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今年以来，监管层持续调研股权众筹行业，并向各方征询监管意见。未来法律政策如何，股权众筹能获得多少发展空间？长期在法律盲区中“腾挪”的股权众筹一时成为各界关注的焦点。原始会CEO陶烨认为，股权众筹很可能成为继第三方支付之后，互联网金融中的阳光化业态。

乐童音乐等项目“试水”

原始会是网信金融旗下的股权众筹平台，其相关部门表示，成立迄今，在原始会平台上成功完成融资的项目有9个，募资总额约为1.2亿元。

目前在众筹平台中，作为小微企业典型的文化项目，一直占据着相当的比例，他们也同样出现在股权众筹的平台中。在原始会的9个项目中，一家叫乐童音乐的垂直音乐众筹网站，在1个月内就募集到了300万元资金，10个投资人参与出资，成为原始会的经典文化融资案例之一。据了解，除了乐童音乐，原始会还帮助过很多企业成功融资，包括文化或类文化项目，如清华大学学子发起的乐创3D打印机、致力于提供综合办公服务的“汉美”、国内独创的C2B酒店预订互联网平台乐融融网等。

乐童音乐创始人马客表示，目前乐童音乐的主要支出是人力成本，所得融资会更多地去做产品，内容上会多去拓展音乐衍生品，艺人演出方面，也会突破现有音乐产业模式。

作为专注于做音乐的垂直类众筹网站，乐童音乐在音乐众筹、音乐周边的实物预售等方面已取得不小的成绩，在业内颇有名气。据马客介绍，乐童音乐跟谭维维、曹芳、MIC男团，以及独立音乐人周云蓬、李志等人都有合作，并且还于近期完成了一个百万元级的音乐硬件类产品众筹。目前该平台已上线了近300个项目，实际注册用户十几万人。

当谈及乐童音乐能够成功融资的秘诀时，马客认为，除了明确的商业目标和未来规划，对于一个初创企业来说，投资人很看重团队的执行力，因为这会直接影响到企业的运作。乐童音乐本身就拥有一个充满创意和创造力、对互联网和当前的音乐环境有深刻认知的团队，这个团队的未来愿景，就是利用互联网改变传统的音乐运作模式，帮助更多的音乐人迈出第一步。

马客认为，众筹模式已改变了很多的行业和产业链条，这种方式很有价值，他对股权众筹这种全新的融资方式也抱有信心。

原始会市场部高级市场经理王焕超表示，原始会的定位是股权众筹投融资平台，其目标是通过该平台，让有一定抗风险能力和收入较高的普通人、小投资者也能看到一个行业的数据和项目的详细信息。在这一平台上，目前已凝聚了上百家行业公司以及优质项目，这些数据所有人都能看到，投资人自行选择投资项目，原始会并不承诺和确保回报。

对线下投融资的一场变革

王焕超进一步解释了原始会的投资人门槛：目前原始会对投资人采取审核登记制，现阶段针对个人投资者的标准为：年收入不低于50万元、家庭净资产不低于500万元。

而原始会的平台功能，则是通过互联网平台技术，为投融资双方提供高效和综合成本低的股权众筹投融资平台，还提供包括资源对接、可视化估值、财务预测、融资辅导等增值服务。

如何把国内的天使投资人从他们以往的投资路径上转移到股权众筹平台上？陶烨认为，互联网金融是新兴行业，股权众筹市场潜力非常大，把线下的传统投融资逐渐转到线上投融资是一次变革。

陶烨说，在金融危机后，美国的金融银行和借贷紧缩，仅有17%的创业企业获得资金支持，因此股权众筹应运而生。股权众筹优化了资本配置，由众包、众筹到股权众筹，实际上是对互联网优势和互联网思维的演绎，打破壁垒，优化资产配置，提高投资效率，降低投资门槛。

传统线下融资的缺点之一就是沟通渠道非常有限，融资时间成本非常高。很多投资人说过，通常跟创业企业联系时，前面5分钟就知道要不要投资这个企业，但是要浪费后面55分钟跟对方坐下来继续谈。

而对项目方来说，传统的股权投资隐性成本也很高，一方面缺乏经验，不能充分展现项目亮点，另一方面对投资人不够了解，容易被骗，能对接的投资人数量非常有限，找到匹配的投资人需要运气。

股权众筹有望走进阳光下

目前证监会正在进行股权众筹管理政策研究，未来政策会做出哪些调整或放宽？由于原始会是参与管理办法起草和调研的机构，所以没有证监会授权不方便单方面披露信息，但他们相信关于股权众筹的监管细则很快就会出台，并且从政府工作报告中可以看出，国家是坚定鼓励创新互联网金融以及普惠金融发展的。

陶烨也是被圈内公认为推动中国股权众筹行业阳光化的第一人。她认为，把股权众筹纳入合法监管范围，股权众筹是对这个行业的巨大利好。从投融资双方的需求来看，股权众筹未来的发展空间也很大。

陶烨说，以美国中小企业发展现状来说，金融危机之后股权众筹给初创业者极大的支持。中国目前也有很多机遇：一方面微天使投资在中国潜力巨大。在美国，活跃天使投资人占高净值人群的比例是2.3%，在中国尚只占0.04%。因此，调动这批人群投资的积极性仍有很大空间。

另外一方面，国家陆续出台小微企业税收优惠政策，创业基础设施也在不断完善，这些都较大地刺激了国内的创业热情，直接降低了年轻人的创业成本。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

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