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亚洲保险市场报告2018:产品细分市场概况

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亚洲保险市场报告2018:产品细分市场概况

本文共9686字,预计阅读时间450

本文翻译自韦莱韬悦的报告《亚洲保险市场报告2018》,由韦莱韬悦授权清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心翻译。本文为最后一部分。前两部分参见:《亚洲保险市场报告2018:网络风险、自然灾害与保险科技》  《亚洲保险市场报告2018:各个国家及地区保险市场概况》

航空保险

据我们估计,2017年主要航空运营商的最大运力将从214%下降到130%-150%之间。这些运营商包括昂贵的航天器(超过2.5亿美元)和超过17.5亿美元的高负债限额航空公司。

航空市场主要可以分成以下几个参与者:

1)航空公司经营者;

2)服务提供人员(机场、维修机构、地勤人员、加油人员、空中服务)

航线方面是整个航空市场风险集中地。正是因为这个原因,作为欧洲航空系统里现存运力最大的城市伦敦承担着整个欧洲航空市场里最大的风险。

近年来,保险公司对于航空市场最关注的的是价格和市场是否稳定——航空方面的保险定价一直在持续下滑。与前几年类似,几家大型保险公司2016年起就对航空这一领域下调保费和费率,即使是面对一些无法盈利的险种,保险公司依旧通过下调价格争抢份额。总体来说,保险公司都愿意给与航空公司10%的折扣,对于一些备受关注的风险点他们愿意给出更大折扣。

保险公司对于风险的选择变得更加主动,甚至愿意因此放弃一些业务。因为损失巨大、损失频繁、毁灭性损失都让保险公司倾向于要求高额的续保费用或者干脆拒保,这些事情在一定程度上会降低保险的参与率。

长期跟随同一家保险公司或者保险公司强大的定价能力带来的优势都渐渐消失。因为针对这样的大规模损失,一些大型保险公司会设计一些新产品覆盖所有风险和情况,这些新举措都让以前的惯常做法被推翻。

一些廉价航空公司和地区性航空公司则不同,目前为止它们仍从客户角度出发考虑保险,原因在于这些航空公司发生损失的频率和严重程度都比较低。同时,这些航空公司会增发股票来增强竞争能力。

根据过去的经验,由于过失导致的索赔损失占到总索赔损失的25%左右,也就是说大部分的费用都耗费在了那些重大的损失中。时至今日,由于过失导致的索赔已经占了总保额的65%,因为大量的准备金已经可以较好地覆盖大型灾害。

总体来说,航空业已经比过去安全了很多,严重的空难事故发生频率越来越低。但是类比建筑行业,越来越多复合材料的使用让维修费用相比从前大大提升。航空业也如此,因此保险公司也不允许航空公司随意对飞机进行结构性改变。其中最典型的就是飞机发动机,现在的飞机发动机的价值几乎等于过去一架可以使用15年的飞机的总价值,但是包括免赔额在内的许多保险参数却并没有因此发生巨大改变。原因很简单,保险公司把“1986款飞机保险”升级到“2017款飞机保险”不是一件轻而易举的事。

对于亚洲的航空保险买家有何影响?

对于航空公司而言,目前廉价航空公司(市场份额比较大)和高价值航空公司(通常指A350,A380,B787等)成本费用等仍然存在较大差异。但是相比之下,能效控制风险和损失的航空公司更易在竞争中受益。

对于大多数航空公司而言,在一段时间内仍然可以让他们受益的是保险公司给予他们相当大的自由定价权,例如中国、印度、日本和韩国等。而对于没有这一能力的其他国家的航空公司而言,他们更看重新加坡、澳大利亚和伦敦的保险公司,这些保险公司因为多样化的投资组合从而在市场上具备更强的竞争力。

亚洲有许多的机场并未购买足额的保险,他们的保额往往远低于他们的风险敞口。这些保险购买方需要重新反思他们的策略,增加预算,这样才能更好地应对风险。同时针对这一问题政府也应该考虑好风险转移的问题,更多地保障纳税人的权利。

