纷唱衰。可事实上,网贷行业真的就会从此走向覆灭吗?我们还能看到行业的黎明未来吗?

在回答这一系列问题之前,我们有必要清晰地了解一下行业的真实状况。

据相关数据显示,截止2018年6月底,全国累计平台数量达6183家,正常运营的平台仅为1836家。近7成的平台在行业发展中黯然离场,说明网贷行业本身也正处于一个逐步良性发展的过程。再者,我们将目光更多集中于问题平台,2018年上半年问题平台数为323家,而在2016年上半年为899家,从整体问题平台数量趋势来看,呈现逐年下降的态势,更是从侧面说明网贷行业良性发展的势头愈发明显。

当然,尽管行业大的发展方向是基本可以肯定的,但问题平台的持续发酵却仍然不可忽视,尤其是近期行业集中性的“雷潮”风波。根据2018年6月份数据显示,当月问题平台数为63家,当中提现困难的平台占比达75%。创一年新高。足以说明,网贷行业的集中性风险仍然十分严重,需要进一步加强风险整治。

因此,从总体来看,网贷行业的良性发展是必然之势,而当前的行业集中性风险仍亟待监管方加强整治,以尽快度过这一段艰难时期。

那么,网贷行业的集中性风险到底体现在哪?平台为何频频爆雷?

从宏观层面来看,P2P属于金融创新,而金融创新往往伴随着金融风险,随着行业历史风险的逐步积累,又面临强监管,便集中性的爆发出来,从本质上这算是金融产品发展的基本规律。再者就是金融本身周期性的系统性风险,不仅仅是P2P,银行、证券、信托、基金等诸多金融行业同样不景气,距离上一次零八年的金融危机已然十年,金融市场的低潮造成资金紧缩,用于投资的流动资金大幅锐减,不少金融企业纷纷资金链告急,流动性风险便也随之爆发,网贷平台同样也不例外。

从微观层面来说,回到网贷行业本身,平台出现问题无外乎以下几个原因:

一、涉及违规资产,资产不够优质

从很久以前的校园贷、裸条贷、现金贷等,到如今的线下理财、资产管理、车贷二押等业务,这都是涉及到违规资产,监管方皆一一取缔或者加以整治。可以说,平台的底层资产端是否合规,是否优质,很大程度上影响到平台本身的合规资质。仔细查看那些问题平台的底层资产端,会发现有相当一部分平台便是涉及违规资产,或者是平台急于扩充资产端业务量,对资产借款方的资质审核不严,借款方还款意愿和能力不强,导致最后的逾期或者坏账。

二、拆标现象严重,长期垫付导致资金流问题

此前便有不少平台为迎合投资者喜好以加强获客能力,便将原本是长期标的债权拆分成短期(多为1-3个月),用户投资的期限与借款真实期限并不相符。当用户投资到期,平台便采取平台资金进行垫付,再将原始借款的剩余期限包装成新的短期标进行发售。而由于近期行业性风险,用户投资资金锐减,投资人纷纷要求提前兑付,债转数量激增,平台垫付资金也不足,进而爆发挤兑风险。像此前的普资金服、前沿财富等平台就是类似情况,在业内也比较普遍。这自然也是监管合规所不允许的。

三、涉嫌自融自担,典型庞氏骗局

“庞氏骗局”大家想必十分熟悉了,P2P平台通过自己的关联企业(多为股权关联)在其平台进行借钱,为企业经营进行融资,便是明显的自融行为,部分平台甚至通过其关联企业为该债权进行担保,则是自担行为。一旦关联企业资金链断裂,出借人的资金便难以收回,蒙受巨大损失。不少问题平台就是因为关联企业出现问题,最终导致逾期兑付困难,最终面临清盘跑路的结局。

所以,当前问题平台频发,除了行业系统系的流动性风险之外,更重要的还是在于平台本身。对于那些自身各项合规工作都做的比较好的平台,有优质合规的资产来源,业务模式合规,不拆标不自融自担,其他事宜也一一按照监管要求严格整改,都还是能够平稳存活下来,以谋求后续的合规备案结果。如果所有的平台都能够将合规运营作为此阶段的战略目标,相信这段时期的“雷潮”也不至于恐怖如斯。

当下已是如此,无论是对平台而言还是投资者,这都必将是最为艰难的一段时期,而为了迎接网贷行业的黎明未来,我们又应当作何准备呢?

对于P2P平台而言:

一、严格按照监管政策进行合规整改,对接优质合规资产,不自融自担,并上线银行存管,加强信息披露,并对合规进度及时公示,以加强投资者信心。

二、对运营模式进行调整。杜绝拆标垫付现象,并尽量不采取“持续高返”的策略进行平台获客,加强贷前审核和贷后管理的风险把控,使平台健康运营。

三、加强投资者教育,去刚兑化的投资趋势将愈发显著,平台应该充分告知用户投资的潜在风险,进行风险提示和预警。

对于投资者而言:

一、尽量保持冷静平和的心态。踩雷的投资者应当采取正当的维权举措,不宜过于激进;对于其他投资者也不需要过多传播恐慌情绪,以避免平台发生挤兑现象。

二、合理调整投资策略。一方面是控制自己的投资资金和期限,不宜过于集中;另一方面则是加强风险识别的能力,对平台的底层资产端和合规进度多多关注,以尽可能避免投资风险。

三、加强网贷专业知识和技能的学习,仔细研读行业政策条例,并熟悉每一类网贷业务的基本环节和风控流程,有利于自己去分辨优质平台,降低投资风险。

最坏的时代即将过去,最好的时代也即将来临。P2P向死而生,我们都应该有信心去迎接行业的黎明曙光。大家,可都做好准备了吗?

本文系未央网专栏作者易城发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!


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