专注金融科技与创新

专注金融科技与创新
专栏全新的互联网金融模式国内资讯

为何备案一再延期?P2P投资人当如何看待

专栏全新的互联网金融模式国内资讯

为何备案一再延期?P2P投资人当如何看待

本文共2671字,预计阅读时间53

临近6月底,投资人、媒体又开始关注P2P备案节点的事情了。

相比一些P2P投资人的苦苦等待,还坚守在这个行业的从业者似乎已然接受了现实。半年复半年,希望之光从冉冉升起到逐渐黯淡。

平台自查、自律检查、行政核查、银行存管、信息披露、数据报送……P2P为了力争合规,过五关斩六将,仍然没有迎来给予名分的那一天。

这篇文章,晓典将从行业视角出发,用较为简明的语言,给读者讲讲P2P的监管思路变化历程,以及当前头部平台面临的一些处境。

P2P网贷的基本监管纲领

P2P网贷的基本监管纲领,简称“1+3”,全称“一个办法,三个指引”。

目前除了尚未落地的《备案指引》,另外三项文件——《信息披露指引》、《银行存管指引》以及《暂行管理办法》,存量头部P2P平台是有在好好遵照执行的。

原本遵照“1+3”的基本法,P2P平台理论上可以获得备案资格的,但是随着时间的推进,我们能够发现,基本法的一些内容已经不够用了。

先讲讲银行存管。

银行存管原本是杜绝P2P平台资金被挪用设立的一项基本管理制度。但在实际中,银行存管所遵循的规则不一而同。因此诞生了“白名单”制度,实行存管行准入规则。

存管制度刚建立之际还是备受重视的,但伴随着“雷潮”的延续,人们逐渐发现,不少“雷台”也拥有存管,甚至拥有“高大上”银行的存管。这使得存管的在投资人心目中的地位有所下降。

再来讲讲信息披露。

根据《信息披露指引》,P2P网贷的信披,大致可以分为工商组织信披、运营数据信披和项目信披三大类。目前,投资人和监管重点关注的是运营数据信披,反映了一家平台的体量规模、总体风险情况等。

项目信披其实蕴藏相当多的价值,此前一些自媒体便是通过项目披露内容,推出了某些平台存在自融和项目造假的行径。但项目信披又因为发布频率相当高,从监管层面来讲,很难去判断一家平台是否在每一个项目上存在造假。

不过,现在监管层面的项目披露也有所进展,一个是互金协会的项目披露,各大平台正在陆续接入,这个工作可以一定程度上预防某些平台的运营数据造假;而另一个则是互金专委会推出的项目查验,虽然开始得较早,但进度显然不如前者。

穿插一个刚刚看到的内容,说有一名网友通过向“局长发信”向北京市金融局提出建议,监管线上线下资金流向流量。流量是可以通过数据报送、项目披露去实现的,但流向就比较困难了,那些传统银行的贷款都较难监测到是否被挪用到加杠杆、是否违规流入房企,更遑论准入门槛尚未成型的P2P呢?

看到这里,你是不是能够理解,仅凭“1+3”内容去判断,P2P网贷其实是依然会存在不易察觉的底层风险的。也因此,我们能够在后续的监管要求中,看到诸如“双降”、“三降”、“注册资本金”等非“1+3”的额外要求。

备案成功不等于投资资金盈利

在我国金融领域,机构的准入管理通常有两类方式,一是注册制,二是备案制。

同样采取备案制的还有私募行业。想必最近私募的种种问题,各位读者都已经有所耳闻。甚至有新闻标题直接取为,“私募投资正在成为下一个P2P”。

经常有投资人会提问,“P2P备案以后,是不是就不会雷了?”

事实上,这也正是监管所担心的问题。

一年前的夏天,“上海银行270亿理财暴雷”迅速在微博、朋友圈等阵地刷屏,声泪俱下的投资人、被拉得十分平整的控诉条幅,无一不牵动着人们的神经。

事后被证实为“标题党”的这则消息背后,是阜兴系旗下的若干备案私募出事,实控人事发后逃至境外,今年已从境外实施抓捕并引渡回国。

以史为镜,从私募行业的备案制借鉴,我们不难看到,P2P如果仅凭“1+3”不限数量的备案,未来将会是怎样的一种可怕的局面。

P2P网贷行业没有合格投资人制度,且业内默认暗兜底,资金涉众风险巨大。备案以后如果出了问题,谁来背这个锅?

