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网贷基金，估计对投资有一点了解的人都有所耳闻，但它是基金吗？恐怕很少会听到肯定的回答。

从基金的本质上来定义，需具备三个重要的特征：第一是针对供需方而言，它能顺应投资需求，帮助广大投资者解决众多投资项目的艰难选择问题；第二是针对基金产品特性而言，它是一种投资组合，具备投资风险分散的特征，以对冲投资风险，使得资金的流向为一对多的关联关系；第三是针对基金公司作用而言，它能有效降低整个投资过程成本，由基金公司作为中介，收取服务管理费用，有效完成多对一的投资需求。而网贷基金无疑在三个特征都是满足的，唯独不能将它定义为完全意义上的基金是就网贷平台即P2P平台的性质而言。

网贷基金通过对P2P平台的筛选，选择具有良好信用保证的资产，然后纳入自己旗下作为底层资产成分，供网贷基金平台上的用户来选择，因为经过了紧密的模型计算，并且数据运营人员有专业的金融能力，能够更加轻松有效的选择出低风险高收益的优质债权。每一关都有一个严密的考核，这个考核是不能被定性定向定量的，也就是说”网贷基金”这个词，在中国而言，本身就是初期的概念，它并不是真实存在的，现有的被称为所谓网贷基金的平台，发展到后期都会有它自己的走向，也许有的就成了公司，也许有的变成了纯的卖P2P的平台，也许有的就只专注做最安全最稳定只要能跑过通货膨胀的资产。

不论从创立还是到分化，它们这些模式都是只限定在中国才会发生的，借了国外的衣，穿上也得是黄皮肤黑眼睛，才能被称为中国人。因此要探讨网贷基金的中国特色，我们仅需要探讨中国几家知名的网贷基金平台未来的发展走向。

（图片来源于大黄蜂评级）

中国网贷基金诞生于2014年下半年，截止2015年8月，全国已有三十余家公司介入网贷基金这一领域。我们参照一下11月最新一期的网贷基金评级，看这其中主要几家的发展方向（以排名前五的真融宝、银多资本、旺财猫、星火钱包、米袋计划分别为例）。

真融宝毫无疑问是目前国内网贷基金业内资金规模最大，它在资产端加入了除P2P网贷以外的其他类型资产，最明显的体现就是分级基金、货币基金、以及供应链金融。而排名第五的米袋计划，其资产配置中也有10%以上货币基金。众所周知，货币基金资产主要投资于短期货币工具，如国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券（信用等级较高）、同业存款等短期有价证券。这些资产安全性极高，同时稳定性也极高，但收益会因为底层配比的不同适度将利率压低，而无论将来会有什么方向的变动，从7月至11月按每月为单位来看，目前这两个平台的利率都稳定在7%~8%。

旺财猫和米袋计划渊源颇深，米袋计划上线于2014年9月，也就是网贷基金初现网贷行业之时，而旺财猫2015年5月上线，在前十中算上上线较晚的，而排名一直领先除了利率外更多的是团队的因素，即旺财猫创始团队中两位是原米袋创始人。也因为上线较晚，旺财猫一直在体量上有所控制，目前也只有PC端，据内部人士透露，12月份app上线，它的发展轨迹更加鲜明，就目前来看，它在P2P债券、货币基金及供应链金融外试图通过科学有效的长期操作引入各种公募私募类产品甚至是股票，针对用户理财需求、风险偏好、财务状况、家庭结构等因素的不同，实现收益的分级配置，并将P2P债券的比例不断缩小，以维持高收益吸引到更多用户到平台上来。

相对旺财猫，银多资本则比较保守，它在11月进行了改版，目前交易模式和米袋交易，交易量相比改版前提高了约50%左右。而在资产端，银多的前10重仓平台占比超过了80%，与它形成更鲜明对比的就是星火钱包，它每个平台的占比都不超过10%，甚至在其他平台都在适当缩小P2P债权平台选择和占比的时候，它还是遵循机制分散的准则，这能够留住一批人，也会让另一批人安全感相对缺失，或者说，它慢慢会向P2P分销平台靠拢。

而这些个例，在这一年甚至是三年内将代表整个网贷基金行业的发展方向，它们每一个最终形成的结果和过程里遇冷碰壁的解决方案，都会一点一滴捞上中国特色的烙印。这些中国互联网金融领域的先行者们。

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