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矿机厂商嘉楠耘智港交所"失意",转战美股能成功吗?

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近日,据《彭博》报道,中国第二大比特币矿机生产商杭州嘉楠耘智信息科技有限公司(下称:嘉楠耘智)拟赴美国上市,并计划早期集资10亿美元,最快可能2019年上半年登陆美股。

独角金融联系嘉楠耘智品牌部相关负责人核实,对方表示“不太好说”。

在这之前,嘉楠耘智就已于2018年5月向港交所提交IPO招股书,但是过程不太顺利,募集资金一度从10亿美元降至4亿美元。11月14日,根据港交所最新消息,嘉楠耘智的IPO申请失效,胎死腹中。

实际上香港上市申请失效,并不是嘉楠耘智在资本市场遭遇的第一次“滑铁卢”。

上市之路几番折戟

2016年,嘉楠耘智就开始冲击资本市场。彼时,上市公司鲁亿通(300423.SZ)拟用约30.6亿元收购其100%股权,同时嘉楠耘智承诺2016年、2017年及2018年归属净利润分别不低于1.8亿元、2.6亿元和3.5亿元。但该项收购遭到深交所多次问询,最终因有“借壳”上市之嫌、业绩承诺过高等原因而被迫中止。鲁亿通公告表示,收购失败是因为近期国内证券市场环境、监管政策等客观情况发生变化,使公司继续推进此次重组面临重大不确定性。

2017年8月,嘉楠耘智又打起了新三板的主意。挂牌申请过程中,嘉楠耘智收到全国中小企业股份转让系统的三轮问询,均提及政策环境等因素对公司持续经营能力的影响。离奇的是,2018年3月,嘉楠耘智却主动放弃在新三板挂牌。

A股、新三板纷纷折戟,嘉楠耘智将上市希望寄托到了港股,可是最终还是吃了闭门羹,上市之路可谓一波三折。永旗链创始人郑国雄向独角金融(微信公号:uni-fin)分析认为,虽然嘉楠耘智是矿机生产商但在提交的申请书还是参与到数字货币相关的业务,所以这是不可能通过的。港股欢迎区块链相关公司来上市是所谓利用区块链技术手段发展企业本身的主体业务/产品,这种企业的上市申请更容易通过。

也有业内人士认为,“可能香港证监会不看好虚拟货币的发展,对其发展模式还有一定的担忧。”但无论是什么原因,嘉楠耘智的上市之路仍充满很大的不确定性。

矿机=赚钱机器?

官方资料显示,嘉楠耘智是一家以研发、设计及销售专用集成电路(ASIC)芯片及其衍生设备为主营的公司,其芯片及设备主要是作为数字区块链体系的基础计算设备,为区块链网络提供算力支持,简单点说,就是销售矿机。阿瓦隆系列矿机是嘉楠耘智公司生产研发的专业定制服务器,自2013年以来,已经更新换代多次。

嘉楠耘智成立于2013年4月,但一直到2015 年下半年才正式开始销售。厉害的是,运营没几年,嘉楠耘智的业绩一飞冲天。

根据嘉楠耘智之前的招股书,其营收从2015年的4769万元增长至2017年的13.08亿元,复合增长率高达2740%,年内利润从2015年的151.1万元飙升至2017年的3.6亿元,增幅达237%,简直是“钞票收割机”。

除了业绩增长快之外,嘉楠耘智的估值上升速度也是超出想象。2017年5月,嘉楠耘智获得了锦江集团、暾澜资本等近3亿元的A轮投资,融资后公司估值33亿元。根据胡润研究院发布的《2018第二季度胡润大中华区独角兽指数》,嘉楠耘智的估值转眼已经上升到200亿元,进入独角兽榜单。

独角金融(微信公号:uni-fin)查阅IT桔子发现,嘉楠耘智还于2018年6月与万向区块链、科银资本、泛城资本等共同斥资1500万美元投资SLife(注:SLife是应用区块链技术的线下商业交易系统)。

如此看来,嘉楠耘智颇具实力。而在相对宽松的港交所上市未果,究竟是什么原因呢?总结起来无非是政策和市场两方面。

热潮退去,凛冬来临

进入2018年下半年以来,加密货币价格暴跌。以比特币为例,价格从2015年的400多美元,上升到2017年底的14000美元,如今跌破4000美元。

矿工们的利润在逐渐缩窄、矿机生产商的销售也在面临着紧张的局势。除了嘉楠耘智之外,同行的竞争对手比特大陆、亿邦国际的港股上市之旅也受到阻碍。独角金融翻看港交所资料显示,亿邦国际和比特大陆也分别在2018年6月与9月赴港上市,亿邦国际同样遭遇申请失效,但其于12月重新提交上市申请,目前这两大矿商也还在小心翼翼排队等待。

除了行情冷淡之外,强监管风暴也打得虚拟货币市场措手不及。

越来越多的国家注意到数字货币的风险,对数字货币交易的规范和限制也愈演愈烈。譬如,欧盟金融监管机构就数字货币向消费者发布警告,德国和法国财政部长呼吁对数字货币和不受监管的众筹平台进行国际审查,韩国终止数字货币匿名交易……

在中国,近年来有关虚拟货币的监管政策也频频出台落地。

2013 年 12 月央行等五部委发布《关于防范比特币风险的通知》,明确了比特币的性质,认为比特币不是由货币当局发行,不具有法偿性与强制性等货币属性,并不是真正意义的货币。

2017年9月,中国人民银行网站发布公告称,各类代币发行融资活动(ICO)应当立即停止。已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排,合理保护投资者权益,妥善处置风险。随后,国内三大虚拟货币交易平台比特币中国、火币网、OKCoin纷纷宣布将停止国内交易业务。

2018年1月,中国互联网金融协会又指出,以发行迅雷“链克”(原名“玩客币”)为代表,一种名为“以矿机为核心发行虚拟数字资产”(IMO)的模式值得警惕,存在风险隐患。并呼吁广大消费者和投资者应理性投资,不要盲目跟风炒作。

一位区块链研究人士告诉独角金融,矿机公司的超强盈利能力,首先是基于比特币的疯涨以及虚拟货币的暴增,人们的挖矿需求。而随着各国以及投资者对于数字货币项目的认识越来越理性,行业从狂热趋于冷静,矿机需求增长是否能持续,矿机厂商是否能继续受到市场青睐,还需要打个问号。

本文系未央网专栏作者独角金融发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

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