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费率对于投资回报的影响十分显著。因此美国证券交易所（SEC）发表公告，提醒人们注意相关费用对投资组合产生的长期影响。SEC的一份公告中比较了20年期10万美元投资所产生的费用。即使投资期限较短，我们可以假设获利所得会被再投资，所以说，用20年期来观察费用对投资组合回报长远影响是个比较适宜的选择。

在SEC的案例中，他们使用了4%作为折衷年回报率，因为在某些年份投资收益高于4%，而在其他年份中收益率可能会低于4%。值得注意的是，如果回报率较高，收费的影响便会被弱化。也就是说，当回报率不高甚至为负时，收费所产生的影响则会更为明显。总的来说，年费就是一种对初始投资资本的“侵蚀”。

将10万美元投资于年收益率为4%的资产，不计项目收费的话，20年期满后这笔投资会带来12万美元的收益，使得资产组合的价值提高到22万美元。SEC比较了年费率分别为0.25%、0.50%和1.0%对收益的影响。以20年为期限，费率为0.50%的投资组合比费率为0.25%的组合少获利1万美元。而费率为1.0%的组合则少获利2.8万美元。

此外，对于少获利的部分还会产生机会成本。因为根据复利计算的结果，获利部分可以再投资从而增加整个投资组合的收益。年费率为1.0%的投资组合的机会成本就等于少获利的2.8万美元所应产生的收益，该收益应为1.2万美元。所以年费率为1.0%的投资组合投资收益损失总和为4万美元。这个收益损失总和占据了不计费率的情况下12万收益总额的三分之一。

众筹费率

在众筹交易中有各种各样的费率结构。从没有任何费用，到收取年度费用，到对高于预期收益的部分分成收取费用，以及对期满分成收取费用，各种形式应有尽有。

下面我们就来比较一下Real Crowd, Realty Share, 和iFunding近期投资项目的收益差。Real Crowd目前没有对项目收取费用，他们的赞助商提供资金帮助其募集资金。Realty Share费用通常为1%。iFunding的标准年费率为2%，并对高于预期收益率10%的部分收取投资者收益分成的20%费用。

假设初始投资为10万美元，预期收益率为10%，投资满5年后有50%投资者分成的额外收益。下表为上述三个投资项目的收益情况：

初始投资为10万美元，Real Crowd的总收益为8.5万美元，总内部收益率为85%，年化内部收益率为17%。Realty Share的总收益为8万美元，总内部收益率为80%，年化内部收益率为16%。iFunding的总收益为6.8万美元，总内部收益率为68%，年化内部收益率为14%。

从上面的例子中明显可以看出，项目收费和期满分成对总投资收益率有显著的影响。因此投资者在选择投资项目时应对项目的费用和期满分成给予充裕关注。

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