总之,2018年应是巩固的一年,把遗留下来的风险重新整理的一年。所有相关投资人都认为航空保险必须长期健康发展,如果为了赚取更多眼前的利润而把资本随意转移,最终损害了整体的稳定性大家都会遭受巨大打击。

自保业务

“自保业务”本质也是帮助客户管理风险,通过专业的保险机构,使得风险可以准确量化并进行保障。我们看到的是,客户对于专属保险的认可度不断提升,不论是风险控制还是再保险方面的表现,包括应对非传统风险,自保都能应对自如。

自保业务并不参与到公开市场与传统保险竞争,只有当传统保险产品无法满足客户需求时,它们才会作为替代品出现。因此当市场波动时,它们会频繁地出现,因为它们在这时有更好的稳定性。

“香港监管机构根据大陆企业的多样化需求正在大力推动专属保险的发展”。

与此同时我们正在目睹许多趋势:

1、亚洲跨国公司的自保业务正在持续发展。它显著提高了资本的效率同时也易于获得再保险。

2、欧美公司对亚洲自保业务展现除了巨大兴趣,尤其是新加坡。随着亚洲业务在他们的投资组合中的重要性不断提升,在监管允许的范围内做一些自保业务能让他们获得更多利润和战略资源。

3、参与员工福利保险,特别是医疗保险。医疗费用的越来越高对社会产生了巨大影响,而自保保险可以帮助患者更好地控制这一影响。

4、自保保险也在涉足非传统风险。有些风险传统保险市场不愿意承保通常是因为缺乏数据导致的难以定价。在没有传统保险支持的情况下,自保可以对某些风险进行分散,同时在某些情况甚至有取代再保险的潜力。

建工保险

全球建筑产业总产量在2016年达到8.8万亿美元,预计截至2021年将会达到10.1万亿美元。新兴国家的建筑活动的估值在2014年就已经超过了发达国家,预计2021年,新兴国家的建筑业总产量将会占全球市场份额的52.8%。

2017年全球建筑行业占据份额最大的地区是亚洲,主要来源于中国的“一带一路”相关项目的推动。此外,菲律宾、马来西亚和印度尼西亚等国正在政府和私人资金的支持下大力发展基础设施项目。对于可再生能源的日益重视,也让亚洲国家对太阳能、风能和地热能源相关产业投入了大量资金。

在亚洲,建筑相关产业的保险市场规模平均萎缩达20%,这一行业里不仅损失频发而且市场竞争激烈。这一现状自然引起了监管的注意,2017年12月,香港保险业监管机构致函所有相关保险公司,再次强调要平衡好保险价格和所承担风险。

建筑行业十大风险

1、政府各种融资、政策和各种权限带来的不良影响。

2、来自于新兴竞争对手的威胁。

3、资金可用性、易得性和流动性。

4、宏观经济环境的不确定性。

5、对于关键IT系统过度依赖引发的问题。

6、普遍存在的大额负债。

7、第三方的安全漏洞。

8、过度依赖短期劳工的问题。

9、由于网络攻击和个人隐私泄露带来的安全威胁增加。

10、商业模型多元化的必要性。

建筑行业趋势排名

1、地缘政治不稳定和监管变化。

2、科学管理劳工和人才优化。

3、商业模式和战略的挑战。

4、数字化新技术带来的风险。

5、各种经营的新模式。

下游能源

亚洲能源市场与房地产和电力市场一样,仍然被大量资本追随,大部分的风险都能够被很好得化解。

下游能源市场的兴衰并不会受电力市场的直接影响,更多是受到市场整体环境的影响。在过去的几年里,下游能源市场一直都处于上升阶段,盈利能力越来越强。理论上市场规模可以达到60亿美元,但大多数人认为实际市场规模只有45亿美元左右。如此巨大的市场潜藏的风险也巨大。很多人认为在此背景下,亚洲能源市场应该继续加强竞争,去中东等能源市场开拓业务。

然而2017年全球的下游能源市场都遭受了巨大损失,损失之大远超保费。与此同时,美国的Harvey和Lrma飓风造成的巨大破坏,更加重了保险公司面临的困境。

在此背景下,全球能源能保险公司推动了2018年费率调整,具体上调程度依据未来的个人账户表现和当地情况而定。在由全球能源保险公司主导的亚洲能源市场里,所有人都希望提高费率。

