本文共字，预计阅读时间。

（众筹融资）这样的免费服务是否真有高回报，不然何以吸引大量草根融资？答案也许会令你大吃一惊。

对那些为新产品创意、公司甚至个人需求投资的人来说，不乏证据证明众筹融资的价值。就在这个月，Facebook就以20亿美元收购了诞生于Kickstarter众筹网站的Oculus VR。去年智能表制造商Pebble通过众筹售出超过40万块智能表。而今年3月，Kickstarter在抵押业务额度也已经超过10亿美元。

据Massolution研究报告显示，2012年众筹平台融资达27亿美元，成功为超过100万个项目融资，2013年则又增长了81%，预计总额高达51亿美元。据世界银行2013年的报告称，到2025年，全球众筹融资市场可融资达900亿美元到960亿美元，约是如今全球风投融资额的1.8倍。

同时，针对众筹平台自身层面的融资也正在悄然进行。诸如Indiegogo、Crowdtilt、Patreon这些平台的兴起似乎都是草根阶层的功劳，但它们确实在为自身吸引投资上做得相当好。今年1月，IndiegogoB轮融资达4千万美元。不久前，Crowdtilt在B轮融资中获得2300万美元的投资。去年夏天，艺术众筹平台Patreon在种子期获210万美元投资。而这个趋势还在继续。

投资者们热切地涌进众筹融资平台。为什么呢？

帮助创业者和NGO（非政府组织）
其中一个原因是投资者看到了这些平台开发未来市场的潜力。Bee Partners的管理层合伙人Michael Berolzheimer认为，这和Muhammad Yunus通过小微信贷将资金配置给没有银行账户的项目大同小异。他说：“我们也在众筹融资上看到了相似的变化。” Bee Partners在2012年参与了Indiegogo总额1500万美元的首轮融资。

Berolzheimer又说：“我们需要帮助项目发起人与其投资者（或捐款人）之间建立交易，当然，这其中的佣金数目也是十分可观的。”

同样投资了Indiegogo的SeventySix Capital管理层合伙人Wayne Kimmel则说，对那些并不需要大企业交易基础的组织来说，众筹平台同样很有帮助。

Kimmel说：“我相信众筹融资民主化对创业者和非营利机构来说是一个巨大的突破。”

扩展初期融资
股权众筹和债权众筹同样有潜力。众筹资本咨询公司负责人兼《傻瓜也能投资众筹》的联合作者Sherwood Neiss相信，“此举将改变初期融资行业，正如Facebook改变了社交网络行业那样。投资众筹平台的大众不仅仅看到了这些公司的潜力，也看到了初期融资行业的潜力。”

Neiss说：“想想，投资者Peter Thiel在初期就可以凭500万美元估值投资Facebook，但是普通民众却只有等到Facebook IPO值达到1040亿，才算有机会参与其中。这些众筹融资的早期投资者正在赌谁将会成为众筹行业的下一个Facebook，并期待从中获得同样高的投资回报率。短期内，这些平台的交易总额将高达数十亿美元，投资者都希望自己下对了注。”

机构风投合伙人公司（IVP）的一般合伙人Jules Maltz相信，众筹融资平台“在未来具有成长为大企业的潜能”。Maltz说，IVP之所以投资Indiegogo是因为“我们相信这个公司促进了融资民主化”，同样，由于Indiegogo与其平台上的项目分享了（融资民主化的）成功，“它才能做出如此大的业绩，财务指标才能如此良好”。

“市场总是遵循‘赢家通吃’的法则，最好的项目、最好的投资者总是会青睐最大的平台” Maltz说，“因为具备了最协同的团队，最开放灵活的运作方式，以及最新颖特例的技术手段，Indiegogo注定会在市场中赢得一席之地。”

社交网络的影子
一些投资者认为社交网络和众筹融资的兴起有一些共同之处——两者都是将众人用某种方式联系在一起。

Charles River Ventures（CRV）的Annie Kadavy说：“在CRV，我们常常迅速投资那些看起来似乎同时有商机或‘草根’的项目，但我们相信它会成主流。Twitter就是个好例子，我们是第一个风投，而当时，它还只是个定位并不明确的在线群体组织而已。社交网络型公司大多是这么开始的，Facebook也不是第一个和唯一一个达到大规模的社交平台，所以我们认为除了Kickstarter，市场上应该还会涌现其他主流的众筹平台。”

