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Nasdaq Buy-side Compliance: 利用行为科学辅助市场监测

本文共2279字,预计阅读时间45

Nasdaq Buy-side Compliance是纳斯达克为其买方客户,如资产管理公司和对冲基金,提供合规解决方案的平台,是该公司市场科技(Market Technology)板块的一部分,旨在帮助客户降低合规成本,提高公司风险防范水平。

一、平台背景

Nasdaq Buy-side Compliance平台由英国伦敦的一家监管科技公司Sybenetix发展而来。该公司成立于2011年,于2017年7月被纳斯达克收购。该公司创始团队除原COO及商务拓展总监Mark Hunt外,目前均就职于纳斯达克。

纳斯达克CEO Adena Friedman在收购过程中曾表示,纳斯达克将持续投资能够为客户所面临的挑战提供解决方案的先进科技,同时坚信行为科学、机器学习等在战略发展中的重要性,而Sybenetix平台能够为纳斯达克的买方客户提供更加先进的后台监管技术,并能通过提升市场诚信控制来提高纳斯达克在资本市场中的竞争力。

二、平台功能

近年来,随着欧盟《市场滥用规制》(Market Abuse Regulation,MAR)和《金融工具市场指导》(Markets in Financial Instruments Directive,MiFID II)的推出,对于海量数据监测及报告的要求使得技术应用在合规领域的需求不断增强。

Nasdaq Buy-side Compliance平台作为合规科技解决方案提供方,其技术优势在于能够通过行为分析技术 (Behavioral Analysis Technology)进行市场行为异常以及市场滥用行为的大规模探测,发现行为偏差以确定风险,从而节省资产管理公司等买方客户合规部门的时间,提高风险防范水平。

目前,该解决方案包括:1)行为监测:及时识别及反映偏离个人行为基准的行为;2)全面报告系统:通过清晰和自定义的报告优化调查流程;3)减少错误警告(False Positive Reduction):能够减少80%错误的风险警告;4)案例管理:将客户数据进行集中整合,为监管做准备;5)灵活性:根据客户需求定制;6)视频回放:通过回放交易视频以更好地理解交易活动。

平台用于行为分析的数据包括交易活动数据、用户数据和外部市场数据。平台至少需要获得客户的下述信息:基金、账户名称及交易员ID、定价、交易情况、持仓情况、账户规模(如交易资金)等,同时至少需要1年的历史数据。

平台能够通过API接入系统,客户也可以提供CSV、XML、JSON、 YAML等数据格式。同时,平台提供基于云端、私人云端和企业内部的数据托管服务,系统整合过程大约3个月。

三、与创始团队的访谈问答

1、请简单介绍一下Sybenetix

金融市场特征之一是海量数据,Sybenetix系统的功能就是提取数据,对人们的买入、卖出、持仓、投资波动、市场波动等行为决策进行行为分析,捕捉行为偏差。Sybenetix创始初衷是行为分析公司,而非合规服务公司,Sybenetix目的在于帮助交易员、资产经理、基金经理优化投资决策。FCA曾邀请Sybenetix交流业务构想和流程。

纳斯达克的平台有助于Sybenetix开展全球业务,Sybenetix正处在调整期,要找到与纳斯达克进行整合、找准市场的突破点,思考行动计划、合作伙伴、商业机会等。

2、使用该平台的实际效果是怎样的?

Sybenetix的行为分析使得金融机构的内部威胁减少,有助于减少监管处罚和声誉风险。另一方面,Sybenetix能够减少合规成本,举个例子,如果有6万条风险警报,企业可能需要雇佣500名合规人员进行合规核查;使用Sybenetix的系统之后,可能只需要50名合规人员审核1000条风险警报。同时,从行业角度看,能够增加行业信息透明度,也能够帮助监管机构。

3、如何实现与监管机构的合作?如何应对不同国家的监管条例?

在美国、香港、澳大利亚、欧盟地区,监管机构会通过交易所从企业机构收集交易数据,个人与团队数据组成了企业的信息,监管机构可以从企业和行业层面进行监测。利用数据,可以构建多层面的行为历史数据图谱,以供未来分析行为偏差。

不同国家有不同的监管法则,我们会根据具体法则调整算法,行为分析规则根据国家间的不同法则而制定。

4、怎么说服企业提供数据?

这取决于公司的文化。通常情况下,为维持声誉,企业会认为雇员的行为是符合公司利益的。企业提供数据,需要企业与Sybenetix达成一定的信任关系。

通常方法是,我们建立一个基于云端的系统,即使企业的数据存储在Sybenetix系统上,企业仍然对自己的数据有完全的把控。我们为企业交易核查提供服务和工具,企业自主核查、自行处理调查结果,不需要向Sybenetix报备,这是技术层的相互信任。

5、需要企业提供哪些数据及怎么提供?

通常来说,首先需要联系企业的合规负责人,也需要联系交易主管、以及前台部门即交易平台的监督负责人。在第一次会议中,要保证其中至少一人出席会议。我们会讲解Sybenetix软件系统及所需数据,同时确保有技术人员在场,了解系统需要从哪里连接并获取数据。但有时候,大型公司已经确立了自己的技术构想,会首先与技术人员会谈,使得供应方与他们的技术构想保持一致,然后再与业务人员会谈。这会影响他们对系统服务的态度。

上述案例基于研究团队2018年对Sybenetix创始团队的Mark Hunt和Paul Young访谈整理更新而成。

本文系未央网专栏作者未央研究发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

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