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3月中旬，在P2P行业经历风起云涌的这一年，拍拍贷刚公布的2018年业绩脱颖而出：2018年，拍拍贷的总营收达42.88亿元，净利润为24.70亿元。

在信贷行业环境不佳的寒冬中，拍拍贷利润却能大涨128%。

最近一年，随着行业政策不断收紧，尤其在《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》(简称“175号文”)下发后，大量玩家退出信贷行业。

行业的大风大浪中，拍拍贷这能够稳扎阵营、利润翻倍，绝非偶然，而是得益于一系列有效的应对措施。

三大调整措施开源节流

拍拍贷财报显示，拍拍贷2018年稳定增长的盈利表现，除了一定程度上受到新收入确认准则等客观因素影响外，还进行了一系列主动的产品调整。

数据显示，拍拍贷平均贷款期限从2017年的6.7个月，延长为2018年的9.4个月；贷款件均额度从2017年的2470元，变成了2018年的3281元，提高了32.83%；复借率从2017年的68.8%提升为73.6%。

延长贷款期限、提高件均额度、提升复借率，拍拍贷2018年的一系列策略与市场上大部分头部信贷玩家不谋而合。

2018年以来，信贷市场空间缩小、信贷客群劣化加剧，金融机构获取新客的竞争异常激烈，运营成本不断攀升。

这三大调整策略实则有开源节流之效，尤其是在解决信贷行业普遍存在的“新增难”的问题上，今年甚至被不少头部持牌金融机构视为最重要增收措施之一。

通过延长期限、提升额度和复借率，金融机构不但能够提升老客活跃度，也能增加单客贡献度，提高生息资产规模和利润收入，此为开源。

同时，除了增收的效果外，这些措施也变相降低了企业在获客方面的运营成本，对已经积累了近9000万用户的拍拍贷来说，头部效应更加明显，能将成本节省的效果发挥到十分可观的程度，此为节流。

引入机构资金将成为金融科技重点业务

除了对主流信贷产品的调整，去年拍拍贷的利润增长还得益于另一块业务——助贷业务的迅猛发展。

2018年4季度，拍拍贷与合作金融机构促成的借款总额占总放款量的比例从上一季度的14.3%提高到20.4%。得益于机构融资业务的快速发展，去年第4季度，拍拍贷的借款撮合额度环比增长19.2%，助贷业务为其全年业绩完成了2018年的最后一道冲刺关。

全面发力助贷业务，是拍拍贷在2018年极有意义的一次转舵，助贷业务对这家头部金融科技企业来说不单纯是短期利润的实现，更是风暴中的一次华丽的转身。

助贷业务对大多从事资产端业务的机构而言，最重要的意义在于丰富资金结构。早期，大多数平台的资金来源主要依赖自身资金端，在接二连三的监管文件下发后，多元化、稳定的资金来源成了金融科技平台的生命源泉。

单一资金来源的可怕性，已经有足够多企业领教过。

最近几年，从3C、租房、医美多个场景，到现金贷款领域，不乏体量庞大的知名信贷品牌从巅峰跌落，资金链断裂往往是导致它们自由落体式发展的直接转折点。

据了解，拍拍贷在第四季度发力助贷业务后，已接入了云南信托、外贸信托等持牌金融机构的资金。在金融科技企业自营资金端业务存在不确定性的情况下，拍拍贷的资产端得以从外部输血，持续产生的利润收入成为多变的政策环境下的强势竞争力。

发力助贷跟上行业新风向

“出于政策风险的考虑，以及限额原因，行业平台贷款余额不能扩张，需要走助贷的模式联合机构资金来运营。”一位零售信贷从业者认为，引入机构资金做助贷业务必然是未来的重点。

2019年之前，一众行业平台的“双降”压力巨大，直到今年初175号文的下发，为机构的合规转型指出了更加清晰的方向——助贷。

而金融机构在信贷资产端业务的发展，在很大程度上受牌照影响。在零售信贷已经进入红海一片的后半场竞争时，由于杠杆率限制与存量业务的需求不匹配，或者牌照申请过程的繁琐和高成本，使得网络小贷牌照、甚至消费金融牌照都不再是适合金融科技平台拥抱合规的最佳方式。

对拍拍贷或其他任何一家试图重点发展资产端业务的金融机构来说，助贷毫无疑问是最好的选择——既能服务体系内的借贷人群，也能输出科技、场景、运营等多方面能力，比单纯的流量分发业务更具竞争力。

参考蚂蚁金服、京东金融、度小满金融和微众银行等头部互联网金融玩家，到360金融、分期乐、闪银等资产端业务能力出众的知名平台，无一不是最终走向了助贷的模式来做大做强。

合规的助贷模式，其可持续性和盈利性等方面，也都已经得到了良好的验证。

截至2018年底，拍拍贷累计注册用户超过8893万人，累计借款用户超过1440万人，已经储备了良好的助贷业务基础。

而对比拍拍贷2018年底与2017年底的逾期数据表现，可以发现，拍拍贷对资产端风险把控能力是比较稳定的。

在逾期15-179天内，总共分为五个时间段的逾期指标中，2018年其中四个时间段的逾期率都较2017年有明显的下降，尤其是逾期15-29天的逾期率从2.27%降低到0.92%；2018年拍拍贷119—179天内的逾期率，从2017年底到2018年底也仅有不超过0.2%的轻微上浮，整体稳定。

2019年一季度以来，拍拍贷助贷业务在整体业务量中的占比还在不断提升，未来拍拍贷作为典型头部金融科技的在助贷业务上的进一步表现，值得期待。

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