金融解决方案

2017年,全球经济在经历了前几年的不景气之后,出现了复苏的势头。

经济的复苏与否,一大重要的因素还是在于商业从业者和消费者的信心——虽然目前市场上大众的信心依然比较脆弱,全球地缘政治导致的摩擦,经济形势总体的不乐观依旧为保险业的发展带来巨大的机遇和挑战。

与这些问题相关联,政治类、信用类的保险市场必定将进一步发展。因此现有的保险公司不仅要增大容量,同时还必须引入更多的企业进入这个市场。例如beazley P.L.C,Talbot underwriting Ltd和Chaucer P.L.C在亚洲组建了政治风险联盟,帮助贸易伙伴提升抵抗政治风险的能力。成为该政治风险联盟的合作伙伴的需要缴费近1.3亿美元,时限为七年。

2017年,Willis Towers Watson为适应越来越强的社会需求,增加了在日本地区在此领域的投入。

政治风险:

政治风险永远就在身旁,世界经济也并不稳定。由于右翼党派在民众里占有越来越大的份额,因此对于已经动荡不安的欧洲,英国脱欧一事仍在持续地造成影响。中东引起政治风险的活动也在不断增加,也门不断向沙特阿拉伯发射火箭,同时还高调逮捕了12名王子和数百民部长和商界人士。阿富汗、叙利亚的战争仍在加剧。在非洲也是如此,索马里的战斗还没停止。马格里布地区,尼日利亚和周边国家发生叛乱,南苏丹的种族暴力等等。

再看身边的缅甸,国际社会持续关注缅甸政府对于罗兴亚人民的处置方式,如果不能妥善处理此事,缅甸很可能重新陷入被孤立的境地。

不仅如此,我们还没有算上朝鲜、伊朗、加泰罗尼亚独立以及墨西哥的毒品战争。

尽管如此,或者说正因如此,政治风险保险市场的参与者数量以及能力也逐渐增强。新加坡特种险公司Ironshore近期宣布加强政治风险相关的投入,从原先的1500万美元增加到5000万美元。自从Ironshore被Liberty Mutual保险公司收购以来,这就在市场上引起了广泛的讨论。

交易信用风险:

2015年和2016年,信贷市场遭受了严重的损失,尽管如此,日本美国的经济正在逐渐复苏,同时中国、菲律宾、孟加拉国、越南等其他新兴国家还会加速增长,进一步增加贸易。

然而,中国成为全球经济的主要参与者也需要承担债务上的代价,从而在2018年造成了巨大的再融资风险。鉴于中国在全球贸易中的重要地位,全球公司都因此会受到严重的影响。

对于保险市场而言,2017年苏黎世保险重新成为信贷领域的主要参与者。苏黎世保险已恢复为贸易相关融资提供信用保险,以及一些非贸易的运营资金交易。承保范围的扩大将提高整体信贷能力,因为此前苏黎世保险已经因为信用的因素限制了一部分应收款融资。

尽管地缘政治确实造成了一些不确定性,但是全球保险公司都在努力创新,我们也希望看到越来越多地保险公司投入到这一领域。

财务管理

财务管理方面的机构由于供应充足,市场整体损失适度,因此2017年市场表现并不活跃。现在越来越多地机构进入了亚洲市场,如Aspen,AXA,berkley Asia等。这一趋势将会在2018年继续延续。

每天都有大量的索赔请求,但是实际变成理赔付款的只有少数。这些理赔付款支撑着整个市场的积极性。但是对于市场而言,理赔纠纷相对较少,主要还是因为通过数据已经进行了有效处理。

目前的市场为公司谈判获取更高的覆盖率更大的份额提供了一个很好的机会。当然对于长期的承诺还需要谨慎考虑,因为费率下跌,损失会逐渐减少。

网络风险:

网络风险主导了2017年的新闻头条,包括WannaCry,Petya,Equifax等网络攻击。网络风险的解决现在成为了当务之急,因为大型复杂的组织正在成为网络犯罪的目标。

