最有看点的互联网金融门户

最有看点的互联网金融门户
专栏全新的互联网金融模式国内资讯

如何鉴别平台融资背景宣传?

本文共2162字,预计阅读时间43

互联网金融在投资圈内好歹也算个小风口,愿意进入的资金不在少数;在从严监管的政策背景下,合规成本、运营成本居高不下,也对平台资本实力提出更高要求;另外,为迎合投资者喜欢看“背景”的思想,平台方也有动力引进某些“有背景”的股东……

以上种种因素,都促成了平台融资事件的急剧增加。现在想再找到纯个人背景的网贷平台已经不是很容易了。

那么,问题就来了。作为投资人,如何判断平台融资背景的含金量呢?

融资一般可分为股权融资和债权融资两种,现在似乎还没见过有平台宣传自己借了哪位大佬的钱(实际上不少大平台的资产端都有信托贷款或者ABS融资,含金量不亚于风投入股),本文主要还是讨论平台获取的股权融资。

为了获取资金,不可避免的需要让出一部分股权给投资人,多次出让股权就会产生A轮、B轮、C轮等。既然平台融资涉及股权,我们就可以通过国家企业信用信息公示系统、天眼查、启信宝等网站查询到股东信息,之后开始判断融资含金量。

一、个人入股背景

目前绝大多数值得宣传的个人入股,入股者都是大型实业集团或者上市公司的大股东、高管等。如果能够通过股东信息确认入股者身份真实性,对平台确实有一定加分,毕竟平台跑路会对这些高端人士造成严重信用损失,他们的资源也可以对平台业务发展带来一定的帮助。

此类融资很难作假,可以用作参考。唯一需要注意的是,个别平台会将上市公司大股东入股包装为上市公司入股,号称上市系,这完全是偷换概念。股东是股东,公司是公司,大股东的信誉与兜底能力远远不如上市公司,双方资产相互独立,这样往脸上贴金是没有道理的。

二、企业入股背景

企业入股一般都是真实入股,只需观察持股比例与企业背景,回避假国资、回避入股比例小于10%股东即可。

三、风投入股背景

风投入股是背景宣传乱象最多的一种,接下来详细讨论。整体思路还是越强大的风险投资机构增信能力越强,毕竟风投机构入股需要做尽职调查,已经有专业股权投资人认可了平台的整体运营。

看风险投资机构入股,首先需要明确几个概念。

(1)有限合伙、契约基金、信托投资

现有的入股方式主要有这三种,每一种在工商注册信息里显示的都不一样。

有限合伙:有限合伙有法人资格,工商登记方便,此类入股方式是主流,工商注册信息里显示有限合伙企业名称,查询有限合伙企业名称可以看到负责决策的执行事务合伙人、仅投资但无决策权的有限合伙人名单。

契约型基金:契约基金投资股权暂时不征税,但契约基金无法人资格,不能直接登记为股东,所以用的较少。若通过契约基金入股,工商注册信息里会显示基金管理人名称,查不到投资者信息,一般情况下认为入股为基金管理人决策。但法理上认为是基金管理人代持,不能认为是基金管理人自有资金入股。

信托:与契约型基金类似,信托计划无法人资格,投资人通过信托投资,工商注册信息里会显示信托公司名称。此类情形极少,无法判断出资人与决策人,一般出于真实投资人身份保密需要,也有可能是信托公司自有资金入股。

(2)投资者、管理人、决策者

投资者:只负责出资,不能决定投资标的,投资者再牛逼都没有参考意义。如某平台宣传其为中国人寿入股,实际上中国人寿只是作为有限合伙人小规模投资了一个有限合伙基金,这个基金小规模入股了平台。

管理人:负责管理投资基金,但不一定负责决策,出资方面一般只有象征性出资或不出资。整体而言,绝大多数有限合伙基金的执行事务合伙人=管理人=决策人,以主动投资为主的契约型基金管理人=决策人。

决策人:决定投资基金的投向,能够得到决策人认可才算真正的风投背景。

关于混淆管理人与决策人,最广为人知的案例是,某“大平台”曾宣传获得银行系X亿元B轮融资,实际上只是某个名不见经传的小机构通过招商银行旗下公司作为管理人的资管计划的通道,签署意向投资协议而已。在这个案例中,招商银行只是管理人,资管计划只是投资通道,实际决策与其没有任何关系!所以,在平台宣传获得X轮融资时,我们只需要抓住最关键的决策人即可,至于投资金额,各平台宣传都注水严重,外部无法查证,参考意义不大。

风投入股必然是越强大的风险投资机构入股越好,绝大多数大型风投入股都会选择有限合伙形式,可查看合伙企业的执行事务合伙人确定决策机构,再到对应的风投官网查询投资项目的真实性。

在风投入股方面,不少拿不到优秀风投的平台会选择自己成立一家明面上没有关联,但是实际上可以控制的“风投机构”,从决策人到投资者都是自己人,把一次普通增资当成“风投入股”宣传,这是我们最需要注意的。

目前,只需要备案为私募基金管理人即可发行股权投资基金进行风投,不同风投管理人的实力差距悬殊,甚至还有可能是平台找来的双簧,需要通过决策人官网、基金业协会官网等途径查询其历史投资项目、管理资金规模、项目投资数量等信息,了解“风投入股”含金量。

最后:一般中国企业境外上市都会搭建VIE结构,简单说就是在境外注册新公司B,通过协议而不是股权控制境内平台运营公司A。由于上市主体是新公司B,所以可能会出现平台宣布的某轮投资者入股,但投资者入股境外B公司,而无法在境内A公司工商信息中查询的情况,这并不能直接认为是平台风投造假。

本文系未央网专栏作者乐山大佛发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

用微信扫描可以分享至好友和朋友圈

扫描二维码或搜索微信号“iweiyangx”
关注未央网官方微信公众号,获取互联网金融领域前沿资讯。

发表评论

发表评论

您的评论提交后会进行审核,审核通过的留言会展示在下方留言区域,请耐心等待。

评论

您的个人信息不会被公开,请放心填写! 标记为的是必填项

取消

乐山大佛未央青年

66
总文章数

互联网金融专栏作家。个人微信公众号:大佛聊互联网金融。

区块链投资是否是财富管理的新方向?

李虹含 1天前

监管新规对投资管理的法治效应

刘兴成 | 法人 11-09

投资人实测:米缸金融APP更新后的信披惊喜

快讯 11-02

孙正义“愿景式”投资:天使还是魔鬼?

全天候科技 10-19

央行开闸放水,能否提振企业家投资信心?

苏宁金融研究院 | 苏宁金融研... 10-12

版权所有 © 清华大学五道口金融学院互联网金融实验室 | 京ICP备17044750号-1