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互联网的下一个风口在哪儿？是消费债市场，率先专门布局消费债市场的公司，将很可能会快速崛起。而类似小米等公司的互联网金融业务，还仅限于货币基金等，这是旧风口了。

这个风口，专属中国。而预见这个风口上的互联网业务大爆发，有连贯的必然的逻辑。

自07年金融危机前夕到2014年末为止，中国的债务规模出现了大跃进，非金融类债务余额由43万亿飙升至130余万亿。增速世所罕见，而其绝大部分是企业经营债和政府债。根据15年麦肯锡报告，这已经远远超过了中国的GDP，达到了其比例的282%，赶英超美。位列世界第一。

这实际就是以债务拉动经济增长。且债务增速远远高于GDP增速，这已经出现了庞氏风险。07年以来，中国央企的平均利润率从10%左右下降到了5%左右。而正式的债务利率则普遍在6%以上。而私营经济部分则得不到银行的这只利率“优惠”，被迫去借高利贷。经济不振，其利润率也不可能很高。那么这种债务积累就是不可持续的，长此以往，债务利息也将压垮经济。

然而这不代表从事债务活动就没有机会，反而是巨大的机会。能拯救债务经济的，依旧是债务本身。从中国的债务构成上来说，巨额债务一般是政府债和企业经营债。而居民负债只占了15%。生产负债远超消费负债，这是畸形的。然而这也就蕴藏了一个巨大的新市场。即消费债市场，必然被高度重视。从生产与消费平衡的角度来说，消费债的规模扩张会加速。

中国陷入债务经济，根本的缘由是内需不足，导致企业利润率下降。但单纯从大规模负债经营来说，需求并不会为之而提高。这样只可能让企业利润率继续下降。利润率低过了债务利息，那么整个经济局面就危险了。

因此降利率是政府必要做的事情，这也是这届政府工作的重中之重。但是单纯地降利率是不够的，没有内需的持续扩张，利率降幅不可能超越利润降幅。要让经济向好，则需要双管齐下，即通过扩张消费债来对冲生产经营债带来的风险。

消费债扩张是当下体制不大幅改变的情况下，提高内需水平的首要方法。其方式可以有很多种，比如提高信用卡额度，延长信用卡还款期限。或者按揭贷款首付降低等等。但根本地来说，还是需要利率的大幅降低。这起码在一段时间内可以出现供需两旺的状态，促使企业利润率回升。挽救危机局面，当然中国经济的问题很多，需要产业升级，结构变革乃至政府改革等等。不可能单独依靠维持扩大消费债，但这是为经济转型提供缓冲的时间。

最近股市很火，然而，你可曾想到这也会促进消费债市场扩张么？牛市一般只是一次大规模割韭菜的过程，普通投资者会赚了再赔，从而使自己的财务状况恶化。此时要平衡财务，更需要借债消费来维持。

由此分析，我们应当知晓发放消费债的意义，是为中国经济纾困。而不是加重经济负担。随着债务加剧，债务结构调整在所难免，政府会着力扶持消费债，对其实施政策倾斜，这都是可预期的。

既然知晓了这样一个市场的潜力，那么遍寻消费债市场的翘楚，尤其是互联网消费债市场。绝大多数金融类企业都是在做综合业务，比如阿里巴巴推出花呗，它还兼有余额宝等货币基金功能，非常繁杂。

在众多的p2p企业中，要么没有过硬的资质背景，要么不把消费债当重点，难成大器。不过这里倒是可以寻出个奇葩来，就是中信系的腾牛网，未来站在消费债市场风头浪尖的行业龙头可能会是这样的企业。P2P行业的国有巨头，平安旗下的陆金所首屈一指，而在未来，中信系势力未必会居于其下。这是现在能做出的预见。

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