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互联网界最伟大的预言帝凯文·凯利说，一个封闭的系统，无论怎么精心设计，潜力都有限，所以要最大限度给更多人机会。

互联网金融的商业逻辑正在于此，人人参与金融活动，人人享受金融服务，让资本最大限度地流动起来，让参与其中的人最大限度地受益。

于是，有人提出互联网金融最大的意义在于金融脱媒，让资金的供给方和需求方直接接触、议价、交易，并期待由此带来互联网金融的盛宴。

互联网金融带来的变革，的确让人热血沸腾，但作为资深从业者，我认为互联网金融改变的是金融销售和获取的渠道，并没有改变金融的本质。互联网金融交易的同样是金融契约，金融契约的性质没有发生变化，所以对于金融契约而言最核心的依然是信用管理，其中金融中介起到了至关重要的作用。

回顾资本市场发展的历程，以股票市场为例，股票交易最早出现在16世纪末17世纪初伦敦的咖啡馆里，当时的人们直接见面交换信息、谈妥价格、撮合交易。但因为存在严重的信用风险，成交过程相当困难。直到后来20世纪初，随着交易规则的完善和交易所的诞生才使得股票交易正规化，交易量和换手率有了质的飞跃。尽管资金的交易双方互不相识，依然能够成交的关键因素是金融中介提供了弥足珍贵的信用服务。互联网本质上与当年交易股票的咖啡馆没有区别，只是聚集的人数更加庞大，如果互联网只是简单提供交易的平台，交易的基础——信用问题依然无法得到解决。

在中国，陌生人之间大量的、频繁的金融契约交易，更需要专业的金融服务中介提供有效的信用管理，只不过金融中介的服务还要适合互联网金融的特性。对于这一点我们一直有着非常清醒的认识。

我们的线上服务平台“证大e贷”早在2012年4月就上线了。当时，我们做的是线上的全流程交易，既可以线上投资理财，也可以线上申请借款。我们的实践发现，在当下的中国，用国外先进的数据模型来给我们的借款人进行信用打分，效果并不好，因为国外的征信体系比中国更为健全。在中国，数据模型中很多变量信息我们并没有获取渠道，而且就算这些变量值可获得，国外借款人的信用行为也无法代表中国借款人的信用行为，因为国情、经济发展水平、教育水平、信用违约成本等差异都很大。

为了控制线上部分的风险，我们让借款人在网上提交所需材料后，甚至还要跟他视频交流，才签约。我们当时将借款金额限制在5000元到30万元之间，实际操作下来，件均在4万~5万。但是，半年后，我们发现逾期表现很差，坏账率甚至一度超过10%。于是，我们开始修正审核客户信息的风险控制流程，希望更加精确地判断客户信息的真实性。

我们线上业务的审批通过率控制得非常低，不会超过20%，跟有些同行的40%、50%相比，我们算是非常严格的。以至于，有一段时间，客服部门在汇报工作时说，我们的投资人抱怨线上经常没有债权怎么办？对于我们来说，只能想办法优化客户的体验，在控制风险的前提下，留住投资人。

我们把件均借款金额从4万~5万，降到了5000元，希望通过小额分散的原则，以标准化的流程批量操作达到规模效应。不过，这样的效果也不理想。后来，我们希望通过渠道批量进件，以电商平台的交易记录来辅助信用评估，但还是没有达到我们预期的效果。

从今年6月份开始，我们对线上业务进行了升级，我们通过线下网点的优势，来辅助审核借款人的资质。我们的想法是，我们不是帮你找到资金需求者，而是帮你找到真正信用良好的优质资金需求者。这些都需要专业的金融服务中介来完成。

既然互联网金融无法脱媒，那么，互联网金融革新的价值在哪里？其中，一个重要的环节也掌握在金融服务中介手里。

凯文·凯利还说过，技术只能为我们做一件事——带来更多的机遇。这机遇包括用什么样的方式把新技术接入互联网金融，用什么样的模式来塑造互联网金融。即使一个产品已经达到顶峰，另一个人也可以通过改变规则移走整座山。这样的事情，已经在零售、媒体等行业发生。

也就是说，即使零售商创造出了完美无缺的线下购物体验，依然可能被电子商务抢走客户；尽管诺基亚的塞班系统已经登峰造极，也会在一夜之间被安卓和IOS干掉。这就是再造渠道的价值，通过再造渠道，可以再造市场，将巅峰转移到我们自己的脚下。

金钱的流向不能说明全部问题，但至少能说明一个重要的问题，它们会去将它们变得更有效率的地方。我们要做的是，将金融资源和社会思维，用一种独具想象力的方式进行整合，把以前不能够交易的资产变得可以交易，把以前低效率的社会资金变成高效率的社会资金。就像余额宝将货币基金和第三方支付账户进行了深度的服务整合，这样的整合创新可以演变成为一系列持续性的变革。这才是互联网金融的真正价值，深入到生活里去，融合社会思维，创造社会效益和商业价值兼得的商业模式，获取可持续性的动力。

我们希望能够成为这一系列持续性金融变革的开启者和实践者之一，通过不断探索和尝试，换取奇迹的到来。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

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