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3月5日，银保监会主席郭树清在2019年全国两会“部长通道”上，接受记者采访的最后，特别强调说，“还有一个问题，就是我们老百姓的投资理财领域，问题相当严重，我们必须提高警惕，不能乱投资，不能乱参加集资，更不能借钱去投资，因为这方面的风险是很大的，我们要反复强调这一点。”

而做此告诫之前，郭树清是在回答记者关于金融供给侧改革的提问。他认为金融供给侧改革需要大胆创新，但同时表示，“我们这些年有很多金融乱象，这些金融乱象许许多多都是打着金融创新、科技创新这样的旗号，实际上做的是非法集资、非法融资、非法吸收公众存款、乱设机构、乱办金融业务这些活动。”

2017年4月，郭树清面对当时校园贷引发的种种恶性事件，曾提出“把正门打开”，强调将加强商业银行对大学生的金融服务。

现在，随着互联网金融专项整治的持续推进，我们看到，正规金融机构理财产品，在一系列新的制度安排下，正在为普通投资人打开正门。

银行理财、信托门槛逼近P2P网贷

2018年12月2日，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法》。办法规定，理财子公司发行的公募理财产品，将不设销售门槛。这将银行理财拉至跟网贷一样的1元可投。同时，不再强制要求投资者首次购买必须到银行柜台面签，而且销售渠道不再仅限于银行柜台及其电子银行，未来银行理财将通过第三方平台销售，购买银行理财的便捷性将得到极大的提升。

2019年2月26日，《证券时报》旗下媒体报道称，由银监会信托部制定的《信托公司资金信托管理办法》已结束对各省级银保监局的征求意见，该办法提出，信托产品可以面向不特定社会公众发行公募信托产品，认购起点为1万元。而目前为止，信托一直属于私募领域，信托产品不能公开募集，投资人数必须限制在200人之内，主要面向高净值客户，基本是百万起投。

此外，2019年3月2日，证监会正式发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》，其中尽管为投资科创板设置了极高门槛——个人投资者须满足50万金融资产且两年以上证券交易经验，但同时又允许普通投资人通过基金分享科创板机会，近期投资科创板的基金申报相当活跃。

种种制度安排，非常明显，传统正规理财领域正渐次向普通投资人打开大门。我国一直以来以高储蓄率著称，而现在似乎正处于一个关键转折点，持续多年的全民储蓄时代将彻底切换至全民理财时代。

那么，从储蓄跨入理财的普通投资人，又应该做好哪些准备？在即将到来的全新理财市场格局中，实质上承担了重要的理财观念启蒙及风险教育使命的P2P网贷将扮演什么角色？

全民理财是发展趋势，风险意识须持续加强

中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛分析称，“大概从2015年左右，从银行的数据也可以看出，我们的存款其实是在下降的，原因是多方面的。一个原因包括我们收入结构的变化，以及老百姓消费理念的变化；另一个很大的原因，是我们投资渠道的变化，渠道在丰富，股票证券市场、互联网金融市场等等金融产品在丰富”。

尹振涛认为，“这种弱存款重理财、重投资的倾向，是金融发展的一种必然趋势。这对于传统金融机构特别是银行，影响是非常大的，面临资金流失，传统金融机构不得不考虑，如何开发更丰富的金融产品，来留住客户和资金”。

中国社科院产业金融研究基地副秘书长陈文同样认为，居民资金从存款市场转向理财市场，包括新增资金大量进入理财市场，是一种长期的趋势。

陈文指出，“其实理财的范畴是非常广的，但长期以来，理财更多是指散户能参加的一些标准化的产品，比如股票、债券等沪深两市挂牌的标准化金融产品，但除此之外，散户参与非标投资的机会还是比较有限的。”

“现在无论是银行理财降低门槛，还是信托降低门槛，这些都是为散户提供了投资非标的渠道。尽管这些产品背后都是由持牌金融机构发行，但投资人仍然需要加强风险防范意识，因为理财不是存款，不能保本保息，与P2P没有本质区别”，陈文提醒道。

P2P优势仍在，未来合作空间更广阔

但P2P一直以来引以为傲的优势似乎在逐渐消失。未来，相比银行理财，P2P将不再有起投金额低的优势，两者均为1元起投；相比信托产品，第三方数据显示，目前信托的收益率，基本已经与P2P平均收益率持平，两者均为9%左右，尽管未来信托可能1万起投，门槛要高于P2P，但差别已不明显。

那么，未来P2P的空间，是否会被它们一步步蚕食？

对此，尹振涛表示，“金融行业的发展不是你死我活的竞争状态，随着我们老百姓收入的增加，以及投资理念的转变，理财市场将越来越大，同时也存在很多有待挖掘的空间。而且，更多市场主体、更丰富的产品进入老百姓的理财市场，会营造更好的市场氛围和市场竞争环境，这对于P2P行业以后的发展和转型，也是有帮助的”。

而对于信托等产品降低门槛，陈文则从中看到了更多对于P2P而言的合作空间。陈文表示，“之前关于P2P平台分类处置的175号文，提出了P2P平台未来的转型方向之一——为持牌金融机构导流，在这一点上，信托降低起投门槛，对于P2P平台未来转型是一种利好，因为只有信托从百万起投降下来，才能与P2P客户群体比较匹配，导流才能成为一种业务模式”。

“不过，一旦信托降低投资门槛且公开募集，如果给散户投资人造成损失，同样会影响社会稳定，由于其背后是持牌金融机构背书，所造成的影响可能更恶劣。所以权衡之下，到时此类信托产品的底层资产，可能较现在百万起投的产品有所调整，其最终收益率可能较现在会低很多”，陈文进一步指出。

除了未来P2P收益率很可能仍然高于其他理财产品之外，尹振涛认为，P2P在投资的便利性上，未来仍会保持一定优势，综合来看，尽管未来传统金融机构的理财产品在门槛上逐渐逼近，但P2P的优势仍在。

（文/坚白）

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