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P2P行业的资金管理模式，最初为第三方支付公司仅担任支付渠道。去年，一些第三方支付公司对平台推出支付加托管的双重服务模式，一经推出便被大面积采用。现今，宜信与中信银行、你我贷与招商银行、积木盒子与民生银行合作的资金托管系统即将上线。P2P的资金托管即将步入正轨，正式进入银行时代。

从第三方支付通道到第三方托管

第三方支付公司仅充当支付通道是P2P行业最先采用的模式。此模式下，第三方支付公司对合作平台的投资人只实行代收代付两个功能，平台账户与投资人、借款人的账户并未分开，最终资金将全部汇入平台账户。这个过程中第三方支付公司只充当支付的角色，无法起到资金监管的作用。而很多跑路平台，包括去年北京首家跑路的P2P平台网金宝采用的便是此模式。

去年开始，一些第三方支付公司不再局限于仅充当平台的支付通道，担当起了平台资金的支付和保管的双重角色的第三方托管形式兴起。此种模式下的第三方托管机构要求合作平台的投资人开通一个自己的独立账户，并且设置多重密码。借款人相应也会有一个二级虚拟子账户，账户和账户之间实现点对点。当投资人去投标时，资金直接从投资人账户转到借款人账户，不是沉淀到P2P平台再到借款人。此方法一定程度上避免了平台的资金池模式，做到信息流和资金流的隔离。

此种模式在银行还未插手P2P平台资金托管时，一经推出便发展迅速。仅汇付天下在去年就与400多家P2P平台达成资金托管合作。

银行较之第三方托管机构抗风险能力更强

与之相对，银行对P2P的资金管理，也分为存管和托管两种形式。近期，一些股份制商业银行推出的资金托管系统将客户资金与网贷交易平台自有资金进行隔离，并且为平台的每一位投资者和借款人，单独开立二级子账户。此类模式可大致归为资金托管形式。

而在此之前，已经有一些平台将风险备付金存管在某家银行，或是声称与某家银行开展战略合作，但并未对投资人设立二级子账户，也未将投资人资金与平台自有资金进行隔离，此类均属于资金存管形式。

具体存管与托管有何区别?积木盒子联合创始人魏伟认为：“托管的系统需监管到资金的流向是否符合资金所有者的意愿，存管管不到这一级。所以托管是有一定资质、能力的机构才能做的业务，”

之所以将资金托管的机构由汇付天下转由民生银行，魏伟解释：“汇付天下的产品和服务做的也都不错。但平台随着托管资金金额的增加，对托管方的抗风险能力要求也越来越高。在现有的金融体系里银行的信用级别更高，抗风险能力更强，所以我们体量更大后，选择切换到银行。”

投之家CEO黄诗樵说：“银行相较第三方支付的托管没有侵略性。因为第三方托管机构获取到了合作平台的借款人和投资人的信息，一些大平台会对此不太放心。所以与之合作的大部分都是中小平台。”

对此，PPmoney联合创始人胡新说：“第三方托管机构在进行资金划拨的时候要收集很多用户资料，其中包括姓名、手机号、身份证号码等。这些对每个平台都是很有价值的商业信息，所以大家总体来讲都对此较担心。”

而第三方托管机构比之银行隐患也更多，胡新表示：“由于第三方支付公司也是依靠于银行开展的资金托管业务，很多时候业务也受制于银行。所以以后竞争的过程中也可能会受到银行的牵制和打压。”

银行资金托管仅使自融、骗贷的成本增加

汇付天下在去年与400多家P2P平台达成托管合作，对于此次民生银行推出的资金托管系统，是否也能在今年与上百家平台达成合作。魏伟说：”我觉得不太可能实现。首先银行的托管费比第三方支付公司要贵很多，中小平台和新平台选择银行可能不划算。其次，银行相对在选择合作方方面较挑剔。汇付天下和易宝支付两家接入了上千家平台，我估计这当中有很多是无法切入银行托管体系里去的。”

但即便有了银行来做资金托管也无法保障平台经营完全合规。胡新说：“客观来讲，无论是第三方支付还是银行的托管的方式都解决不了坏账和骗贷的问题，只是自融和骗贷的成本增加了。”

对此，黄诗樵也认为:“银行托管主要是为解决资金安全，它只能保证整个链条其中的一个环节。对于资金是否流向真实的金融业务，辨别出是否为即将卷款跑路的恶意平台，托管银行也无法监控到。”

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