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近期，网贷业内掀起了精选理财的热风，精选优质债权，打造资产端优势成了各大平台升级转型的重要目标。在逐步走向规范的网贷行业，精选理财会不会力压群雄，成为各大网贷平台发展的下一个风口？

带着这样想法与疑虑，笔者对网贷行业不同类型平台的当前状况做了小小地分析。

先说P2P，作为个人对接个人的一种借贷模式，在目前国内征信体系不完善的现实状况下，P2P的发展其实具有很大的局限性。首先是P2P债权太过于单一，投资者（债权人）可以选择的范围太小，而且很多P2P平台提供的债权普遍期限较长，对于投资者而言灵活程度不够，即便某些平台推出了债权转让模式，但繁杂的转让流程以及转让债权带给投资者的利益损耗也让不少投友叫苦不迭。

其次对平台而言，P2P模式难以让平台的规模做大。相对于银行的商业融资模式，P2P更多地是针对小微企业以及个体商户，而他们对资金的需求量就决定了平台资金规模难以做大。而从盈利模式上讲，P2P要盈利实际上对资金体量的要求更高。在借贷需求卖方市场下，利差性收入以及融资顾问中间业务收入仍是银行尤其是商业银行的主要利润来源，而从各大银行的活期0.35%以及定期存储（取一个中间值2.5%）的利率来看，银行在资金端也就是获得资金的成本实际上是非常低的。而P2P不一样，投资者投资P2P目前的回报平均在10%左右，可见资金端成本是银行资金端成本的几十倍。P2P平台要想获利更高的资金规模，再加上互联网本身具有的利他性，免除的各种手续费也降低了平台的利润空间。

可见，国家相关部门将P2P定位为普惠金融的一种创新补充是符合国情和P2P的现实情况的。

P2P太单一，但聚集了多个P2P平台的网贷基金应该会更有发展潜力吗？

答案是否定的。不可否认，在网贷基金发展之初，以一键分散投资打响第一炮的网贷基金通过将不同P2P平台的债权打包重新组合让很多投资者眼前一亮。但时至今日，网贷基金早已风光不再。一方面，处于网贷基金资产端的P2P债权平台由于实体经济的持续不景气，能够提供的利息十分受限，行业降息压力巨大，以央行连续多次降息降准为导火索，各大网贷基金平台至2015年下半年开始纷纷降低利息。

据不完全统计，目前像真融宝、星火钱包、点融网、旺财猫、米袋计划、火球网、银多资本、八条鱼、乐投宝等网贷基金平台降息都较为明显，平均降了3个百分点左右，比较极端的平台甚至降了5个百分点。可见，网贷基金的收益优势已不再。

另一方面，各大网贷基金平台在有一定的用户基数以及投资总额体量后，急需盈利以便平台能够持续健康地发展。通过降低投资者收益来提高平台的利润自然受到投资者的唾骂。对于网贷基金持续下调收益的行为，不少投友表示网贷平台已经开始耍流氓了。投资者这样的反应，网贷基金平台的负责人表示无奈而又尴尬。由于网贷第三方媒体的崛起，有关平台的风评报告和投资组合参考让挑选P2P平台投资变得越来越容易，网贷基金平台的存在价值越来越小，网贷基金平台需要急需盈利来调整整个平台格局。

收益降低，网贷基金资金端优势不再，互金020线下平台又怎样？

按理来说，在中国征信体系不完善的情况下，互金O2O模式通过线下审核，以及相应的风险控制措施大大地弥补了P2P平台资产端的安全劣势，但在实际的运营过程中，却远不如想象中那样美好。如果平台自身通过线下的多种渠道挖掘资产，寻找优质的借款人或者融资企业，那么对平台而言，需要在人力、物力、财力上投入大量的资本，除非平台有源源不断的资本输血，那么巨大的投入成本消耗并不是每个平台都能够承受的。

但如果平台只负责进行平台维护和投资者开发，将借款人承包给小贷公司或者担保公司开发，平台通过小贷公司或者担保公司的渠道打通资金端。这样的做法看似能够大大地降低资金端成本，但在实际操作过程中，小贷公司或者担保公司常常因为急功近利，将还未完全符合标准的借款人直接推荐给平台，导致平台因为风控能力不足而承受了较高的风险，而最终的风险实际上还是由投资者承担了。

所以互金O2O平台虽然可以做得很好，但需要高额的成本，这是很多平台不能承担或者说在稳定获利之前不能承担的。

P2P纵向发展受限，但近年来出现的P2P衍生平台是否又会带给投资者不一样的理财体验？

P2P的迅猛发展衍生出了不少新事物，出现了如P2C（个人对企业）、P2F（个人对接金融机构）P2B（个人对非金融机构）、P2N（个人对多机构）、 P2G（个人对政府项目）等诸多模式。可以说这些新模式在互联网金融垂直细分领域的发展中做出了不可磨灭的贡献。但任何新生事物都不能避免的弊端就是平台发展受限、发展不够成熟，可以获取的经验较少。“摸着石头过河”是此类平台的现状。

