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上周二,欧洲证券和市场管理局(ESMA)宣布推迟出台暗池交易新规。该新规被认为是MiFID II倡议的一个关键部分,同时也是对增加欧洲股票交易透明度的一个打击。

有关人士透露,新规出台要至少延迟三个月,因为监管机构希望与交易场所合作编制必要的数据以提高措施的有效性。

暗池是专门的执行场所,一旦交易已经完成,就会公开价格。这一机制受到了交易公司和基金经理的欢迎,因为他们认为这样可以避免在公共交易所进行大笔交易时受到的市场影响。

由于担心降低透明度并影响市场的完整性,ESMA一直希望减少在欧盟范围内发生的暗池交易量。

MiFID II规则在暗池交易方面设置了两条交易上限 :1)任意一支股票在12个月内的暗池交易总量不得超过总交易量的4%;2)总暗池交易量不得超过总交易量的8%。违反这些规则将在六个月内被禁止在违反上限的暗池场地或所有暗池交易中交易该股票。

新规一旦落实,将有数百支欧洲股票因此违规,不过目前有关方面决定还是暂缓执行这个规定。

虽然延期将受到一些公司的欢迎,但仍然有人对这一规则的计算和引进方式提出了批评。

交易技术公司Fidessa的负责人Steve Grob表示,ESMA这种暗池交易数据测算看起来似乎很容易,其实难度非常大,市场的透明度和安全性也不会因此而有显著提升。

与此同时,Liquidnet等其他交易平台也认为,利用暗池交易上限来限制交易同样会引发争议,而且交易者已经在考虑不受限制的交易方式。

 

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本文系未央网专栏作者发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

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