去年Charles River就参与了Patreon的种子期融资。

Kadavy补充说：“众筹平台对投资者而言如此具有吸引力，部分原因是其独特的盈利&亏损模式（缩写为P&L）。尤其是一个众筹平台的收入及营销开支可能都为零，因为平台用户会自己负责销售和市场推广。因此，除了信用卡手续费，众筹平台运营成本相当低。如果Kickstarter是个上市公司，考虑到其盈利能力，其估值可达5亿美元以上。”

规模问题
投资者说，规模决定了一个众筹融资平台的投资收益。Maltz称，作为最大的众筹平台，Indiegogo拥有20万个项目，过去两年增长率超过1,000%，但其他的众筹平台似乎就没那么幸运了。

数字还有用吗？

Kadavy说：“去年12月福布斯报道指出，‘Crowdtilt上平均每个项目会有17人筹资，累计金额大致为1,300美元’，如果用这个数字简单计算一下，要使融资增长到1亿美元，这个平台要做150万个项目。换句话说就是，1,300美元/项目乘以付给Crowdtilt的5%佣金乘以150万个项目，等于大约1亿美元的融资额。”

根据Kickstarter2013年年报数据，我假设大约三分之一的人不止投资一个项目 ，那么累计的投资人次有可能达到800到900万。”

尽管Charles River没有投资Crowdtilt，Kadavy认为这个例子已表明“现在的问题是：这个项目按规模程度分析是否可行？我觉得可以”。

“A&R一切皆可”
Metamorphic Ventures的管理层合伙人David Hirsch曾参与Indiegogo的种子期融资，他把众筹融资比作音乐行业的艺术家和节目（A&R）。Hirsch 说：“若你看看音乐行业，多的是人走出去找人组建乐队。这是世上最酷的工作。”

Hirsch说，众筹融资就是一种“A&R一切皆可”的方式，因为它将获胜的点子带到顶峰。这不仅仅能应用到内容里，也能应用到产品上。他说：“众筹融资已成为一个测试用户需求的培养皿，如果那些商业公司足够聪明，它们会把过去的A&R方式搬过来用到产品发展上。”

Metamorphic对Indiegogo这种支付方式的机会非常兴奋。“因为它同时促进了创新和资金流动”。商业模式看起来很稳固。然而，不同于汽车租赁的初创公司Uber，“我们可以说，如果我们中断市场X个百分点，在这样的价格下再投资就有意义”，Hirsch承认，投资Indiegogo 时“重回一个宏观数字”是不可能的。虽然我们相信这种模式可行，但它们只是片段，需要我们把它们联系在一起。

他说，尽管如此，像Indiegogo这样的众筹公司就是一个极具创意和事业的支付方式和众筹平台。“即便难以预测未来的情况，这样的机会仍然值得一试，我们认为它会壮大并普及全球。”

无论如何，至少这种壮大是可见的。ff Venture Capital的合伙人之一John Frankel说：“对于增长，我们有足够的信心。无论是股权众筹还是产品预购，众筹融资都会成为主流的融资方式之一。我们认为这种方式很吸引年轻一代，因为它完全符合如今以社交网络为基础的经济模式。”

Frankel的公司早在2011年就投资了Indiegogo，Frankel说，“当时甚至都没人听过‘众筹融资’这个词。但最近我抽出2011年的演示稿，以便预估一下2013到2014年收益，我看到那些预估值确实都做得很好。他们做到了当初承诺的数字，这是很罕见的。”

他说，一家关注利润的众筹融资公司是一个值得投资的项目。Frankel说：“项目吸引资本能够推动平台发展，而平台发展就能使项目接触到更多国家的投资者、资金币种，发挥更大的作用。不得不说，‘这（众筹）真是个美妙的东西’。”

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。