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不可否认的是，过去的2017年，网贷行业就两个关键词，一个是“合规”，一个是“上市”。事实上，这两件事并非完全独立，而是存在因果关系，因为上市必须考虑合规因素。

可能有人要说了， 2015年12月19日，宜人贷在纽交所上市的时候，“824网贷暂行办法”都没出台，就连“网贷暂行管理办法征求意见稿” 也在这之后才出台，也就是2015年12月28日。

宜人贷上市或许是个特例，但宜人贷款上市之前，网贷行业经过几年发展，包括大标逾期，资金池，保本保息等行业问题已完全暴露。彼时，监管政策虽未正式出台，但监管思路已基本成形。

事实上，直至2017年8月25日，银监会下发“信披指引”，网贷行业才完成“1+3”监管框架搭建，即“暂行管理办法”和 “存管指引”、“备案指引”、“信披指引”。

这刚好能解释，为什么今年网贷行业出现上市潮，因为在此之前，互金平台上市面临的最大问题，就是监管政策没有落地，在这种情况下，无论是A股还是美股，只要面向公众募资，就必须保证业务模式没有大的合规硬伤，否则，即使上市也将面临随时被取缔的风险。

合规是上市决定因素，盈利是上市关键因素

上市主要有两个因素，一个是盈利状况，一个是合规经营。2017年，2017年，信而富、趣店、和信贷、拍拍贷、融360、分期乐6家互金平台相继赴美上市。

其中，处于亏损中的信而富、融360虽然完成上市，但上市股价表现都很糟糕；截至1月4日收盘，简普科技每股6.58美元，较发行价8美元大幅下跌，跌幅已达到17.55%，信而富每股6.11美元，较发行价6美元略有上涨，但涨幅只有1.83%。

由此来看，盈利状况并非上市决定性因素，但盈利状况直接影响股价表现。

当然，互金平台除了赴美IPO，也有在A股、港股谋求资本出路。团贷网、小牛在线、爱投资3家平台在A股曲线借壳控股上市公司；简理财、你我金融、积木盒子、你我贷4家平台或被上市公司收购，或反向收购上市公司。

这样一来，红极一时的新三板、新四板变得无人问津。别说36挂牌新四板的平台已无人提及，就连新三板上市平台中，团贷网（光影侠）已退市；恒富在线（中瀛鑫）、乐金所（大富装饰）已暂停转让；温商贷（瓷爵士）已剥离出去。此外，你我贷实控人已入主中国支付通，PPmoney已宣布退市，只有安心贷、金蛋理财上市股东暂无行动。

虽然合规是网贷平台上市的基本条件，但上市的平台并不意味着100%合规。事实上，由于网贷行业的，监管政策也是在不断晚上和调整，这也意味着，截至目前，没有几家平台100%合规。正因为如此，2017年6月12日消息，网贷整改确定延期一年，将2018年6月定为最后验收时间。

网贷行业合规成绩单

1）存量大标业务得到积极消化

2017年6月28日，央行等17部委下发《关于进一步做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》，要求各省领导小组采取有效措施，确保整治期间辖内互联网金融从业机构数量及业务规模双降。

据网贷之家整理的限额整改情况发现，PPmoney理财、宜聚网、永利宝、普惠家等平台大标占比下降位位居前列。

2）661家平台上线银行存管，占全国在运营平台36%

2017年2月23日，银监会正式下发“存管指引”，指引确立存管银行不承担责任，消除银行因合作平台出问题影响声誉的顾虑。此后，国有大行、城商行、民营银行相继开展资金存管业务。截至12月14日，全国已有46家银行开展资金存管业务，共有661家平台上线银行存管，占全国1825家在运营平台的36%。

其中，民生银行存管系统上线最早，门槛最高，但只接入积木盒子、人人贷、首金网三家平台。之后华兴银行、徽商银行、江西银行、厦门银行相继跟进，但华兴、徽商门槛低，一度爆发“存管雷”，相比而言，江西银行合作的和信贷、51人品，厦门银行合作的PPmoney、团贷网均是大型知名平台，随着银行存管步入深水区，新网银行、海口农商银行、贵州银行纷纷跑马圈地。

3）110家平台加入互金协会信披系统

2017年8月25日，银监会下发“信披指引”，明确要求平台披露审计财务报告，强制要求平台披露逾期、坏账数据。截至12月6日，共有110家平台接入互金协会信披系统，其中55家平台在2016年实现盈利，54家平台在2016年出现亏损，1家平台没有披露审计报告。其中，宜人贷、微贷网、PPmoney、投哪网、你我贷2016年净利润均在4000万以上。

据媒体统计，互金协会信披系统中有超过六成平台逾期率为零，还有微金客、德众金融两家平台金额逾期率超过10%，但逾期率最高的是财路通，其项目逾期率高达98.42%，金额逾期率为34.56%，这两项逾期率均为信披系统中最高记录。互金协会信披系统的上线，带动网贷平台向阳光透明迈开重要一步。

4）校园贷、金交所、现金贷被纳入强监管

“网贷暂行办法”出台后，个人、企业在同一平台借款余额被限制在20万元、100万元，小额信贷、消费金融、汽车金融成为风口。但与此同时，校园贷却频频爆出负面新闻，最终监管对网贷机构校园贷业务一刀切。

限额政策出台之后，金交所一度成为网贷平台的救世主；然而，“侨兴私募债”事件爆发后后，监管开始禁止互联网平台发售违规金交所产品。涉及主要问题包括，变相突破合格投资人标准，互金平台起投金额100元或1000元，而私募产品的起投门槛是在分50万元或100万元。

校园贷、金交所被禁之后，现金贷一路高歌猛进，趣店、拍拍贷、2345贷款王等，依靠现金贷赚的盆满钵满。然而，随着2017年12月1日，监管下发现金贷业务规范通知，明确现金贷必须牌照制，规定综合费率不超过36%，禁止发放无场景现金贷。现金贷因此受挫，借款人数大幅减小。

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