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国资系P2P网贷平台曾经因为拥有国资企业的背书而受到追捧，国资的加入也为平台提升了品牌知名度。

那么在经过行业洗牌后，2019年的国资系P2P网贷平台发展如何？又发生了哪些变化？

本文将从国资系平台整体运营情况、问题平台、平台增资或股东变更情况、国资系“大户”旗下平台运营情况以及国资企业退出情况这五个维度进行分析和解读。

据网贷之家研究中心不完全统计，截至2019年12月16日，国资参股及国资控股的P2P网贷平台共有240家，其中56家正常运营，94家停业（包括暂停发标）、转型，90家出现问题。通过分析我们可以得出以下结论：

1、目前正常运营的国资系平台规模较小，八成平台借贷余额在5亿元以下；

2、国资系问题平台的问题爆发时间多集中在2018下半年；

3、2019年6家国资系平台注册资本增加或引进新的国资股东；

4、国资系中 “和平系”旗下多问题平台；

5、截至2019年12月16日，已有73家国资系平台有国资企业退出情况，其中51家平台因国资企业退出而摘掉了“国资系”标签。

一、国资系P2P网贷平台运营概况

1、240家国资系P2P网贷平台，56家正常运营

据网贷之家研究中心不完全统计，截至2019年12月16日，国资参股或控股的P2P网贷平台240家，其中国资参股平台129家，国资控股平台111家。仍在正常运营的有56家，94家停业转型（包括暂停发标），90家出现问题。

2、国资参股平台多于国资控股平台

截至2019年12月16日，在56家正常运营的国资系P2P网贷平台中，国资参股平台32家，国资控股平台24家；94家停业转型（包括暂停发标）的国资系P2P网贷平台中，有44家是国资参股，50家国资控股；90家问题平台中，国资参股53家，国资控股37家。

如图2所示，在正常运营、出现问题的平台中，国资参股的平台数量高于国资控股的数量，但在停业转型（包括暂停发标）的平台中，国资控股平台的数量较多。

3、正常运营的国资系P2P网贷平台

我们统计了56家正常经营平台的借贷余额，从借贷余额的分布上看，正常运营的国资系平台的规模较小，八成平台的借贷余额在5亿元以下。在正常运营的平台中，39.3%的平台借贷余额在1亿元以下，41.1%的平台借贷余额在1亿元至5亿元，另外，有两家平台的借贷余额超过30亿元。

二、国资系出现问题的P2P网贷平台

1、近四成国资系平台出现问题

截至2019年12月16日，国资系P2P网贷平台出现问题的数量共有90家，占国资系平台总数的37.5%。从发生问题的时间来看，近七成平台发生问题的时间集中在2018年。

2、2018年下半年风险集中爆发

聚焦于2018年的月度数据来看，出现问题的时间主要集中于2018年下半年，有56家平台在此时爆发风险，这也是雷潮集中爆发的时间点，从图5中可以看到，2018年7月爆发问题的平台数量最多，占全年国资系问题平台数的37.5%。

3、问题平台持股层级多

在出问题的平台中，44家为国资控股，46家为国资参股。从持股层级来看，持股层级在四级以上的平台占比36.6%，持股层级为三级的平台占比32.2%，持股层级为二级的平台占比28.89%。国资持股的层级体现国资对P2P网贷平台的控制力，层级越多，这种控制力就越小。

三、国资系平台注册资本增加或引进新的国资股东变更情况

表1表示的是仍正常运营的国资系平台在2019年增加了注册资本或引进新的国资股东情况。

从表中可知，2019年仅有6家平台出现了增资或股东变更的情况，其中金投互联网、首E家、生菜金融3家国资系平台增加了注册资本。互融宝国资股东发生变更，但国资持股比例未发生变化；币港湾则在2019年新增了国资股东，但间接持股比例仅为2.04%；众房宝国资股东持股比例由6.09%增加到99%，标签也由国资参股变为国资控股。

众房宝除了标签变更为国资控股，根据2019年12月平台在其官网公布的验资报告显示，目前平台实缴资本也已达到5000万元。众房宝的运营主体是福州市聚宝网金融信息服务有限公司，于2014年上线。资产端主要是围绕房产展开，上线的是以银行转（续）贷的短期需求及房抵贷为主的小额分散产品，底层资产为平台自建资产且基本每个项目都有抵质押物。工商显示，众房宝2019年10月股权结构发生变更，原股东已将股权转让给福州市众聚科技合伙企业（有限合伙）和郑仙尧，其中福州市众聚科技合伙企业（有限合伙）持股比例由6.09%增加到99%，而福州市众聚科技合伙企业（有限合伙）是由辽宁华商总公司间接控股的子公司。

四、“和平系”旗下多问题平台

在整理国资系P2P网贷平台相关信息时，会发现有一些国资企业旗下会拥有多家P2P网贷平台，我们以国资系“大户”——上海和平影视企业公司（以下简称“和平系”）作为样本进行分析。

上海和平影视企业公司在企查查上显示为全民所有制企业，所属集团为上海和平影视，集团共有440家成员单位。如下表所示，根据企查查的查询结果，“和平系”旗下曾有14家P2P网贷平台，其中7家平台的“和平系”国资股东已经退出，且退出时间均早于问题时间；另外7家工商信息未显示退出的平台中，4家停业，2家经侦介入，1家延期兑付。

五、国资退出的P2P网贷平台

据网贷之家研究中心不完全统计，2017年至2019年间，有国资退出的P2P网贷平台共有73家，51家平台由于国资企业的退出摘掉了“国资系”标签。在73家有国资企业退出的P2P网贷平台中，当前仍在正常运营的平台数量有13家，22家停业转型（包括暂停发标），38家为问题平台。

在国资退出的38家问题平台中，20家为经侦介入，10家提现困难，跑路和延期兑付的平台各有3家，2家网站关闭。

六、总结

在行业风险爆发时，一些国资平台浴火重生，一些国资平台黯然离场，这是市场运行中优胜劣汰的结果。在经历行业洗礼之后，部分真正的国资平台依然屹立不倒，而许多“伪国资”平台最终被市场淘汰。今后，幸存下来的国资平台如何实现持续良性发展，考验着管理者的智慧和平台的实力。

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本文系未央网专栏作者发表，属作者个人观点，不代表网站观点，未经许可严禁转载，违者必究！首图来自图虫创意。

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