本文共字，预计阅读时间。

恒生电子（600570）16日发出公告称，为响应证监会的意见，将关闭HOMS系统任何账户开立功能；关闭HOMS系统现有零资产账户的所有功能；通知所有客户，不得再对现有账户增资。

恒生电子眼下正黑云压城。恒生电子的股票继15日的跌停之后，再次拍在跌停板上。业内人士分析称，关闭开立账户功能已经不是最主要了的，恒生电子这两天的下跌，主要是一些场内配资账户在开始清场引起的。

在股灾一个月之后，清理场外配资成为证监会最主要的工作内容，杭州的恒生电子成为重要的标靶。甚至有言论称，作为大股东的马云，被称搅乱了中国的牛市，因此也成为了A股的“千古罪人”。

实际上，我们从恒生电子系统承载的资金量来看，相比A股庞大的资金体量，真的不算什么。

6月30日中国证券业协会公布的调研数据显示，三大系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。

既然通过HOMS系统进入股市的资金规模不大，那么，监管层又为什么把HOMS系统作为调查对象呢？那么监管层担心什么呢？恐怕正如此前监管层所言，要防范系统性的金融风险发生。

那么HOMS到底和系统性的金融风险有着什么样千丝万缕的联系呢？

按照恒生电子的说法， HOMS系统最早从2012年开始使用的，最初大多是私募基金使用。该系统为私募基金的运作也带来了诸多便利，最主要的是，一切正常，并未有任何不妥。

然而，当HOMS系统遇到配资平台之后，一切就发生了改变。由于HOMS不是实名制，所以一些不明来源的资金乘机通过HOMS系统流入股市；由于没有资金限制，一些隐含的银行，信托的资金通过HOMS系统流入了配资平台，流入了股市。

其实想想，这是很可怕的，如果监管层不加以管理，银行、信托的资金源源不断的流入股市，而股市的泡沫越来越大，当泡沫破裂的时候，银行的钱亏在了股市，就会导致大量坏账产生。而在风险暴露之后，股市泡沫破灭后，股市风险将进一步传导至银行业和楼市。各种踩踏之下，金融系统信用扫地，资金外流，最终导致金融系统最终崩溃。

而这也正是监管层最担心和最不愿看到的结果。

如果要追缴责任，HOMS系统不过是一个工具，工具本身没有善恶好坏之分，只是使用工具的人有无穷的欲望。最大的错误就是该系统不该应用到股票配资平台上。

那么，为什么监管层之前就没有看到这其中隐含的风险呢？

证监会和银监会各有各的职权范围，P2P一直没妈管。从目前市场监管来看，证监会只是监管HOMS系统和券商，银行和信托都归银监会管。

而本次清理配资，证监会只能通过限制券商和恒生电子来控制市场风险。各方监管要达成一个比较合理的决定，仍然非常棘手，这也意味未来该事件要如何收场，还是一件非常复杂的事情。

如果P2P平台不通过HOMS系统，其实P2P也可以做配资。据知情者说，按照现在的政策，一个人可以开20个账户，然后多找些人开，就可以操作了，这样人工控制风险比较好，如果公司不大，总共也就几十个账户。但是，目前这方面的业务也在慢慢减少。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。