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美国当地时间2014年8月27日,全球最大P2P网络借贷公司Lending Club向美国证券交易委员会(SEC)提交招股说明书,拟募集5亿美元。 这家2007年正式上线的平台,凭借其强大的高管团队、优秀的风控和服务水平获得了一轮轮雄厚的风投和客户支持。为了更好地探寻P2P成功商业模式,五道口金融学院老师们于2014年7月踏上了赴美之旅,专访了Lending Club的首席风控官陈超美女士和其他业务负责人,就公司的主营业务、核心价值、发展现状和未来规划进行了解,并针对收购业务、利率定价和美国信贷市场问题展开了讨论。

互联网时代,不进则退

"Lending Club's platform has the potential to profoundly transform traditional banking over the next decade."(Lending Club能在未来十年深刻地改变传统银行业。)

--Lending Club董事成员、美国前财政部长Larry Summers。

采访过程中,就Lending Club产生时代背景进行了探讨,指出传统行业正接受着创新商业模式的冲击,金融行业更是如此,效率低下、门槛过高等阻碍资本触角延伸的因素都必将受到冲击。传统银行和金融机构提供的借贷由于场所的物理属性和过程的冗繁造成了服务低效,而P2P网络借贷做到了"去中心化"的努力实践,凭借互联网优势实现借贷双方便捷高效的对接,带来前所未有的金融体验,并以较低借款成本和较优收益获得人们的相继追捧。

如此创新的模式一呼百应,在强烈的市场需求下,众多P2P公司雨后春笋般出现,究竟是什么因素成就了Lending Club的行业第一?

成功要素一:利率,没有最低,只有更优

"Better Rate,Together(更好的利率,我们一起)"。

陈超美女士指出这是Lending Club建立之初的使命,也是他业务发展的核心力量。从传统银行、借贷成本、商业艺术角度,LendingClub所需成本和实体机构比起来要少很多,大约节省5%-7%的成本。公司没有成千上万的实体分支机,最大的存货只是几间办公房。这种直接连接借贷双方,缩短资金流通成本,为参与者提供更多让利空间,借款人能节省20%-30%(相对于市场利率来说)贷款利率,投资者也不用支付昂贵的交易和管理费用。

成功要素二:风控,只为做的更好

"公司从2008年开始积累相关数据,到美国信用统计局要数学模型,分析贷款表现,过去一二十年没有公司这么做过"。

----Lending Club首席风控官陈超美女士如是说。

良好的风险控制是公司业务运营和投资者权益的保障。在Lending Club上,90%的贷款申请都会因为信用记录和资产状况被拒绝。公司得到借款人授权后从Experian、Equifax和TransUnion三大征信局获取FICO信用分数进行对借款人的筛选,平均得分在660分以上的借款人才能获得贷款,这一举措从根源上控制了违约风险。此外,陈女士强调Lending Club本着服务借贷双方的原则,而不是像银行那样作为可存储机构承担账面风险,Lending Club寻找的是愿意承担账面风险的投资者,同时对投资回报及风险都有所了解。

风控做得好对利率的制定也有引导作用。公司引入贷款评级制度,根据现有信用情况、交易记录、行为记录、申请提供信息、信用历史、就职情况、收入等因素进行预设利率。信用卡是依据风险/回报来定的利率,分为ABCDEF&G六个等级,对应7.72%至23.82%不等利率。

成功要素三:不仅仅是技术,做的是服务

陈女士向我们透露,"公司一开始都是技术人员,现在是金融服务公司,越来越多注重客户金融体验,主打的服务效率,公司在人员配置上也相应的进行了调整,从技术为主型逐渐引进有金融服务经验的人才。"纵观Lending Club董事高管们,前美国财政部部长劳伦斯·萨默斯(Larry Summers)、"互联网女王"的玛丽·米克尔(Mary Meeker)、Visa前总裁、摩根士丹利前CEO约翰·马克(John Mack) 等等,都是拥有丰富的金融行业服务经验。那怎么知道Lending Club的服务是否深得人心呢?陈女士介绍,在美国有"消费者满意度测量(Net Promoter Score)",通过顾客会不会再一次是用此项服务或者愿不愿将服务介绍给朋友来权衡,对此Lending Club有较高的满意度评分,尤其是和国家银行的信用卡服务进行对比,其满意度远远优于其他。

那Lending Club又给经济带来哪些影响,未来发展方向如何?

重塑消费信贷产业

Lending Club董事会成员Mary Meeker和Kleiner Perkins曾说过"Lending Club is helping reinvent the consumer lending industry(公司正在重塑消费信贷产业)。"而此次采访中陈女士也着重提出了Lending Club对美国消费信贷的深远影响。

众所周知,美国是目前世界上消费信贷最为发达和成熟的国家,从殖民时期被清教徒"重节俭"精神所主宰到19世界中叶南北战争后的工业化时代,人口流动和都市化水平加速,造就美国逐渐转成消费发达型社会,以工薪族等中产阶级为代表的美国人们消费和生活水平主要靠信贷,个人征信体系也在这个时期逐渐完善。但是这种促进经济发展、寅吃卯粮的信贷也在一定程度上造成了2007年美国次贷危机的爆发,信贷紧缩随之而来,借贷变难。二来,在美国成熟的利率化市场下,个人无抵押贷款率高达25%,如此高成本使得借贷难上加难。而Lending Club的出现,提供的服务从利率和偿还时间上来说都使贷款者更加受益。陈女士介绍说,在公司业务中,贷款中用于"信用卡还款"占Lending Club总贷款额的70%,整个信用卡在美国有8350亿美元的市场,而LendingClub这方面的业务一直在增长,且有很大的发展空间。"除了信用卡,陈女士还着重介绍了公司房屋贷款业务。她说,美国20年前房屋价值上升很快,一些只需几万块钱做的小项目,修修房子或者盖一个游泳池,完全可以用房屋增值的部分做房贷。但2008年遭遇金融危机,房价下降,增值部分不复存在,但借款人对资金的需求仍在,所以就这个夹缝中孕育出一个很大的借贷匹配市场,而且不需要承担很大的风险。 只要借款人条件优质,需求恰当,促成借贷还是可行的。

未来,渴望走的更远

陈女士向我们介绍公司从2014年2月开始开展小企业业务。小企业通常借钱去盘活资本或者用于存活置办,目前提供1、3、5年期限的规格为5万的贷款。同时面向更多合格投资者和机构投资者,如对冲基金和第三方机构基金,保险公司和银行等,公司也注重投资者关系维护。公司在今年四月成功收购Spring Stone,一个做电子医学金融和高等教育融资的公司,为的就是获得他们优秀的管理团队和审核借款人的方法和理念,为LendingClub升级贷款系统。

采访中还得知,除了针对房贷人群开展业务,Lending Club还将展开对学生人群的业务。对于学生来说,信用记录很少,但并不意味了没有方法可以评估,Lending Club正积极寻求和高校进行合作,利用学生成绩和在校表现作为衡量标准进行评估,同时还有学校和教育机构和Lending Club一起签署贷款,确保把风险降到最小化。刚收购的SpringStone在学生贷款方面有所建树,也能够为发展提供借鉴。

最后,谈到P2P在中国发展,陈女士指出,"对市场要有耐心,等待投资者在完善的信用体系中不断树立信心。"的确是,利率市场化在中国才刚刚开始,个人信用体系还在不断完善,P2P在中国还很有发展潜力,市场需求无限,值得进一步规范和探寻。

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