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在允许一般投资者获得早期创业公司股份的《JOBS法案》于去年通过后,股权众筹开始作为一种投资选项进入公众视野。

以下这则采访来自“行业聚焦:科技(Industry Focus: Tech)”栏目。Motley Fool网站分析师迪伦·路易斯采访了Indiegogo创始人Slava Rubin与Micro Ventures创始人Bill Clark,与他们探讨了投资股权众筹市场与投资股票市场的区别,以及像Indiegogo和Micro Ventures这样的公司如何对它们投资的公司及项目进行应有的尽职调查。

问:你刚刚提到了《JOBS法案》,它的通过使得投资者范围从备案投资人扩大到了所有有能力参与其中的人。能否请你谈谈这种新的投资方式与投资传统股票市场的区别?对于不太了解相关历史的投资者来说,有哪些需要注意的地方?

Bill Clark:最主要的区别在于投资私有公司时的流动性。当你投资苹果时,你可以在一天之内就把股票卖掉,获得流动性。但投资私有公司时,你可能一段时间内都不能获得流动性。这个时间段有时会长达七到十年。我们提供收入分享机会来让投资者提前获得资金上的回报,前提是被投资的公司十分成功。还有一点不同就是,私募市场的早期创业公司风险都很大,其中有七成都以失败告终,所以投资者需要进行多样化投资,这也就是为什么我们把最低投资额定为100美元。尽管这个数目不小,还是无法和MicroVentures主要业务所定下的最少5000美元的投资额相比,我们就是想通过这种方式帮助投资者实现投资多样化。在风险资本领域,投资者并非必须大面积撒网来碰运气,而是通过多样化投资以盈补亏。这也正是我们在自己的投资机遇方面所做的努力。

问:对,我认为大多数投资者都对投资多样化的理念比较熟悉,但我觉得由于风险预测方面的原因,这个理念可能在我们谈到的这类投资中更为重要。我想,某种程度上讲,这可能就是正确的思考方式。比尔,你的角色类似于交易平台的看门人,每个公司在进入平台成为投资选项之前都会接受尽职调查,你能否谈谈这个过程是如何进行的?

Clark:当然。我同样认为在我们过去六年经营的这项事业中,我们更像是看门人。我们构建起许多公司的投资组合,和风投类似,我们管理资产,并对可投资公司精挑细选。随着《JOBS法案》第三章的规定出台,我们不必仅仅局限于科技公司,我们可以随心所欲地着眼于餐厅、酿酒厂以及电影行业,这些领域以前从未进入我们的视野。由此,我们得以为投资者们切实提供更多投资多样性。

但实际上,从一个看门人的角度出发,我们做的是为投资者过滤企业,类似于“我们认为这些公司有较好的发展潜力,对他们进行尽职调查就是你的事了。” 我们会考察项目团队,对他们进行背景调查,我们关注的方面包括公司财务和发展预测。我们会对这些方面进行评估,汇总在一起,然后允许投资者自行进行尽职调查,他们可以提出关于公司的问题,公司创始人将进行解答。也就是说,股权众筹的“众”是有提问能力的,他们不喜欢的项目是很难得到投资的,因为这些问题都会作为消极因素在讨论版面显现,投资人会对此展开调查,得出自己的结论。

Slava Rubin:Indiegogo平台的一切都是公开进行,没有申请或人工管理。我们在尽可能使这一投资过程具有延展性。显然,在股票投资方面,我们两家公司都受到了一定程度的监管,我们必须确保自己在为投资人做筛选工作,但我们也需要确保能尽早创造出一款高质量的产品。因此,Indiegogo的延展性技术和Micro Ventures的内容管理能很好的让这一切想法实现,并呈现在First Democracy VC这个网站上。这将会是一个持续平衡的过程,因为我们只想呈现那些经过严格筛选的交易,但我们也希望这一过程尽可能的具有延展性,能创造尽可能多的交易,因为我们的目标就是机会民主化。所以,这将是一个持续平衡的过程。

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