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2019清华五道口全球金融论坛2019年5月26日在京召开，“基构通”创始人、上海基煜基金销售有限公司总裁王翔出席并发表演讲。

他表示，对风险一定要有理解，大部分金融风险是在你认为没有风险的地方出现的。对监管要有足够多的理解和敬畏，因为金融机构本身就是受监管的对象，不仅要了解自己的监管政策还要了解客户的监管政策。

以下为发言全文：

王翔：大家好。我是王翔，“基构通”创始人、上海基煜基金销售有限公司总裁。我们与证监会批准的100多家独立基金销售公司最不一样的是，我们从创立开始就只服务机构投资者。我们创立的“基构通”是国内第一个专注服务机构投资者的基金交易平台，我们覆盖了全国近1000家金融机构，已经有上百家在上面做交易。我们的客户包括银行、券商、信托、保险等机构。用户只要跟“基构通”做一次对接，就能够和平台上一百多家基金的几千个产品进行交易。

回答大家一个问题，我为什么要做这个ToB业务？前几年来看，ToC是非常性感的，ToB是非常寂寞的。我个人不这么看，一个国家越发展，机构化的比例是越高的。大家知道在英美这些国家，机构化比例大概能达到80%左右，中国的机构投资者最近几年占公募基金的比重也不断增加。我上面列举的国外金融机构，高盛、摩根士丹利等，你如果去国外，基本看不到它们的网点，因为它们主要服务于机构投资者。

中国基金市场分为两半，一半ToC，一半ToB。ToC的基金交易电子化基础设施已经做地很好了。在ToB方面，基础设施建设远远不够，“基构通”是领先者，但是即使这样我们的市场占有率绝对值仍然较低，可见市场的空间是非常大的。为什么现在开始讲ToB的春天到来了？因为2018年发生一件大事，就是资管新规落地了。资管新规的落地意味着整个中国资管行业的交易结构、方式和逻辑都发生了根本性的改变。比如说资管行业去资金池了、打破刚兑了、净值化管理了，这导致机构配置公募基金的比例越来越高。过去二十年的资管产品交易一直是线下、手工、纸质、点对点的，相信未来一定会过渡到线上、无纸化、电子化、平台化的交易形式。

如果大家还没感觉，给大家设想一个场景，如果一个银行的资管产品要在30家基金开户，它得填3.6万多个字，相当于抄几十遍的《出师表》。有一家股份制银行一年发了5000多个理财产品，大家想像一下开户的工作量多大，开完户以后对账的工作量有多大。这只是一款产品开了30个户的情况。如果理财产品是滚动发行，发行时间不确定，它的账单能不能定制？“基构通”就是做了适应上述情况的统一的后台账户管理体系。

机构投资者的行为模式和散户不一样。机构有一个痛点是他们获取多只产品的交易限额信息很繁琐、准确率不高。而交易限额准确率是保证机构顺利完成交易的条件之一。“基构通”运用AI手段将限额准确率进行了有效提升，帮助机构达成交易。

我们还用大数据的方式帮助机构投资者做基金研究。因为互联网的发展一方面降低了社会信息不对称，但是同时有了大量无效和垃圾信息，这客观上又加剧了信息不对称。我们对数据做深度处理，保证呈现给机构投资者就是它们需要的数据。

还有一点，ToB跟ToC之间有重要的逻辑区别，ToC会更加在乎两个优势，一个是价格优势，一个是效率优势。但是在ToB领域来说，最重要的、压倒一切的是安全性。我们做了五层的权限体系，它根据机构内部金额权限、品种权限、白名单权限等要求，用电子化手段对账户和交易进行管理。

2016年推出“基构通”这个产品的时候，我们有点不自信，我们觉得这样的先进手段能够被市场所接受吗？这两年下来，我们取得了非常大的增长，尤其是资管新规落地以后，现在所有金融子行业都有客户已经开始用“基构通”做交易了。

我跟大家分享一下对ToB金融科技的想法。首先，ToB不需要把产品做的很性感，很花哨，但是一定要实用。“基构通”最新的版本和功能是做了2000多次客户调研后设计出来的，没有一个功能是觉得逻辑可行，就直接做出来的。第二，对风险一定要有理解，大部分金融风险是在你认为没有风险的地方出现的。所以在金融行业做ToB业务一定不能抱有任何侥幸心理。第三，对监管要有足够多的理解和敬畏。因为金融机构本身就是受监管的对象，不仅要了解自己的监管政策还要了解客户的监管政策。

英国人当年刚发明火车的时候，大家骑马嘲笑火车，因为当时它的速度太慢了，因为没有人知道它的时速可以达到300公里。下面的照片是我自己在纽交所拍的，大家发现照片里交易厅里没什么人。我们小时候看到的人头攒动的景象今生今世再也不会看见了。这是今天所有的中国机构投资者买卖用的交易工具：电话、传真、盖章，一堆手工的工具。当资管新规出来之后，这种传统的手段我相信一定会被线上、无纸化、电子化、平台化的交易手段替代。

我们基煜基金“基构通”希望在势不可当的技术进步当中，能为中国的金融市场效率提升作出贡献，谢谢大家！

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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