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2015年11月13日，香港金融监管局通过了一项针对储值支付产品（SVF）的新规定。

在一年的过渡期中，储值支付产品的发行者必须申请发行许可，申请费用10万港币（12903美元）。此后，"除非得到豁免，否则任何未经许可发行或经营储值支付产品的行为都将被视为违法行为。"

（一）储值支付产品关键术语解析

储值支付产品（SVF）具有储存货币资金的功能，并且可以用于付款。简单来说，储值支付产品就是支付工具。

储值支付产品可以被分为以下几种：

（1）多功能储值支付产品（MPSVF）

（2）单一功能储值支付产品（SPSVF）

（3）（不）以硬件设备为基础的储值支付产品。

香港的八达通卡就是一种以装置为基础的多功能储值支付产品，消费者可以用它乘地铁、买咖啡、或者在便利店买零食。

单一功能储值支付产品只能用于购买发行者提供的产品和服务，比如星巴克会员卡。

以装置为基础的储值支付产品具有物质实体，例如八达通卡。

不以硬件设施为基础的储值支付产品依托于电脑或手机网络，并且不需要实物设施。

零售支付系统（RPS）是指一种处理交易的支付系统。比如信用卡或借记卡（这种业务与初创企业的关系不太大）。

未到账款是指已经收取但是尚未支付给销售商的金额。

（二）储值支付产品的当前发展

在香港，目前只有以硬件设施为基础的多功能储值支付产品才会受到监管，比如八达通卡的存款业务就是受到《银行业条例》限制。

但新条例规定，不管多功能储值支付产品是否以硬件设施为基础，都需要申请发行许可。

（三）那么这将对香港金融科技公司产生什么影响？

金融科技俨然已经成为了香港创业企业中的一支重要力量。在任何一次创业论坛或会议中，你都会听到关于香港要将自己打造成金融科技中心之类的说法。

在香港，加速金融科技发展的力量不断涌现：Accenture创立的金融科技创新实验室、NEST支持的星展银行孵化项目，以及HKEx支持的香港金融科技SuperCharger孵化项目。

香港已经成立了54家金融科技创业企业，这一数字在过去的几个月中增长了一倍。但是香港当局的新规定可能会对那些涉及储值支付业务的创业企业造成影响。中国大陆已经开始尝试对支付宝和微信钱包等储值支付业务进行监管，而新加坡目前还没有针对储值支付业务的强制许可证制度。

Hogan Lovells律师事务所的合伙人Mark Parsons表示："监管当局希望确保这些支付系统不会涉及洗钱、误导或骗取消费者存款等非法行为。换句话说，监管部门试图在鼓励创新和执行法律之间达成平衡。"。

无论如何，还是有很多人认为香港可以凭借其人力和资本优势成为新一代的金融科技中心。

而且，并不是所有的金融科技创业企业都会受到影响，比如香港金融科技创业企业TofuPay。这家公司致力于减轻网上交易过程中出现的各种问题，比如客户服务、商家账户以及收费方式等等。

TofuPay的共同创立者Anthony Fitoussi 表示："目前，我们没有建立 'TofuPay 钱包'的计划，所以这项新规定并不会影响到我们。我认为该规定对于处于早期阶段的创业企业来说构成了新的障碍，对于更成熟的企业来说只是一个麻烦的监管问题。"。

（四）这项新规定的好处在哪里？

1.该规定定义了新型业务的内涵

数字货币金融科技实验室Bitquant的CSO Joseph Wang表示：

"通常，香港的政府部门的角色类似于裁判，这也是香港在适应新事物上比新加坡等地慢一拍的原因。"

这项新规定将使得香港金融管理局在定义新型业务方面发出更加权威的声音。

2.该规定为支付宝等公司进入香港提供了路线图

"我们必须要对支付宝一类的大型支付商进行监管。该规定为大型公司进入香港提供了框架，并且监管者不是银行。"Wang说道。Paypal等现有在港支付商都是以“不以硬件设施为基础的支付系统”的身份进行运营。而在这项新规生效之前，它们一直不需要具备运营许可证。

（五）新规定对金融科技创业企业有何消极影响？

1.更高的直接成本以及未来的进一步监管

汇丰银行的前高管及Nest的合伙人Will Ross："如果你是一家大型银行或者公司，你已经获得了和监管者沟通的渠道。对于创业企业来说，这要麻烦得多。"如果公司不遵守这些规定的话，将属于违法行径。

2.严格监管可能会遏制一个仍处于发展阶段的领域

正如Wang提到的，该规定无法考虑到尚未产生的公司运营模式。"这项规定固然可以对现存的公司产生影响，但是对于那些尚未成立的公司，就不是这样了。一旦制定了行业标准，就难以进行颠覆性创新。"

科技永远走在法律前面，像这样设定一项条例会对行业创新产生影响。

3.新规定困扰了小公司

"你不能够丢给一家小型创业企业多达200页的规定，然后让它自己理解。如果你是一个刚刚大学毕业的学生，你真的无法搞懂，"Wang说道。

（六）我是一家金融科技创业公司，这项规定如何对我产生影响？

1. 以下情况新规定不会对你产生影响：

如果你进行的是单一功能储值支付业务（比如希望用自己的会员卡进行电子支付的线上服装销售商，或者分发会员卡用于积分或者支付的商店等。

2. 以下情况新规定将会对你产生影响：

如果你进行的是多功能储值支付业务，不论是以设备为基础的还是不以硬件设施为基础的。（即意味着你在账户中吸收和存储资金，但是不包括开发连接客户和零售商的APP。如果从事后一种业务的话，不是处理货币业务。）

（七）我需要怎么做？

浏览豁免条件的列表（比如Parsons写的指南），看看你是否符合条件。。

如果根据现行规定，你确实需要申请许可证，你的公司必须拥有2500万港币（320万美元）资本。另外，你必须满足"适合且恰当"的要求（比如通过犯罪和破产记录调查，并且拥有开展特定业务的资格。）。如果你不能满足最低资本要求的话，就需要募集资本。

 

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