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9月25日晚间，熊猫烟花发布公告，正式宣布终止收购华海时代，其“跨界”影视业的计划就此搁浅。不过，影视的船沉了，P2P的船却扬帆起航。在和华海时代苦恋无果的9个月里，熊猫烟花凭借P2P概念，股价仍暴涨了146.5%。

价格不合一拍两散

历经9个多月的折腾，熊猫烟花和华海时代一拍两散。

2013年12月12日，熊猫烟花宣布因公司筹划重大资产重组事项停牌。2014年3月14日，停牌3个月的熊猫烟花公布重组方案，拟以9.17元/股向万载华海发行约6000万股，购买其持有的华海时代100%股权。收购完成后，熊猫烟花的主营业务将在烟花销售制作和焰火燃放服务的基础上，增加电视剧的制作和发行业务。

借此利好，熊猫烟花复牌后股价连拉4个一字涨停板，短短4个交易日内就上涨了46.41%。

然而，重组推进事宜却不是一路向上。4月底，熊猫烟花发布的2013年年报被会计师事务所出具“非标准无保留审计意见”，公司公告称，该保留意见的事项及其影响尚未消除前，将对此次重组构成重大影响。8月21日，熊猫烟花才表示，2013年度审计报告中保留意见所述事项的影响已经消除，本次重组涉及的标的资产审计、评估等工作正在进行。

直至9月5日，熊猫烟花参加“湖南辖区上市公司2014年度投资者网上集体接待日”活动时，被问及“近期是否有资产重组计划”，公司当时强调的仍是对华海时代影业股权收购计划，尚无终止重组的迹象。

9月25日，熊猫烟花在公告里揭示了双方无法修成正果的原因，一是重组环节复杂，工作量较大，各方无法在期限内完成相关工作。第二个原因则更为关键：价格没谈拢。

熊猫烟花称，随着行业政策变化和行业进入门槛的逐步提高，以及“大投入、大制作”作品的不断涌现，行业内企业间的竞争进一步加剧。由于行业形势和市场环境发生变化，交易双方对本次重组所涉及的交易价格等事项存在分歧，预计短期内难以统一，本次重大资产重组实施条件尚不成熟。

P2P成股价发动机

值得注意的是，熊猫烟花同时在公告中发布了重组预案披露前后十大流通股东的持股变动情况。在今年3月14日重组预案发布之前，马汉文等8位自然人以及陕国投·华明1号信托计划分别持有112.45万股至47.58万股不等的股权，然而至9月15日，除大股东关联方银河湾国际持股未发生变动外，上述9大流通股东均已将持股全数沽清。

然而，熊猫烟花的股价已从2013年12月4日的9.76元飙涨至9月15日停牌前的24.06元，股价上涨146.5%，九大流通股东无疑赚得盆满钵满。

这其中，前期有将收购影视公司利好的刺激，但主要还是靠P2P概念挑大梁。2014年4月初熊猫烟花宣布，旗下熊猫资本管理有限公司出资1亿元设立银湖网络科技有限公司。7月9日，P2P网贷平台“银湖网”正式上线。彼时，熊猫烟花股价为11.81元，现价则是24.06元，“银湖网”被指是最大功臣。

熊猫烟花实际控制人赵伟平甚至曾在8月中旬举行的烟花行业金融研讨会上放风称，未来将把金融作为主要业务，公司名称也有可能变更为熊猫金融或银湖金融，甚至可能将注册地址迁往北京，可见赵伟平对P2P平台的重视程度。不过，8月23日，熊猫烟花紧急发布公告否认了这一说法，强调公司将继续以烟花为主业。

某P2P网贷创始人表示，目前P2P概念正热，熊猫烟花注入P2P资产，可以有效刺激股价。但是P2P行业目前尚无监管，处于成长野蛮期，万一投资的网贷平台出现不良事件，为其进行信用背书的上市公司必然也会被拖累股价，这是一把双刃剑。

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