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招商银行试水智能投顾，传统金融机构优势何在？国内ETF数量有限，牌照、法规限制较多，智能投顾该如何发展？互联网金融之夜，为您解读。

本期嘉宾：

张立钧：普华永道中国金融业管理咨询主管合伙人

姚嘉：原子创投副总裁

以下为文字实录：

CBN：从年初到现在，智能投顾行业处于一个什么样的状态？

张立钧：我觉得这个市场可能现在相对来讲还在期望和观察的时点，一方面因为资本市场确实从去年下半年到今年有一个很大的震动、波动。另一方面监管对于互联网金融特别是专门针对智能投顾有一定的措施，所以可能会影响到一些投资者的判断、决策情绪。

我觉得更重要的一点是确实大家对智能投顾是不是适合中国未来这个市场，虽然它从海外进来，能够在这里生根，能够被本土化，还是有一个等待跟期待。

CBN：目前在智能投顾市场中拼的是牌照？是智能的技术、处理能力等等，还是投顾服务？

张立钧：智能投顾是智能和投顾这两者的结合，智能更多是我们讲到的金融科技，不管是用大数据还是它的一些算法，它提供的最终还是金融的理财建议及配置，说到底是一个金融的产品及服务。首先我们讲现代组合管理的理念，这个在传统国内的理财市场上，特别在个人的投资里是不具备这个条件的，你要对各种产品，股权、债权、大宗商品或者另类投资做一个系统性的风险收益评估，在个人的基础上是要有很大的资产的基础才能做到。所以智能投顾能帮你做到。

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