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智能理财(Robo advisors)技术的出现,让人们可以更低成本的以智能化的方式管理自己的资产。Wealthfront的首席执行官Adam Nash认为,“伟大的投资是一场马拉松,而不是冲刺。人们没必要每天都亲自投入精力到投资当中,电脑程序可以很好地完成这项任务。”

咨询公司科尔尼此前发布的一份研究报告中预测,“智能理财服务将会在未来的三到五年成为主流,到2020年,智能理财将会管理美国约2.2万亿美元的资产。或者说,智能理财到2020年,将控制5.6%美国人的投资资产,而2015年的数据仅为0.5%。”

图1:美国智能理财服务管理的资产规模预测(万亿美元)

图2:美国智能理财服务普及率预测

智能理财如何运作? 

大多数智能理财平台的模式比较类似,首先通常需要用户在线填写调查问卷,回答关于他们收入、投资目标以及风险偏好等方面的问题。之后,电脑程序会在线自动匹生成该用户的最优投资组合,多数情况下会配置到不同的ETFs资产。在投资组合配置完成之后,电脑程序还会后续自动进行调仓。

智能理财平台的目标用户

千禧一代(1984—1995年出生)可能会是智能理财平台的最主要用户,因为他们往往没有足够的钱来享受传统金融顾问的服务。而智能理财却让他们能以较低的成本获得几乎与传统金融顾问能给他们带来的类似的服务,因为他们能够承受的风险很低,可配置的金融资产类别也就不太多。资料显示,Wealthfront平台上90%的用户年龄在50岁以下,60%的用户年龄在35岁以下(也就是千禧一代)。此外,美国的千禧一代普遍惧怕股市,因为他们此前经历过2001年互联网泡沫破灭和2007年金融危机,他们父辈一代的财富在危机中曾大量缩水。从这个角度说,千禧一代也更容易接受智能理财这种被动投资模式。

智能理财太简单吗?

可能很多人会说,智能理财只是听起来比较有科技感而已,很多情况下它推荐的组合都非常类似,给出的只是一个通用的解决方案“one size fits-all solution”。的确,智能理财是一种非常被动的投资模式,它并不适合有着复杂金融需求的资深投资者。不过,智能理财并非只帮助人们进行简单被动的资产配置,Wealthfront、Betterment、Futureadvisor等平台都推出了税收损失收割工具(Tax-loss harvesting tools)。税收损失收割即将当期亏损的证券卖出,用已经确认的损失来抵扣所获投资收益的应交税款,从而使原有投资组合在产生收益的基本功能之上又增加了节税的功能,可以进一步提升用户的收益。根据Wealthfront对2000年—2013年的税收损失收割研究数据显示,该工具每年为用户至少增加1.55%的收益率。

智能理财在中国

尽管智能理财在美国有着广阔的发展前景,但在中国的发展道路还有待探索。相比美国市场,中国目前的ETFs规模还远远不够,这可能会大大限制投资组合的可操作性。而且,中国的投资者可能更关注收益率而忽视投资风险,在广大民众缺乏金融风险教育的大背景下,智能理财的被动稳健投资策略可能并不被多数人接受。不过,随着未来中国资产市场的发展完善,以及多数P2P平台的转型,智能理财很可能在未来成为中国互联网金融的爆点。

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本文系未央网专栏作者发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

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