虽说这样的创新型平台能够受到年轻投资者的热捧，但进行投资理财的主力军仍旧是有一定人生经验的70，80后，对于新生事物，大都持有“浅尝辄止”的态度，如果平台的安全体系完善，风控机制科学，并且能够提供持续的优质理财体验，那么平台能够留住这部分投资者，反之，这部分人将避之不及。

众多模式都不靠谱，一些一线大平台纷纷转战一站式的综合理财超市总能够最大限度满足投资者多元化的要求吧？

相比纯P2P借贷，一站式的理财超市因为涵盖了基金、P2P债权、保险以及信托、私募、证券化资产以及海外股票或者资产配置等高端的理财方式而受到各种阶层投资者的热捧。但由于平台涉及的资产种类较多，导致平台中的资产产生了优劣之分，鱼龙混杂让很多投资者在选择产品时犯了难。

与此同时，由于一站式理财超市都是一些像陆金所、人人贷、积木盒子等有较强资金实力的大平台，平时受到监管层的关注也较多，稍有不慎就会出现扰心的负面新闻，而监管层对此类平台在资质上的要求也较高，加之大平台成本较高，能够提供给投资者的收益也十分有限，所以很多投资者对此类大平台的体验也是反响平平。

所以说，一站式综合平台虽然能够成为行业领头羊，但这种通过扩大平台规模进行扩张的模式只能说是平台达到一定成交量后按部就班的一种发展模式，并不能成为掀起新理财潮流的风向标。

说了这么多，也许投资者会说笔者已经把互联网金融的所有网贷模式都一个个地抨击完了，那么，到底还有没有可以选择的理财模式？

答案是肯定的。上述的几种理财模式投资者依旧可以选择，但笔者相信在未来，回归金融本质的互联网精选理财模式才会成为更多人的选择。互联网金融的本质仍是金融，而金融的核心在于风控，精选理财模式的核心要点就在于精选优质资产，通过多维度的考察审核以及严苛的资产准入机制来保障资产端的质量。

平台投资标的重点在行业分布、政策环境、融资方背景、实地调查、征信报告、银行流水、还款来源、标的分散度、资产质量等方面进行考察，机构实力方面重点在股东实力、经营能力、风控能力、诚信度、运营状况、高管团队、坏账率、杠杆水平、机构人气、社会口碑、行业地位、催收能力、透明度等方面进行审核。同时通过动态优化，及时调整不断优化组合资产配置的模式也确保了组合的安全性。

重视安全体系，重视风控是精选理财平台能够掀起全新理财热的最重要特点。

通常，精选理财平台通过多个层次来搭建平台的安全体系。第一层也是最重要的一层是对投资者的本息进行保障。资产方需提供回款承诺、约定回购、担保、资产抵押、资产质押、资产处置等完整的保障措施。这一点，以精选理财著称的投之家、懒财主、米袋计划等平台就做得比较好。除此之外，此类平台大都设置了风险保障金计提来保障可能出现的逾期风险，懒财主甚至设置了劣后保障金回购来抵制可能出现的极端风险。

在资产端源头进行精细筛选是精选理财源头进行风险防控，也是精选理财平台的优势所在，而在投资过程中实施的保障金机制则是从众多互联网金融平台中总结出来的保障措施，终极风险可控。

可以说精选理财平台的最大优势在于安全。其次，精选理财平台拥有多种类型的待选资产。包括但不限于消费金融、房产抵押、汽车抵押、汽车质押、股权质押、担保贷款、实物质押、保理、供应链金融、资产证券化、票据、过桥垫资、融资租赁、金融产品质押、金融资产收益权、特殊资产等各类优质资产。平台的选择面很大，能够提供给投资者的选择面也较大，通过不同的组合配置，能够实现对不同风险承受能力的投资者多元化的需求，这一点有点类似一站式的理财平台，而精选理财平台相较之的优势在于不管资产是线上的还是线下的，只要是优质的资产就能被平台所用。

精选理财贵在专而精而非广而泛。

最后，精选理财对于当前的政策环境以及未来的政策走向是非常契合的。监管层已经明确提出了互联网金融网络理财平台第三方中介的角色定位。精选理财通过将优质资产挑选出来，重新组合然后供投资者选择，实则相当于优质资产的搬运工，提供的是金融服务，合法合规，从本质上讲也是利好投资者的。

所以精选理财以其独特的优势将在未来很长一段时间内拥有行业发展的优势。在当前优质资产缺乏，行业降息压力巨大的大背景下，精选理财难道不会成为互联网理财的下一个风口么？

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