网络安全监管环境在继续改变,我们目睹了很多法律领域的重大变化,包括中国网络安全法的颁布,日本“保护个人信息法”修正案以及2012年菲律宾数据隐私法的实施情况。新加坡预计将颁布网络安全法案,泰国也将在2018年制定自己的数据保护法。亚洲主要国家都有某种形式的隐私条例,这些条例将在未来几年继续推进。

网络安全保险的需求持续增加将让这个市场越来越大,从而也促进公司在这个领域里推出有竞争力的产品。市场仍然由AIG,Chubb和Allianz等公司主导,但未来会有越来越多的人参与进来。2018年更多的供公司会发布创新网络产品开拓市场。

我们将在短期通过合适的费率保持竞争力,但是面对越俩越多的竞争者,从长远来看索赔数量、网络风险数据和法律因素都将导致费率上升。

虽然网络保险需求激增,但是市场法并未匹配上客户对于解决方案的需求。我们预计在未来仍然会有大量的产品创新来推动行业的发展。

并购保证及补偿保险(W&I):

作为保障己方利益不受损工具,亚洲市场的买卖双方在使用并购保证及补偿保险时越来越习惯将其作为一种战略手段,因此W&I保险获得了增长。在中国投资者的带动下,2017年亚洲W&I保险获得了可观的保费收入。这一趋势很可能会在2018年延续下去,预计亚洲市场的境内外交易量均将稳步增长。

随着安盛(AIG)和Ironshore两家公司专注于开展亚洲市场的该险种业务,亚洲W&I保险市场趋于成熟。2018年,由于东京海上保险(Tokio Marine HCC)及安联(Allianz)也有望进入这一险种市场,W&I保险市场的规模将进一步扩大。

董监事及高级管理人员责任保险(D&O):

少数亚洲国家的D&O保险的法律环境发生了改变。这些变化中值得注意的是:

(i)马来西亚新《公司法》(2016)于2017年1月生效。在新法框架下,涉及到马来西亚公司董监事及高管人员的赔偿问题时,可能需要重新架构该险种的体系和内容。

(ii)缅甸公司法于2017年12月生效,其大大加强了对缅甸企业的公司治理义务方面的要求。在缅甸、马来西亚、印度尼西亚、日本等国的公司需求的驱动下,D&O保险的市场会进一步扩大。同时,市场也可能会更多地使用仅A方保单(Side A Coverage)来全面地保障董监事及高管人员的个人责任风险。

水险

作为世界上规模最大的保险市场,劳合社(Lloyd’s)估计其为哈维飓风和艾玛飓风承担了高达45亿美元的损失。目前,保险市场仍在处理玛利亚飓风、墨西哥地震及亚洲台风等自然灾害遗留下来的各项赔款。据分析师Jefferies称,仍有超过10亿美元的赔款待付。去年水险市场的总体费率将下降约25%左右,这种疲软的市场状态不知会持续多久。

货物运输保险

在2015年和2016年均为负增长的情况下,国际海上保险联盟(IUMI)对货运险市场的最新研究结论与劳合社的判断一致:该险种综合赔付率为106.2%,市场发展情况更加不容乐观。2016年重大巨灾事件的索赔比2017年要好一些,但是2017年前8个月商品和制药行业遭受了一系列重大损失;现在,市场同时还承受着三大飓风的冲击。本年经营情况恐怕更加惨淡。

与此同时,大量的葡萄酒制造商投保了仓储货运一体化保险(STP)。由于很多运输目的地存在着重大风险,因此货物运输保险的成本暂时无法完全得知。劳合社预估仅在他们10%运线上的单一设备保险索赔就高达7000万美元。

船舶及其附属品保险

2014年至2016年,船舶及其附属品保险的保费收入延续了年均下降约10%的趋势。然而,全球索赔往年似乎下降了约5%,亚洲地区约占赔付额的40%。IUMI针对亚洲船体及机械保险(Hull and Machinery)保费的估计达到28亿美元,占比达40%。2016年,劳合社估计船体及机械保险的赔付率为90.71%,基于近来巨灾事件,这一数字在2018年年底将会恶化至110%左右。

