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前言：市场上对P2P、P2C的监管尚未完善，投资者也只能“摸着石头过河”。高收益必然就伴随着高风险，这是经济学中不可避免的规律，所以我们只能尽最大的努力寻找风险和收益最匹配的理财产品。看懂“逾期贷款率”、“现金支付比率”等指标，有助你降低风险。

当房地产泡沫日渐破碎，股市尚未走出低迷。投资者又不满足连通胀率都战胜不了的银行存款利率，于是各种打着“新型理财产品”旗号的P2P、P2C开始大行其道，这类产品一般都在宣传页上写着很诱人的收益率，那么事实是否和看上去一样美呢？那些让人云里雾里的指标究竟代表着什么意思？在此为读者解读一下：

那些看上去很美的指标代表了什么？

逾期贷款率是否越低越好？

“逾期贷款率”也称“逾期率”，指的是到期没有还的贷款额占全部贷款额的比率，一般反映了当前的偿债能力，尤其在P2P理财中，这个比率尤其重要。理论上，逾期率毫无疑问是越低越好。但是事实并非如此。当前的P2P平台披露逾期率的并不多，即使披露也普遍在3%以下，绝大多数都在1%左右，而据嘉丰瑞德了解，银行业金融机构不良贷款率也仅为1.49%，国内信用卡逾期率也仅3%，P2P借贷的风险是否真的比银行低？不是的！一是逾期率的计算在会计上有漏洞，算法不统一，多种算法会导致逾期率相差很远。另外，现下P2P成立的年限都还不长，如果贷款有一年的还款期限而平台才成立半年，逾期率为0也在情理之中，但不能代表该平台偿债能力强。5%以上的逾期率也并非不行，只要提供的收益率可以覆盖这部分，略高的逾期率也是合理的。

现金支付比率是否越高越好？

“现金支付比率”即“每年用现金支付的额度占投资本金的比率”，并不是投资收益率相关的指标，只是一种收益的返还模式，可以说它与收益率毫无关系。曾经有一家电商推出过一份现金支付比率高达8.8%的基金理财产品，却并非“固定收益类产品”。投资者很容易将“现金支付比率”与“年化收益率”混淆在一起。投资者要谨防现金支付比率过高是以牺牲本金为代价。比如，基金达不到预期收益而强行支付8.8%的利息，会导致第二年的基金净值下降，最终无法保本，而P2P的监管要求更少，披露的信息也远不如基金全面，更容易钻漏洞、浑水摸鱼，投资者需要仔细甄别，看清楚广告上很高的百分比到底是什么指标。

担保公司注册资金和筹款金额比例是否越大越好？

尤其是在P2C理财产品里面，我们会经常将担保公司的资金状况当作是否能保障投资本金安全的重要指标。担保公司资本和筹款金额比理论上确实是越大越好，代表“兜底”能力越强，但是在事实上并非完全如此。

比如市面上一款热销的“知名混凝土生产企业新增订单融资”的P2C融资计划，担保公司注册资本金为15347万，该计划预计融资470万，比例为32:1。但是嘉丰瑞德产品分析师发现，该担保公司同时给多个企业担保，融资总额远远大于其注册资本。另外，由于借款企业的信息公示得并不多，我们很难判断企业是否会通过别的渠道融资，也就是说，实际的比例很可能会比32这个数字小很多。

还有一条，就是只有极少数平台会选择连带责任担保，绝大多数都是一般责任担保。也就意味着出了问题只有在找得到具体的借款人，并且确认借款人完全没有偿还能力的时候担保公司才会赔付，在大多数情况下担保公司都是不能保障投资者利益的。请注意：连带责任担保是担保人和借款人都负有还清全款的责任，借款人只要出现到期没有偿还的情形，债权人有权利向担保人追讨，并且担保人有义务还清全款；一般责任担保则没有这个硬性规定，在法律追偿认定上也较为复杂。

借款企业利润率是否越高越好？

一般情况下，利润确实是越高越好，但是它仅仅是盈利水平，并不能衡量偿债能力。尤其是在P2C里面，利润率并不是最重要的考量指标。

还是以“知名混凝土生产企业”为例，该企业有12%的利润率，但该企业所有关于偿债能力的指标均没有披露，比如流动比率、速动比率、现金比率和资本周转率等。即使撇开偿债能力指标，事实上，该企业承诺的利息为本金的13%，如果仅从利润率上看，12%的利润率甚至不能涵盖13%的利息费用，可以说，这是一款收益和风险完全不匹配的投资产品！所以利润率必须与偿债能力及要支付的利息相结合，单纯地追求利润率高是没有意义的。

那么我们应该如何识别、选择投资标的？

由于从投资标的中我们能找到的企业信息并不全面，所以我们就要在最大的可知范围内寻找收益率最高，与之匹配的风险最小的理财产品。嘉丰瑞德的建议是，除了以上指标，还可以关注以下几点：

看企业所属行业

得到政策扶持的企业和行业会在未来的一段时间内有较好的发展。比如以现在来看，基建类、民生类和医疗器械类等板块在未来较长的一段时间内都会得到政府的较大支持，而主营业务是相关产品的企业就会得到较好发展。

看企业所在地有没有类似投资项目

这个也属于“人肉”的一个方法。区域经济对一个企业的影响是非常大的，政策对不同的区域的扶持情况也不同，而且按照经济学规律“磁铁效应”，相类似的企业越多，证明当地该产业越发达，对企业的个体也有带动作用。

寻找合适的第三方理财平台

除了自己去寻找P2P、P2C网站，也可以通过第三方理财机构的帮助降低风险，代价是需要付出一些手续费。

第三方理财是指那些独立的中介理财机构，它们不代表银行、保险，却能够独立地分析客户的财务状况和理财需求，判断所需投资工具，提供综合性的理财规划服务。第三方的资质、实力情况、股东情况都是可以轻松查到的。由于在选择理财产品的时候必须对产品的特性非常了解，所以对投资者的专业素养要求非常高，一不小心就容易一失足成千古恨，所以选择可靠的平台可以大大降低投资者购买的P2P、P2C理财产品的风险。

虽然市场上对P2P、P2C的监管尚未完善，投资者也只能“摸着石头过河”，但是不可否认，他们的收益率是银行保险无法企及的。高收益必然就伴随着高风险，这是经济学中不可避免的规律，所以我们只能尽最大的努力寻找风险和收益最匹配的理财产品。希望投资者不要被广告牵着鼻子走，学会挖掘更多潜在的信息，作出正确科学的投资选择。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

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