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国际资讯监管与政策

PwC发布市场借贷监管及风险环境分析报告(附下载链接)

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过去几年来,市场借贷因其快速增长与创新时常成为新闻头条。但近几个月来,由于一系列监管措施与市场新发展,新闻报道市场借贷时采用的语气已经改变,从之前的热情洋溢转变成了现在温和的现实主义。一些市场借贷平台(“市场放款人”)(见注1)的盈利低于预期,一些平台贷款发放数量首次下滑,这表明整个市场借贷行业的增长明显放缓。然而,这些困境将趋势市场放款人寻找新的方法,将自己与其他机构区分开,以吸引投资人,从而达成另一种“增长”。市场放款人必须快速成长,在风险管理及合规管理等方面成熟起来。

贷款发放量下滑并不是市场借贷面临压力的唯一信号。市场放款人同时还必须面临多项逆风障碍,如人们担忧透明度不够、贷款数据不可靠,以及越来越多的犯罪行为。近几个月来,资产抵押证券(ABS)活动放缓,一些机构投资者退出了这一市场(见注2)。

从2015年10月到2016年6月,普通信贷在高级ABS借贷市场的占有率增加了76%,而该市场的资金流动性降幅很大(见注3)。因此,许多市场借款人被迫重新评估其资金来源,考虑加入并不诱人的条款,以此确保资金安全,支持继续基金贷款。尽管近期ABS市场出现了更为积极的信号,但这些转变仍然凸显出该市场对投资者情绪的高度依赖。

投资者要求的不仅仅是更好地条款,他们还期待提高透明度、开放贷款数据及文件。据普华永道会计师事务所(PwC)分析,无论就贷款力度水平、抵押物数据还是就个体数据单元的定义而言,市场放款人目前实际上有很可观的可变性。这种可变性包括基础数据单元如坏账成分的可变性。相似的,证券化交易结构可变、标准代表人及保单缺失,这就使投资人难以完全估计每项交易的风险。

投资人并非市场放款人的唯一利益相关者。如下《Recent Highlights》的描述,许多美国监管机构似乎都暗示将加强监管。监管机构还表示将对投资者透明度加强监管,还强调有必要加强对借款人的保护及风险管理。

要建立起可持续的商业模式,风险管理及合规管理非常关键,这一事实对市场放款人来说并不新鲜。证券管理委员会先前对投资人进行了详细检查,去年多个放款人发布了“小企业借款人权利法案”,这都表明市场借贷行业早就认识到了保护放款人以及借款人的重要性。市场放款人不仅要展示出自己已经准备好面对更严格的监管,还要展示出自己的商业模式可以在任何信用环境下都是可行的。尽管一些批评开始怀疑市场借贷模式能否继续生存,但在我们看来,最近的困境是巩固行业长期发展基础的机会,也是行业成熟过程中自然出现的一部分。

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注:

1:本文中“市场放款人”广义地指向消费者及小型企业提供线上贷款的非银行机构,包括贷款给自身资产负债表的放款人,以及连接借款人与投资者(不论该机构是否是实际放款人)的市场借贷平台。

2:市场借款人的大投资商焦虑起来了。2016年2月26日。2016年7月13日访问。

3:P2P证券化市场高利润低流动性。Banking Day网站,2016年6月6日。2016年7月23日访问。

4:小型企业倡导,借款人&线上贷款市场发布小型企业借款人“权利法案”。 PR Newswire美国版,2015年8月6日。2016年6月6日访问。

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TA还没写个人介绍。。。

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