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2014年，是商业保理快速发展的一年，国内商业保理公司总数量估计已超过1000家，目前深圳注册的保理公司最多，超过600家，同时深圳注册的P2P平台也最多。2014年，在商业保理行业快速发展的同时，众多P2P平台应运而生，而且不少平台本身就是为了续作保理业务而设立，或者将保理业务作为自己的主营业务，那么P2P与保理的“联姻”到底会碰撞出什么样的火花呢？

P2P在最近两年呈现爆发式的增长，目前全国P2P平台已达两千多家，正处于一个全民谈P2P的时代。然而火爆市场的背后伴随着激烈残酷的竞争，如何能在众多的平台中脱颖而出且能立于长久不败之地，如何“创新”即是关键。其中一些平台选择向多元化发展，相继与票据、融资租赁、典当、配资等其他金融产品开始联姻进行融合创新。这其中便出现了一个重量级的新贵“商业保理”。纵观商业保理的发展历程不难发现，其与P2P的发展如出一辙。在竞争激烈的市场中P2P极需创新，而商业保理则正在寻找一个能快速拥抱互联网的入口，于是二者一拍即合，携手同行，快速进入“热恋期”。

1、商业保理概况

保理是卖方将其现在或将来的基于其与买方订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商向其提供资金融通、买方资信评估、销售账户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。它是商业贸易中以托收、赊账方式结算货款时，卖方为了强化应收账款管理、增强流动性而采用的一种委托第三方（保理商）管理应收账款的做法。保理业务的开展有利于弥补中小企业资金不足，助力中小企业融资，是供应链金融中的重要环节。

2、商业保理的发展

全国企业应收账款规模持续上升，应收账款规模超过20万亿元，中国连续四年稳居全球最大保理市场。2012年以前保理业务主要由银行主导，但由于银行“嫌贫爱富”、“墨守陈规”，保理业务遭遇银行冷落。2012被称为中国商业保理行业的元年，之后商业保理得以迅猛发展。截止目前，全国共有注册的商业保理企业已突破1300多家，预计2015年底将突破2000家。商业保理公司按时间和地区分布情况如下：

商业保理以往主要通过增资扩股、银行授信、向股东单位直接借款、资产证券化等方式进行再融资，但通过这些方式再融资成本高、周期长，依旧困难重重。结合P2P成交量大、融资能力快又强的特点，P2P等互联网平台即将成商业保理2015年主要的再融资渠道。

保理行业在拥抱互联网，同时互联网也在逐步渗入保理行业，互联网企业基于电子商务、物流平台、支付平台等优势，从2014年开始已强势杀入保理市场并快速占据了一定市场比例，阿里巴巴、京东等也拥有了各自的保理公司。阿里成立商诚保理基于资金管理结算系统推出出国购物退税保理业务，京东成立上海邦汇保理基于订单与应收账款推出“京保贝”产品，两者都取得了相当大的成功。

3、P2P与商业保理合作的现实要求

商业保理公司与P2P平台常见合作模式合作（图一）：供应商（通常是中小企业）与买方（通常为供应链核心企业）订立货物销售或服务合同，产生应收账款；供应商将该应收账款转让给商业保理公司，由商业保理公司向其提供融资服务，实现资金周转；商业保理公司与P2P网贷平台签订合作协议，将该应收账款转让给平台投资人；到期后商业保理公司从买方（明保理）或供应商（暗保理）处收到还款，并支付给P2P网贷平台投资人。

合作流程图一

合作流程图二

中国已经连续多年成为全球第一大保理业务市场。自2009年天津诞生第一批保理公司迄今，商业保理的发展已有5年的时间，但是，真正发展则仅有两年的时间，这两年的时间国内诞生了近1000家的保理公司，但是大多数保理公司未开展业务，或者开展业务的规模有限，这其中最主要的问题就是融资难。商业保理公司受让企业应收账款之后，如果不能够解决再融资的问题，则保理公司的业务规模必然受限，整个行业的发展将碰到极大的瓶颈。由于银行等金融机构在短期内很难给予商业保理公司授信或者合作再保理，因此，商业保理公司迫不得已寻找其他的融资渠道，P2P的诞生与发展正好迎合了商业保理发展的再融资需求。

P2P平台是一种网络借贷平台。网络借贷指的是借贷过程中，资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现，它是随着互联网的发展和民间借贷的兴起而发展起来的一种新的金融模式，这也是未来金融服务的发展趋势。P2P与保理的结合可以帮助保理公司快速实现再融资，有些标的可能几个小时就被抢完。自2014年中旬以来，越来越多的保理公司与P2P网贷平台签署战略合作协议，以P2P网贷为主要的再融资渠道。P2P网贷平台同时也积极寻求保理公司合作，这种双向选择原因在于两点，首先保理公司选择P2P网贷是因为平台募资能力强、门槛较低，通过合作协议保理公司能够快速的实现再融资。其次P2P网贷选择保理资产更多是因为看中保理资产回款途径多样(原债务人回款、原债权人回款、保理公司回购等)和平台投资者对保理资产稳定性的青睐。

综述，商业保理与P2P的结合使得市场出现了新的动力。其稳定性好、风险低使得投资者备受推崇，使得网贷市场出现了新的活力。但是，透过市场发展的逻辑，我们也发现，现在不少大的P2P平台在与保理公司合作时，也开始出现一些瓶颈和问题，比如P2P平台选择保理公司和应收账款时，首先要给保理公司进行授信，并且要求保理公司提供担保，这种作法是规避了平台的风险，但是却严重影响了与保理的结合。但不管是银行、信托、券商还是P2P，要跟保理业务结合并予以发展，应先熟悉保理的业态、熟悉保理的风险要点与风险控制措施，否则，如果还是按照传统的做法来与保理公司合作，显然是做不大的。关于保理与P2P的结合，两者的结合前景是好的，但是对于保理公司来讲，应注重其合规性风险。现在有很多保理公司自营P2P平台，更要注意其中风险。

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