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2012年，大家可能还不太知道众筹为何物，两年后，众筹已经在席卷中国投融资界；当人们还在讨论股权众筹如何解决中小企业融资难的时候，一批优质的创业企业在股权众筹过程中，已经面临着因为严重超募而需要拒绝投资人的新烦恼。

最近云筹网上就出现了这方面典型的案例。云筹19号奇久网计划募资100万元，一小时即募集到146万元，超出了46%；云筹22号猎中猎项目计划募资100万元，仅仅在路演的当晚，就完成132%认筹；云筹18号宠宠能项目，计划融资1000万元人民币，最后线上线下认筹额达到3000万元。这一系列快速完成的众筹案例，既展现了股权众筹的魅力，体现了民众投资的热情，反映了项目方的投资价值，也带给创业团队一个难题，如何处理超募的情形？

在网络上实行股权众筹的项目，若项目质地优越、估值合理、有号召力的领投人参与时，常常会受到广大跟投人的热情追捧，超募很容易发生，甚至可以说是难免的现象。为什么呢？

其一，股权众筹在网络上进行，有可能一些认筹的投资人随后会发生意向变化，需要一些超募的认筹来做为后备，所以不会在恰恰100%时就完全截止认筹，特别是像上面几个项目其火爆场面可以说是始料未及，有些项目计划募资期有两个月，却在一两个小时筹满，项目方应对措施不足。

其二，众筹的目的，往往都是在除了筹集资金之外，还有筹资源筹帮助的需要，项目方在主观上是希望能在更多的认筹人中选择最能帮助项目的投资人。

其三，是投资人的从众心理，越是受到追捧超募的项目，一些投资人越是极力想挤进投资的队伍中，众筹平台的项目很容易出现冰火两重天，要不参与者寥寥，要不炙手可热。

当项目认筹超募，简单地拒绝一部分投资人，当然可以这么去做，但难免让热情的投资人产生失望，也有违众筹的价值观。众筹使命应该是创造一个“人人可参与”的新型互联网平台，应该尽量避免在大众投资人中挑选更有资源更有优势—往往也就是我们所说的高大上的精英群体—的取向。

那么，如何有效地解决这种超募现象呢，结合笔者处理上述几个案例的实践，有以下建议方案可供参考：

方案一，通过对认筹的投资人进行深入摸底和调研，了解他们每个人的行业背景、投资方向和投资风格，另行推荐一批符合不同投资条件的项目给他们参考，也就是说提供备选的投资项目给投资人，这样既不挫伤投资人的积极性，保护了他们的投资热情，又满足了他们的投资需要，分流一批投资额到其它的项目上。

方案二，与项目方协调，建议接受所有超募的认筹资金，相应地出让更多的股份。比如原计划募资100万元，出让10%股份，可以调整为募资150万元，出让15%股份。当然，这样的建议需要项目方真正能够用好超募的钱，并且董事会通过才有效。

方案三，与项目方和认筹人协调，既然公司受到市场上这么多投资人的认同，项目公司的估值可以做适当的调整，比如接受所有的认筹资金，但是出让的股份不变，相当于公司的估值是由所有出资人的认筹额来决定的。对于不能接受这个方案的投资人可以自行退出，如此一来，就可以容纳更多的投资人参与进来，也可以优化项目因估值明显偏低而带来的哄抢局面，保护了项目方利益。

方案四，在募资额和所出让的股份不变的情况下，减少多份投资人所认筹的份额，让认筹了的投资人或多或少都可以参与。比如原计划认筹10万的人，只接受5万元。

方案五，与项目方沟通，在本轮融资完成后，即快速启动新一轮的融资，未被接受的投资人优先进入下一轮的投资。

总体上来说，股权众筹还是一个新兴的现象，在未来的业务发展中，相信还会有更多处理超募情形的办法，不管怎么说，相对于许多融资难的中小企业而言，超募的企业所面对的是甜蜜的烦恼。

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