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12月27日晚间，浙商财险、招财宝双双发布公告，浙商财险将于昨日12月28日(星期三)开始支付预付赔款，对投资人而言，招财宝逾期事件终于有一个好的结果。实际上，早在去年年底，招财宝与大地保险合作的天津某供应链债权就出现过逾期，不过当时的结果并不是保险公司履约赔付的，而是通过协商方式最终由借款方偿还。“好了伤疤忘了疼”，今年再曝所映射出来的问题，投资人真的要深思一下了。

多赚先来带大家回顾一下事件经过：

事件缘何而起？

事件源头为侨兴集团旗下两家子公司侨兴电信和侨兴电讯，首先是挂牌在了广东股权交易中心，尔后转让到招财宝上发布产品信息，招财宝本身作为中介是无法增信和担保的，于是引入浙商财险作为信用增信机构，侨兴集团董事长承担无限连带担保责任。

债权转让本来进展的很顺利，投资人也很热情，但到期后两家机构却不还钱了。一种说法是企业突发流动资金紧张；也有一种说法是公司有钱，但目前就是不想还。

这两家企业主要从事通信终端产品的研究、开发、生产与销售，两家实缴资本总计2.65亿港币，仅凭这笔资金是很难覆盖借款的。仅在一年前，两家企业就出现过多次法律纠纷。这家公司习惯性欠款已经不是一次了，用通俗话讲叫做“老赖”。有10几万的交易纠纷，甚至几万元的工资都要欠着不给。可见中间两个债权转让方广东股权交易中心和招财宝，风控能力得有多好。

承销机构没有责任？

本次私募债出现逾期后，大家眼球都投向了招财宝和浙商财险，包括被推皮球的广发银行，唯独这家产品转让机构广东股权交易中心无人问津。实际上，转让机构真的没有责任吗？早在今年三月份，证监会就已经叫停私募拆分行为，而本次债权公开转让，真实投资用户过万，很明显超出规定的200人上限。招财宝本身不知道这是私募债吗？还是不清楚自己平台投资人的水平？招财宝既并没能提供原始债务人的信息，也没有对投资人进行风险教育，在投资门槛上还撕了口子。

最后为什么浙商财险会背锅？

先来看一下浙商财险的基本情况，2015年年报显示，浙商财险保证保险业务保额为74.92亿元，保费为0.57亿元，赔款为552万元，经营这一险种实现利润2395.7万元，占公司整体利润的五成。正是因为利润不多，在侨兴电信、侨兴电讯在到处投保的时候就找到了浙商财险，一方不易找到担保，另一方又乐于赚钱，一笔10亿的保单合作就达成了。参与“信用保证保险”的保险公司本身就不多，私募债保证保险又没有过大额赔付的先例，浙商财险也持有侥幸心理。

不管出于何种原因，自己做的事情，肯定要承担责任。

第一，浙商财险签订的保险合同实行绝对免赔，其所列的免责条款仅涉及自然灾害、合同变更以及投保人和被保险人恶意串通几条，投保人是侨兴集团子公司，被保险人是投资者，没有串通条件。所以，浙商财险很难拿出拒赔理由。

第二，浙商财险本应才保险生效前就进行的资产抵押，于12月19日才向相关部门递交办理侨兴不动产抵押登记申请，目前尚未取得他项权证。而本次事件牵出的理赔的关键——广发银行“真假保函”，也因证据不充分流产。

第三，保险牌照价值所在，一方面，越来越多企业随着政策放开而参与其中，行业竞争力加大，据悉，目前排队申请的企业有300家以上，而今年审核派发只有15家，一旦失去再想复得难度大；另一方面，保险行业有能够带来大量资金的优势，先取得保费收入，很久之后再进行赔付，险资投资范围也十分宽泛，通过保险公司获得的资金可以更好地资本运作。（想想去年的宝能，今年的恒大）

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