因此,在晓典看来,未来能够实现P2P备案的某天,必然是“去刚兑”理念在投资人群体中深入人心的一天。从国外P2P的发展来看确是如此,从国内其他理财领域来看亦是如此。君不见近期各大国有银行、主要股份行纷纷成立理财子公司,为的正是理财业务与母行的“风险隔离”。啥意思?其实是暗暗告诉你,理财业务银行不兜底,出了事别总想着找我们银行要钱。

监管工作内容按照时间段,可以区分为事前监管、事中监管和事后监管。事前监管有所停滞的情况下,事中、事后都在有条不紊开展,比如说事中信息披露、报送数据、日常巡查这些工作,监管一直在抓;事后监管方面,一方面推出《退出指引》这样的纲领文件,一方面推出“良性退出投票系统”这样的科技基础设施。一面检查一面观望,等风险继续出清、“去刚兑”理念成熟后再落实备案行动。

大平台会完全退出P2P市场吗

有投资人看到现在P2P做助贷越来越多,不由得发问,“这些头部P2P平台,未来会不会转型成全部助贷?我会不会再也投不到这些平台的项目了?”

但你可曾发现,虽然头部P2P有在向助贷发力,但要说完全转型成助贷机构,砍掉P2P的,好像也没怎么见到过吧?

除了信而富这样实在不适合P2P业务的无奈转型之举。

事实上,P2P资金与机构资金,各有各的优势。

有读者可能会纳闷,机构资金一般成本不是比较低么,那P2P资金到底有什么优势?

机构资金理论上比P2P资金低,但考虑到诸如等待期,项目匹配与其他七七八八的隐性成本,很难说综合成本比P2P资金更低。看碟下菜的传统金融机构也不是吃素的,看你家风控,看你家担保,最好就是有各种暗兜底。这些是P2P资金没有的烦恼。

从资金获取的难易程度来看,机构资金比P2P资金更加复杂,要打消大佬们的顾虑并不是一件易事,从意向建立到拟定合约到公司审批到系统对接需要层层闯关。

理想的状态就是P2P资金和机构资金都有,这对于P2P平台来讲,也算是一种资金层面的风险分散。

P2P网贷行业的未来预期

有部分学者曾表示,现在的P2P,很像当年的信托。

参照监管反复强调的“回归本源”,其实头部P2P一直在做本源业务,点对点的借贷,能够看清底层。

而且是直接借贷、直接融资,没有其他乱七八糟的嵌套,这是P2P成立的初心,也是立身之本。

只出不进控制存量,设立各种条件提高存活门槛,未来的P2P将会越来越“高富帅化”。

尽管道路是曲折的,但在未来九九八十一难闯关后获得的P2P准入许可,想必其市场价值将会超越我们现在的想象。

本文系未央网专栏作者南宫晓典发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

用微信扫描可以分享至好友和朋友圈

扫描二维码或搜索微信号“iweiyangx”
关注未央网官方微信公众号,获取互联网金融领域前沿资讯。

发表评论

发表评论

您的评论提交后会进行审核,审核通过的留言会展示在下方留言区域,请耐心等待。

评论

您的个人信息不会被公开,请放心填写! 标记为的是必填项

取消

南宫晓典未央青年

20
总文章数

某新金融机构高级分析师,微信公众号(nangongxiaodian)南宫...

备案生死劫 P2P清退潮加剧

孟凡霞 宋亦... 1小时前

网贷投资人维权须知

网贷之家 23小时前

备案久未落地 头部P2P争做互联网证券

岳品瑜 马嫡 1天前

P2P高管离职,哪些问题需要重视?

肖飒 1天前

P2P头部平台之败局

新金融洛书 2天前

版权所有 © 清华大学五道口金融学院互联网金融实验室 | 京ICP备17044750号-1