当然,亚洲市场中昆士兰保险集团(QBE)、印度国际保险公司(India International Insurance)、标准辛迪加(Standard Syndicate)、OAC保险公司等市场主体已经重新评估了自身在该类保险中的市场地位。

近期,韦莱韬悦对1039项亚洲索赔事件的研究指出,机器损坏和碰撞事故的风险很大,对理赔率很高;火灾事故引发了最大的索赔金额,人为失误造成的保险事故占比超过90%。

行业互保业务

大多数互保协会的经营状况良好,部分互保协会正尽力以各种方式向会员返还资金。预计本年度索赔额的平均降幅与去年大致持平(-5.9%)。

尽管国际船东互保协会集团(International Group of P&I Clubs)再保险保费总体增加了,但船队规模的扩大使保费按照船东、船舶总吨支付的价格计算时,实际上略有下降(-1.8%)。

此外市场上还有7家主要提供该保险产品的组织,保障限额为10亿美元。其中,英国海事相互保险协会(BMM)和Rates两家组织占有全球市场50.5%的份额。部分协会组织已经积极深耕这片市场,不过仍存在保费及理赔方面的争议,需要更高的透明度来更充分地评估风险合作伙伴的相关情况。

小结

虽然在很多领域亚洲市场发展与全球其他市场的关联性不高,但是亚洲水险市场多多少少会受到全球海事情况的影响。摆在我们面前的一个严峻的事实是:随着费率逐年下降,国际水险市场的承保利润依旧不足。

财产保险及责任险

亚洲财产保险市场的首要特征是产能过剩,远超过买方的需求,从而为定价带来了下行压力。

2017年国际范围内巨灾事件频出,有估计称影响美国和加勒比地区的哈维、艾玛和玛利亚飓风为保险市场带来了超过1000亿美元的巨灾赔付支出,2017年9月墨西哥7.1级地震为国际保险业带来的损失总计约为48亿美元,几乎耗尽大多数再保险公司的年度巨灾预算。

2017年10月下旬,瑞士再保险、慕尼黑再保险等巨头公司预测三大飓风灾害的总损失和墨西哥地震的损失的净现值大约达到了36亿美元和37.7亿美元。

2017年,亚洲区域只遇到了几起巨灾事件,与国际保险市场相比损失金额不大,预期全年财产保险整体的综合赔付率表现良好。

2017年8月袭击澳门的 “天鸽”台风(Hato)造成了风暴和洪水泛滥,造成了保险公司4亿美元的支出。2017年11月韩国遭遇了史上第二强的5.4级地震,造成了基础设施受损、数十人受伤、1500人无家可归,损失数额尚未最终确定,约在400万美元左右。

亚洲经济体和国内保险市场的强劲增长继续吸引着该地区的保险公司在财产保险和意外险方面提供大量的保险产品。目前,市场仍处在对近期自然巨灾事件的反应初期,但是,除非有一个统一的思维定式,否则很难真正实现费率的调整,而产品供给水平仍处在历史高位。

电力/公用事业保险

2018年亚洲电力/公用事业保险的市场供给超过需求的态势明显,市场持续疲软。在保险费率不断下降的情况下,保险公司会继续蒙受损失,因此,这一险种的盈利能力受到很大压力。

保险公司普遍认为,长期来看费率的下降速度不可持续,且目前美国近期的事件以及其对整个市场的更大影响不容忽视。部分是由于以下因素:

1.亚洲的电力市场风险主要由国际(再)保险公司承担,由于他们在美国市场经受了损失。因此,正从其他业务部门以及地区寻求费率上涨的机会。

2.电力业务继续给亚洲保险公司的盈利带来挑战。磨损机械故障损失占主导地位,自然灾害损失也不容忽视。

3.此前,保险公司在该业务上的经营情况一定程度上被其他财产保险业务较好的经营情况所掩盖了。由于今年遭受了巨额的财产损失,这种掩盖不复存在。因此,日后保险公司会更加严格谨慎的开展该类业务,以扭转部分业务经营欠佳的情况。

