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2019年1月20日，第三届中国金融科技大会暨创业大赛颁奖典礼在京召开。领沨资本创始合伙人马宁在会上发表主旨演讲。

马宁介绍到，2015年领沨资本创立，专门投资于中国的金融科技和消费金融行业，目前投了将近20家公司，也是亚太及大中华地区最大的独立的金融科技投资基金。领沨资本关注8个领域，消费金融和有关的信贷科技、保险科技、财富管理科技、支付、征信、AI、大数据、区块链等等。

从过去的投资中，马宁总结了三点经验。

一，从2015年开始大幅度布局消费信贷这个赛道，目前来看是正确的。中国企业需要去杠杆，但老百姓的杠杆率很低，而且老百姓的借钱利润率很高。

二，人工智能、区块链、大数据上的巨大进步，使得中国产生了世界领先的金融科技公司。2014年，高盛的全球第一份金融科技报告，就提出中国的市场是非常广大的。在2014年的时候，中国的硬科技，比如人工智能、云计算等，相比美国仍有一定差距。但是几年后，在应用端上，中国已经非常领先，也产生了诸多金融科技巨头企业。

三，目前在中国，已经可以惊喜地看到一些行业领先的公司在快速增长，业务规模迅速演变，估值在快速成长。金融科技企业在增强对消费者和个人信贷供给的效率方面，起到了积极的作用。

同时，马宁也表示，创业者们、投资者仍然需要去思考和关注一些风险因素。

第一，金融科技公司在创业时需要思考，如何与中国的宏观环境和金融环境相契合。

第二，对创业者和投资者来讲，有一些是真正的可持续创新，有一些是伪需求、伪创新。伪创新的商业模式经过深入分析，就会发现在未来是站不住脚的。

第三是关于金融监管的问题。现在在港股、美股上市的金融科技公司估值都很低，原因是很多海外投资者对中国的监管政策实际上不了解，或者是根本不知道未来会怎么走，所以这些金融科技股里夹杂的风险溢价就非常高。

马宁表示，中国和美国已经成为世界金融科技的两个大国和强国，但二者还是存在差异。举个例子来说，Amazon和Google不做金融业务，但中国所有的互联网公司都想通过金融变现。最重要的原因就是在美国银行和保险都是民营经济，有100年的历史，很好地服务了老百姓和中小企业。但在中国，老百姓要借钱，房贷、车贷、信用卡贷款都是全世界利率最高的。对中小企业来说更是这样。所以中国的金融市场是非常大的。

最后，马宁给出了几点投资建议。首先，赛道选择非常重要。第二，需要看到哪些是行业真正的特点，是长期可持续的，哪些是伪需求。第三，要看到自己的竞争壁垒是什么。第四，要学会如何去创造有战斗力的战队，如何和团队互相补全，如何建设好的治理结构。

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