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目前P2P行业仍处于初级阶段，如果监管过早切入，可能会造成四个方面的后果：一、实体经济难得到资金驰援，就业形势严峻；二、思路被围堵，互联网金融创新停滞；三、有监管就有所筛选，投资理财教育普及停滞；四、投资者风险认识不足，监管部门容易被绑架。

P2P网站搭上了今年“双十一”快车，这引起关注。

不久前北京举办了第十届金博会，有幸参观，整个展馆几乎是P2P唱主角，即便是展馆门外，互联网金融业务人员也忙不停地试图给每一位过客宣传他们高收益低门槛的理财平台，这让颇为动容。想到一直以来不少人呼吁加强P2P监管，P2P监管现在不必要，也不可能很快实现，不如让它再“裸奔”一会。

目前P2P行业仍处于初级阶段，如果监管过早切入，可能会造成四个方面的后果：一、实体经济难得到资金驰援，就业形势严峻；二、思路被围堵，互联网金融创新停滞；三、有监管就有所筛选，投资理财教育普及停滞；四、投资者风险认识不足，监管部门容易被绑架。

先说说P2P的好处。据了解到的一个真实案例：一家化工企业资金困难，信誉较差，近两年被供应商、客户、小贷公司、放高利贷者和农行相继起诉，但在P2P平台以年化15%利率融资7千万元后迅速扭转状况，230名员工的就业得以保障，公司新项目也迅速投产。

显然P2P的出现，一定程度上化解了银行借款门槛高、审核流程复杂、放款慢等各种难题，弥补小贷公司高利息的缺点，可快速为实体经济注入活水，也促进了就业和社会稳定。这家化工企业是受惠P2P的一个缩影，很多三四线城市的中小企业正面临相同的状况，P2P对于发展地方经济的作用显而易见。

伴随着P2P为企业和个人融资服务不断升级，P2P不断接地气创新让投资者喜闻乐见。

过去两年，我们可以看到P2P在监管“低压”的前提下，金融人才与互联网人才集思广益，创新推出多个模式，例如P2B、P2C 、P2T和P2W等多个概念，甚至有些还结合了O2O和LBS，票据、基金、债券、信托、收益权凭证均实现了网络分销，并以高收益取胜，以抢购一空收场。

反观传统金融发行的中小企业私募债，虽然年收益率也高达10%左右，但是发行量逐渐萎缩。

因此P2P的创新弥补了传统金融分销、包装宣传和交易成本高等劣势，同时满足了投资者日益增强的投资理财需求。

此外，P2P的意义不仅仅是活跃实体经济，更进一步说它加快了民众投资理财教育普及，P2P可以将复杂的金融产品结合互联网包装成易于理解、收益可观的互联网金融产品，将“投资理财”这一传统金融机构描绘的高大上概念解释给平常百姓听，比证券公司和银行开展的理财教育更接地气。

目前我国居民储蓄突破43万亿元，是全世界储蓄率最高的国家，2013年中国家庭民间金融市场规模为 5.28万亿元，但有关研究机构预测2014年P2P交易总额最多达到3000亿元，而3000亿元只相当于5.28万亿元的一个零头，由此可见我国理财教育普及空间还相当广阔。所以，让P2P形式多样自由发展，一定会把投资理财知识送到千家万户。

写了那么多，或许读者要问，上文只写了P2P自由发展的好处，风险为何不强调，没有监管，投资者的权益如何保障？

一直认为P2P是个很奇特的金融形态，通俗描述是：一个人或者一家企业向周围熟人、银行、小贷、基金、信托和券商均无法筹措到资金的情况，在网上向一群陌生人借款。因此作为投资者，一定要懂得P2P本质是民间借贷，没有机构作为专业的交易风险中介，因此具有风险性。P2P借贷跟国外发行的“垃圾债”本质是一样的，至今P2P平台也均未承诺保本保息，因此投资者自担风险是“天经地义”的。

根据观察，当前多数P2P平台过于强调抵押和担保，而投资者也只认抵押担保。实际上从银行角度看来，对于一项贷款而言真正要聚焦的应当是资金投入业务是否可产生持续的现金流，也就是第一还款来源是否具有可行性，抵押与担保只属于第二还款来源，如果真正到了第二还款来源阶段，清算和拍卖也是要时间成本和法律成本。而现在近3000亿元网贷的交易量，即便5%坏账也是150亿元，将波及数万个借款人，投资者要做好长期催款的心理准备。

之所以不建议过早介入监管，原因在于认为P2P过早介入监管，一则是监管部门被绑上为投资者追讨债权的义务，二投资者理财教育普及停滞，三可能为P2P发展带来重大不确定性。

目前我国投资者教育缺乏，民众多认为自己是金融消费者而不是投资者，加上P2P平台有1400多家，犹如脱缰野马，而且尚在洗牌中，因此一旦P2P监管细则公布，投资者就很可能因P2P平台跑路和放贷逾期甚至坏账而不认账，上访至监管部门“讨说法”，绑架监管机构为自己讨要债权，后续还很可能为互联网金融政策带来重大不确定性，互联网金融创新很可能面临收缩甚至叫停。

即便是走过20多年的股票市场，尚有投资者炒股亏损不认账，更何况是互联网金融，特别是可能血本无归的P2P网络借贷？

因此认为，目前P2P的情形如2011年全国遍地开花后，数量高达5000家的团购网站，而今团购网站数量只是当年的3.5%，因此姑且让P2P“再飞一会”，等洗牌后再出监管细则。

投资者应该看到，P2P逾期坏账会随着交易量攀升出现爆发增长，明年年初将迎来网贷兑付高峰，监管细则过早出台，银监会将引火烧身。面临极其棘手的零散借贷纠纷，P2P行业很难建立清晰的监管规则，本来传统金融市场都处在快速变革的时期，监管未必需要解决P2P借贷所有问题，

最后，认为不妨多对民众灌输P2P风险意识，让P2P平台在市场竞争中优胜劣汰，让投资者明白要为个人借贷风险负责，一番大浪淘沙，成熟优质的平台崛起，成熟合格的投资者被选出，也就是P2P行业成熟之时，届时再确定怎么监管也不迟。

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