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P2P借贷已经变为对冲基金借贷了吗?据Risk报道,事实可能的确如此。虽然P2P借贷的初衷是匹配个人借款人和个人投资者,但现在情况已经发生了变化。众所周知,信贷机构和对冲基金都从P2P借贷中获利颇丰。但是,这种投资个人化向投资机构化的转变到底已经发展到何种地步了呢?

Risk报道指出:"位于加利福尼亚的Lending Club是美国最大的P2P企业,在上一季度发放的11亿美元贷款中,60%流向资产管理人、银行、对冲基金、保险公司、养老基金和其他机构。作为Lending Club的主要竞争对手,Prosper Marketplace的情况也类似,大约有66%贷款流向此类投资者。"

流入P2P借贷的新资本促进了行业增长。随着客户对高收益的追逐热情的不断高涨,信用等级评定机构也开始逐渐涉足这一领域。CircleBack是一家新成立的P2P企业。最近,该公司宣布向Jeffries提供5亿美元证券贷款。四月份,英国Marshall Wace公司收购美国P2P企业Eaglewood Capital Management。

美国一家大型银行的结构信贷产品负责人表示:

"许多对冲基金从P2P借贷中获取大量贷款,将贷款证券化并从中获利。通过这种方式,对冲基金可以将8%的低杠杆率基金转化为16%或24%的收益率。这样便可以获得更多利益。作为发起者和服务者,P2P借贷对市场周期并不在行,因此未能参与到这个环节中。在整个过程中,我们仿佛看到了次贷危机的影子。"

Prosper公司首席执行官Aaron Vermut对此表示:"如果所有的投资者都试图从一家银行获得杠杆利益,那就有可能导致危机。我们将与杠杆利益供应者合作,对平台上的杠杆利益数量进行控制。"

所有行业参与者都非常清楚,新资本既会给他们带来收益,也会在某些方面增加风险。今年三月份,Lending Club对自动投资和屏幕截取器进行了打击,Prosper公司也采取了类似行动。

行业的发展也面临着挑战。但其实,当P2P借贷提供的风险调整收益增多时,资金流动也会增加。银行业不会袖手旁观。或许银行业无法立即涉足该领域,但是仍可以与富于创造力的伙伴进行合作,Lending Club与联合银行的合作就是一个很好的例子。

随着行业的不断成熟和平台的不断调整,信贷过程也需要升级更新。但问题是,小型投资者是否有能力参与其中?当P2P借贷市场由对冲基金和其他大型机构主导,并实现操控自动和制度化后,这样的现象会不会渐渐消失呢?

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