本文共字，预计阅读时间。

比特币的投资者在过去一周就像坐了过山车一样。周三，比特币交易价格达到近1200美元。然而，在接下来的几天，价格却开始暴跌，直至周六早上已低于600美元。然后又再上涨，到这篇文章发表时，比特币交易价格上升至约为900美元。

对比特币看空的人认为，这再次说明了无中央控制的支付网络有致命缺陷。《洛杉矶时报》（Los Angeles Times）的Michael Hiltzik写道：“比特币报价无疑将再次上升，但也会再次下降，唯一可确定的是，比特币具有波动性，而且这会长期延续下去。”

目前，比特币的波动性的确是一个问题，但就此认为这是比特币的内在特征其实是错误的。比特币的波动有两个基本原因：一是当前很难用美元购买比特币；二是比特币支付网络的前景还有很多不确定性。这些问题在未来几年内将会得到解决，从而使比特币的波动性降低。

流动性市场有助于避免价格波动。当黄金、食品或股票的价格开始下跌，逢低吸纳的买家就会进入市场，推动价格回升。这可以发生得很快，因为我们有中介机构，如纽约证券交易所（New York Stock Exchange）和芝加哥商品交易所（Chicago Mercantile Exchange），这有助于买家很容易地进入市场进行操作。

监管上的压力和技术上的挑战，已经减缓了交易所发展比特币交易的步伐。复杂的国家货币发行法律，以及国内传统银行的质疑，使在美国建立比特币交易所的难度倍增。这导致了全球领先的、以美元交易比特币的交易服务都在国外。他们与美国金融体系不太相容，所以，这使得美国——全球最大的比特币市场——的投资者在看到价格下降时，要付出更多的时间和成本来买入。

创造比特币流动性市场十分困难，但没有理由认为这是不可能的。令人惊讶的是，联邦监管机构对比特币的前景十分看好。遵守国家法规乏味且代价高昂，但是一些企业家迟早会完成变革。虽然传统银行目前对虚拟货币持怀疑的态度，但假以时日，随着对比特币的进一步了解，他们将很有可能接纳比特币。所以，美元与比特币的交易将会更加便捷，造成比特币波动大的一个主要原因将得以消除。

造成比特币波动的最根本原因还不确定。比特币尽管是一种货币，但表现得却很像热门科技股。就像风险投资家对Google或Facebook进行的早期投资，如今人们投资比特币押注的是，在未来几年将会有一个更大的比特币产品和服务市场。但没有人知道这将会如何发生，或者潜在的市场到底有多大。随着人们了解的信息越来越多——比如，最近一个对比特币有利的国会听证会，或者又开始了一个重要的风险投资项目——都可能很大程度上影响人们对比特币价值的判断。

大多数初创的科技企业不急于IPO上市，他们会等到企业有成熟的规模且有大幅营收的能力。相比之下，比特币从2009年首次亮相就“公开交易”了。因此，比特币的投资者正在经历的波动性，相当于Facebook初创时的那种波动性（如果Facebook从2004年就开始公开交易的话）。那段初创时期，关于Facebook将会发展到怎样的规模以及将产生多少收入，都有很大的不确定性。

但是这种不确定性在本质上来说只是暂时的。在接下来的十年中，比特币交易的数量也许会快速增长（正如它的拥护者所希望的），也许不会。比特币网络开发商也许会开发出极度受欢迎的支付软件，也许不会。交易网络也许会解决其规模问题，也许不会。监管机构也许会接受比特币成为传统货币的合法替代货币，也许不会。无论如何，几年后，投资者将对比特币市场的潜在需求有一个更明确的认识。

另外，一个对比特币未来价值的清晰认识将使其当前价格更加稳定。那将会使基于未来快速增长预期的投机泡沫产生的空间更小，也使由于监管机构当局传出坏消息而导致系统性崩溃的可能性变小。比特币经济的基本原理将更易于理解，因此，比特币投机者将不太可能变得狂热或恐慌。

可以肯定的是，成熟的比特币经济也不会完全消除其波动性，情况同传统货币相类似。但随着时间的推移，它将会表现得更像传统贸易商品，其任何一天的价值波动都将只在一个小幅度范围之内。现在，比特币的剧烈波动暴露出了问题，但这不会永远持续下去。

[Source]

本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文为作者授权未央网发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！

本文版权归原作者所有，如有侵权，请联系删除。