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第十三届清华大学中国创业者训练营在最后一天的课程里为学员们请来了前高盛中国区副总经理马宁。马宁于一月前刚从高盛辞职创办了专注互联网金融方向投资的领沨资本，他从投行和投资人的不同角度来向学员们分享了对互联网金融的深刻见解。

互联网金融快速发展的三大原因

中国的互联网金融是一个巨大的风口，马宁将它的快速发展归结为以下三方面原因：第一，中国电子商务快速发展，特别是中国智能手机用户的渗透率其实已经处于全世界的前面；第二，传统金融机构对消费者、中小企业的服务不够，国企因为有政府的隐性担保，所以自然导致大量金融资源向他们倾斜，传统金融尚未充分渗透的中小借款客户则会是互联网金融的未来增长空间；第三，中国政府对互联网金融的支持态度，目前来说基本上没有什么监管。不像美国，每发一个P2P产品都要去SEC注册，中国的P2P没有监管没有注册。

现阶段整个P2P行业的资金量余额在两三千亿，阿里小贷才200亿左右。马宁预计在未来十年，可能所有通过互联网金融提供的贷款将达到6万亿，在总社会融资存量中占2%~3%，而盈利可能会占到整个金融体系的6~10%，盈利差不多是传统金融的3倍左右。

互联网金融的优势

马宁认为，在金融服务的7个关键要素中，互联网金融在交易、支付、数据、监管这四个方面拥有明显优势，而在现场尽职调查、资本金、吸收存款方面处于不利地位。第一，任何金融活动都是有交易的，互联网公司在线上的交易处于优势地位，而且也开始向线下的交易渗透；第二，支付也是互联网公司擅长的，可以让交易形成闭环，让互联网公司知道这笔交易到底有没有成功；第三，互联网公司利用其生态系统和大数据技术可以收集用户的身份、交易、行为等的数据，来判断用户是否具备偿还贷款的能力和意愿。

学员现场提问

三大巨头中最看好阿里

马宁表示，他未来会比较看好阿里巴巴在互联网金融方面的发展，主要原因就是得益于支付宝和电子商务的发展。真正要做好金融，交易是很重要的，腾讯跟阿里巴巴相比几乎没有交易。腾讯现在开始做O2O了，这是因为有O2O以后才能把腾讯的社交平台转化为线下的交易，比如腾讯入股了大众点评网、滴滴打车这些平台，吃饭、打车以后都用微信支付，这就收集了很多的数据。腾讯由于在电商方面的弱势，地址数据相较阿里来说积累得太少，在未来发展消费金融方面可能会比较困难。百度相比腾讯来说更差，百度的数据都不是实名的，大家去搜索的时候，百度并不知道是谁去搜索。比如我要搞一个贷款，我搜贷款两个字，百度就知道，可能你想借贷款，实际上百度就是守株待兔，看到很多人过来有各种各样的需求，你搜索贷款，给你带到P2P上面去，赚得实际上就是一个导流费，但是百度能把这块做好就已经很赚钱了。

传统金融机构里更看好平安

银行现在也在做各种各样互联网金融的尝试，很多银行开始搞电商、搞P2P。马宁坦言，这对银行来说并不是最优的选择，因为银行本身其实有足够多的数据，如果能把现有的数据分析好，也是一个很大的金矿。金融机构里可能就平安集团更好一些，因为平安各种牌照都有，管理层对互联网金融也非常重视。平安集团本身的市场化程度非常高，IT系统建设也非常好，04年我们做IPO的时候，平安就已经把他整个的客户系统都给打通了，平安有各个客户的地址数据，各种各样的数据，所以我们觉得是最有潜力的。

更看好互联网金融的那个细分领域？

最后，有学员就互联网金融的细分市场向马宁提问，对此，他给出了自己的看法。P2P这个行业目前已经比较定形了，哪些东西好哪些东西坏现在已经可以看得比较清楚了。比如说有一类的P2P，商业模式就是做小贷资产证券化，这是有利网两年前的策略，但问题是毛利率很低。还有一个涉及担保公司的P2P平台我们肯定是不投的，金融圈的都知道担保公司的担保肯定是假的，因为担保公司的杠杆率比所有的金融公司都高。

消费信贷、支付、征信这些领域会是一片蓝海，未来的发展潜力很大。此外，互联网保险也很有发展前景。不过，保险对专业性要求非常高，很多产品背后是复杂的精算，复杂的保险产品需要专业的代理人去推销。

众筹未来发展如何，现在还看不清楚。做投资的都知道，要想投一个好公司其实很难，需要跟公司聊，了解创始人背景、性格等多方面资料。但是，现在去众筹网站，随便一个项目放上去就可以众筹，其实没有解决最核心的信息不对称问题。

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