上游能源保险

2017年是油价波动的一年,上半年由于部分地区原油产量增加,油价出现了下跌。但由于强劲的需求和产量限制规则,自年中起,油价几乎上涨了50%。

受2016年开始的油价下跌的严重影响,亚洲上游能源行业仍处于动荡后的复苏之中,且水域争端和高成本等问题加剧了亚洲在海上勘探和生产(E&P)方面的缺乏。但许多国家第二产业的发展加剧消耗石油、天然气,从而大量进口,也刺激了亚洲能源公司近年来的发展。

随着石油价格反弹,我们已经看到住友电气公司(SEA)开展了多个建设项目,一些特定区域内也开展了钻井活动。然而,虽然区域内相关活动略有增加,但是目前保险市场动态鲜有改变。各保险公司很难凭借一己之力改变疲软的市场状态。这样一来,在市场竞争及多年来的资本支出限制的双重作用下保费收入进一步受到挤压,用于进行风险管理的资金也一直在减少。

上游能源保险市场发展的主要问题如下:

承保能力:与去年同期相比,上游能源保险的承保能力从756万美元增长到772万美元,增长率有所下降,并没有遏制住整体的市场疲软态势。

赔付支出:受2015年欠佳的赔付支出情况所影响,保险公司调整了经营策略。据韦莱韬悦能源理赔数据库,2015年上游能源赔付支出超过了50亿美元,达到5年来的峰值。其中,亚洲市场达到3.15亿美元。2016年,全球上游能源赔付支出仅超过30亿美元,其中亚洲地区为3.19亿美元。

保费收入:劳合社自有数据指出能源业务的保费收入急剧下降,从2014年10.6亿英镑的高点下降到2016年7亿英镑的水平。

盈利能力:2016年各保险公司在该险种上仍然保持盈利,2017年风暴季过后,绝大多数保险公司的经营策略并没有发生明显改变。

竞争:所有能源市场仍然处在高强度的竞争当中。

综上,我们仍处在一个正在降速的疲软市场当中。然而,由于巨灾事故的发生,能源市场的进一步发展仍然有一定的不确定性。因此,鉴于目前市场的承保能力大于需求,且保险公司迫切寻求保费收入,亚洲上游能源保险市场仍处在买方市场中,客户享有丰厚的主导权和选择权。

恐怖主义

全球政治环境预计会持续动荡,特别是在如朝鲜、泰国、缅甸和菲律宾等的亚洲国家,人们对恐怖主义和政治变革风险的担忧有所增加。我们预计2018年恐怖主义与政治变革在亚洲市场将出现承保方式的潜在变化。

2017年来,恐怖袭击事件基本上是“独狼”式的袭击,主要使用简单的武器如可用小型武器、自制爆炸物、汽车和卡车。亚洲的风险管理人员也越来越关注恐怖主义和政治变革袭击的潜在影响。这促进了新产品的开发,以承保危机管理成本以及非破坏性的业务中断事故。

“活跃的袭击者”(Active Assailant)和“吸引力丧失”(Loss of Attraction)两类产品是亚洲保险市场感兴趣的内容。前者主要保障财产损失、营业中断以及武装人员预谋恶意人身攻击后产生的额外费用;后者主要包括在被保险人的房屋周边1km内或在预先指定的地点内发生恐怖主义事件而造成的业务中断。

目前,朝鲜地区局势紧张,有关政治变革的风险保障诉求大量增加,保障的责任范围特别明确了与核武器、化学武器、生物武器和放射性武器相关,同时,朝鲜及周边重要领土的跨境冲突事件也是关注的重点。

类似新加坡这样的国家已经通过公告和广告提高了公众意识,并利用专门的应用程序SGSecure帮助人们在遇袭前后提高警惕性、凝聚力和恢复力。因此,新加坡的恐怖袭击类保险产品的渗透率有所增加。

恐怖主义和政治变革保险市场仍保持盈利,2018年预期费率将会视风险状况和保险需求的变化上下浮动5%左右。

本文系未央网专栏作者道口保险观察发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

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