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我们需要重新思考全新的不同于美式资本市场的新金融市场模式。换句话说，必须探索能够弥补美式资本市场和金融资本主义的缺陷和不足的新金融市场模式，即探索中国特色社会主义的金融市场模式。目前来看，股权众筹是最符合上述要求的模式之一。

股权众筹充分体现了互联网去中心性、共享性、平等性的特点，股权众筹的参与者追求的不是低买高卖的过分投机，往往是作为所投资项目的产品（服务）需求者，追求项目的长远发展，符合生产、交换社会化需求，也充分体现了社会主义协作共赢的经济特点，实现共同富裕的价值追求。

此次股市深幅调整给我们最大的一个教训和启示是，中国的金融发展道路绝对不能照搬以美国为主的西方金融资本主义和金融市场的模式。我们需要重新思考全新的不同于美式资本市场的新金融市场模式。换句话说，必须探索能够弥补美式资本市场和金融资本主义的缺陷和不足的新金融市场模式，即笔者多年来一直强调的探索中国特色社会主义的金融市场模式。目前来看，股权众筹是最符合上述要求的模式之一。

股权众筹充分体现了互联网去中心性、共享性、平等性的特点，股权众筹的参与者追求的不是低买高卖的过分投机，往往是作为所投资项目的产品（服务）需求者，追求项目的长远发展，符合生产、交换社会化需求，也充分体现了社会主义协作共赢的经济特点，实现共同富裕的价值追求。

在当前股票市场震荡的背景下，股权众筹的优势越发的明显。根据目前的市场投资状况，资金雄厚的投资者选择楼市，大众投资者更偏向于股权众筹。总之，投资实业更符合当下经济环境。相比股市，股权众筹的优势凸显。首先股权众筹项目的股权增值空间很大；其次股权众筹的目的不是低买高卖赚取差价，因而股权众筹市场不会如股市一样出现巨大波动。股权众筹的股东不仅仅是股东，还具有消费者等多种身份。尤其是实体店铺的股权众筹模式，受到白领、草根、小微企业的追捧，众多企业依靠股权众筹平台获得融资并顺利开设分店，而且很多项目已经进入分红阶段，相信将来会有更多的创业者加入股权众筹的浪潮中。

众筹是金融社会主义理论的核心

目前股市逐渐回归理性。中国特色社会主义的市场干预模式取得了一定效果。在这过程中，充分运用了政府的有形之手的力量。在市场非理性甚至是开始失控的情况下，非常之际采取非常干预手段，也是包括美国在内的市场经济的资本主义国家的做法。既尊重市场规律，又绝不放任自流，用“有形之手”促进“无形之手”发挥最大效力是我国金融社会主义的鲜明特色。

总而言之，我们不能重走金融资本主义的老路，需要不断探索中国特色社会主义的金融发展道路。

日本也曾经历美国式金融资本主义所带来的危害，并进行了反思，提出了修正思路。日本学者高田创提出了“金融社会主义”概念。为更加鲜明展示金融社会主义的特征，笔者将本文所言之金融社会主义与之相比较。

高田创提出的金融社会主义内涵，强调的是国家对金融市场的干预和监管，而本文语境下的金融社会主义，不仅指有中国特色的金融监管体制，而且也是指在互联网金融时代的背景下，以众筹的方式，打破金融垄断，发展普惠金融，解放和发展生产力，实现最广大消费者的福利，并最终实现共同富裕，最深刻地体现社会主义的优越性。

笔者认为，金融社会主义理论是中国特色社会主义理论体系的应有之义，是发展普惠金融、实现共同富裕的价值外化，是社会主义优越性的重要体现。无论是强而有力的国家干预还是众筹金融模式，都是中国金融社会主义的内涵，而众筹更是金融社会主义理论的核心。

众筹的精神内核是协作共赢。协作共赢的思想在我国具有悠久的历史和深厚的底蕴，我国以公有制为基础的基本经济制度决定了协作共赢思想的核心地位，新形势下，社会主义市场经济发展到金融信用与虚拟经济时代，市场观念经历了注重竞争输赢到协作共赢观念确立的过程。协作共赢观念的重新确立，是加固中国特色社会主义意识形态的重要保障，同时也为金融社会主义的价值内核注入了活力。

众筹彰显金融社会主义的文化价值和内涵。传统的众筹已植根于中华民族的土壤中上千年，从古代集众人之财力修建乐山大佛到近现代在浙江、福建、广东等沿海地区出现的标会、抬会，从单纯地为解决经济生活困难到通过资金融通进入制造业、公用事业、基础设施建设、社会事业及服务业，参与社会主义现代化建设，没有贯穿始终的互助共赢的文化传统作为灵魂支撑，也就不会有众筹这一助力经济社会发展模式的源远流长。借力信息革命而形成的众筹金融，融合了互联网平等、自由、开放的精神，更将金融社会主义的文化价值内涵发扬光大。

股权众筹应成为中国资本市场重要组成部分

对于中国股权众筹的发展，笔者有以下几点建议：

第一，股权众筹应严守底线，不碰红线，适度监管，为未来健康、持续发展护航。这是监管层吸取P2P行业野蛮发展后所带来风险的教训，在股权众筹行业发展还没有出现大的风险点之前，先出台各类监管意见和规范性意见。慢踩刹车，有利于股权众筹行业的健康发展。

第二，发展多层次资本市场是市场之需。十八届三中全会提出：“应健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资。”美国众筹市场、灰色市场、粉单市场、场外报价市场、纳斯达克市场和纽交所等几个市场层次丰富，呈现“正金字塔形”，而我国在新三板市场取得重大进展的前提下，新三板、创业板、中小板和主板仍呈现“倒金字塔形”。因此，深化金融体制改革，加快发展多层次资本市场，不仅是适应不同投资需求及风险偏好的多样化财富管理的需要，也是顺应创业热潮中企业融资的客观需要，更是我国在新常态下防止经济整体杠杆水平过快上升的需要。

第三，股权众筹应定位为中国资本市场的重要有机组成部分，形成“击穿效应”，打造五板、四板、三板市场的互联互通的发展格局。股权众筹是资本市场多层次发展的重要创新。金融创新有利于丰富金融市场层次和产品，开展股权众筹试点，积极探索和规范发展服务创新的互联网金融，可以有效发挥金融创新对技术创新的助推作用。

第四，对于央行十部委的《指导意见》中提出的“小额”的标准问题，我建议设定为一年内在所有股权众筹平台融资额在500万元到5000万元之间，具体多少根据具体情况再定；建议对众筹平台实行“类券商”或“微券商”管理，发放牌照；建议对股权众筹导入分层次的合格投资者制度，较新三板和私募股权融资的门槛更低。

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