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新华社曾于今年2月报道称，2018年6月以来，公安机关已依法对380余个涉嫌非法集资犯罪的网贷平台立案侦查，据不完全统计，查封、扣押、冻结涉案资产价值约百亿元，并仍在持续追缴中。再到今年5月，公安部通报称被查办的网贷平台达到400多个。

时间进入6月份，雷潮周年之际，网贷之家想就广大受害出借人关注的兑付问题，尤其是“审前返还”的情况展开复盘。

业内律师表示，非法集资案件的清偿，所依据的是平台的后台数据或者线下的账册。公安部门拿到数据或者账册之后，还要请有资质的司法审计机构进行审计，从而确定每个投资人的投资额作为清偿的基数，最后由法院按照统一比例判决、执行。

与之印证的是，最高院、最高检、公安部最新印发施行《关于办理非法集资刑事案件若干问题的意见》中关于涉案财物追缴处置问题提到，查封、扣押、冻结的涉案财物，一般应在诉讼终结后返还集资参与人。涉案财物不足全部返还的，按照集资参与人的集资额比例返还。退赔集资参与人的损失一般优先于其他民事债务以及罚金、没收财产的执行。

网贷之家发现，具体到各地公安机关的实际侦办情况，则各有不同。

安徽：依法返还

对于部分出借人关心的“审前兑付”（即在送检审查起诉前进行兑付）问题，安徽警方在大志集团案的通报中有所提及：要建立在全体受害人投资情况已明确查证，并经第三方审计公司审计确认的基础上。追回的所有赃款赔物经法院判决将按比例全部返还给受害人（出借人、投资人）。

上海：平台被立案调查，继续筹措资金、解决兑付

深圳：警方持续督促立案平台按计划还款

网贷之家还发现，目前各类非法集资案件中，实现审前处置和返还主要有以下三种情况：

1、存管账户资金，原路退回

这里面包括投资人账户，充值但尚未投资的；还包括已投资，但款项尚未划转至借款人账户的。因为这部分资金并未被集资人控制、使用，他们仅仅只是放置于集资平台的账户内(或托管账户)，可以确定，这些都是投资人的合法财产。

因此，在技术允许的情况下，一般都能查清资金的来源和走向，可以做到资金的原路返还和全额提现。当然，考虑到办案机关的人力和警力分配问题，投资人也应该积极配合警方开展的登记工作，准备好相关的转款记录和账户资料，加快这部分工作的进行。

截至目前，至少已有投之家、民爱贷针对存管账户的资金，进行了清退。

2、警方协调出借人及平台方，监督执行兑付方案

此外，通过对深圳部分涉案平台警方通报的梳理，网贷之家注意到，在对平台立案侦查后，警方会在最大限度保障出借人利益的前提下，尽可能地先协调平台方及其相关股东与出借人达成清偿方案，敦促相关责任人成立制定清退、兑付计划，如天天财富（已在警方的监督下发布兑付方案）、众汇贷等，其中，接受兑付方案的出借人获得相应退赔；而未接受兑付方案的出借人则需等待司法宣判。

另一方面，警方敦促平台按照原定还款计划继续兑付工作，如绿化贷、小微金融、钱眼金融等。

绿化贷：2019年4月21日警方通报显示，绿化贷如期还款7962余万元，福田警方持续督促“绿化贷”平台加强与投资人沟通，并按计划开展还款工作；

钱眼金融：2019年5月24日警方通报显示，警方已敦促平台方加强与投资人沟通，按还款方案如期兑付和加紧房产分证。截至2019年5月21日平台共兑付2019983.85元；

小微金融：2019年5月29日警方通报显示，根据涉案公司提供的资料，截至5月23日，涉案公司通过债转房、债转卡和债转物等方式兑付2.68亿。警方将针对兑付情况予以抽查核实，并责令涉案公司对后期的兑付情况定期通报、主动接受广大投资人监督。

由此也可以看出，警方立案侦查并不完全等同于平台“死雷”。相反，在警方办案日趋透明化的情况下，由警方督促平台给出的清偿兑付方案更具保障性。

“通过实际交流，我们发现区经侦部门对网贷平台的自救给予了更多关注和支持，工作细致入微，在平台职场安排出借人代表与实控人谈判等，及时化解不良情绪，社会效果显著。”北京大成律师事务所合伙人肖飒律师表示。

3、政府处置专班主导、政法参与，摸索审前资产处置

5月份一则新闻《武汉P2P老板靠卖楼100%兑付，被抓两年后缓刑释放》引发广泛关注。根据报道，武汉华氏集团在2015年涉嫌“非法集资”罪，已于2018年春节前完成27亿元全额兑付。

武汉市江汉区公安分局经侦大队副大队长郑世钢介绍，华氏集团违规销售地产项目、发起私募基金、开展P2P网贷，非法集资45.9亿元，后因资金链断裂，基金无法兑现。案发时仍有27.1亿元未兑付，涉及武汉、北京、南京等地群众1.1万余人。

武汉市迅速组建处置专班，主动探索审前处置，即在法院开庭审理前通过市场化方式处置华氏集团资产。武汉市政府副秘书长方洁介绍，经过司法审计，华氏集团资产负债率达111.83%，处置专班经过多轮谈判，最终引进上海阳光城集团接盘，以37.63亿元、溢价125%出售华氏集团一个烂尾楼盘资产，回笼兑付资金。

中南财经政法大学金融研究所所长刘惠好说，国内外多数非法集资案件资产处置都在法院审判后，根据偿付次序按比例兑付，难免资产贬值，民怨难平。“华氏集团案通过审前处置，最终兑付率达100%，这在全国以往非法集资案件处置中都非常少见”。

处置专班干部介绍，非法集资审前处置，鲜有先例，武汉市摸着石头过河，摸索审前处置路径：

—是确定主体。“在最终判决前，相关涉案资产所有权与处置权都属于集资主体”。制定每个处置方案，实施主体都必须是华氏集团。二是政府主导。尽管处置主体是涉案企业，但联系接盘企业、展开市场谈判、集资群众答疑等工作，都需要政府处置专班主导。三是政法参与。一位专班干部介绍，很多地方处置非法集资案件，不敢审前处置，主要担心的就是“万一提前处置的资产，法院判决不属于涉案资产咋办”。武汉市处置华氏案中，每项资产处置举措都会提前送检察院、法院征求意见，避免产生法律漏洞。

满足三条件可探索审前处置，仍有两大难题需要解决。

华氏案处置专班部分干部说，如果不采取审前处置，华氏案资产处置与资金兑付，经过一审和二审，加上执行拍卖等程序周期至少需要五年；资产无法盘活仅当烂尾项目直接处置，最终兑付率可能只有三成；损失惨重而且各类不稳定风险因素堆积。

“总结武汉华氏案审前处置经验，满足三类条件的非法集资案件可尝试审前处置”刘志好、梅林等表示，一是司法前期合议，对案件定性、资产构成等各方意见一致；二是非法集资涉案资产相对良好，资金来源流向较为清晰，涉案资产估佳能覆盖总债务70%左右；三是资产处置思路与方案能获得规划、房管、信访、公检法等部门机构支持。

同时他们提到，其实在实际操作过程中还有两大制约：一方面审前处置缺乏法律支撑，另一方面资产处置所需时间与起诉审理实现不配套。总的来说，审前处置实际操作起来难道较大。

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