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ARK是一家专注于颠覆性科技的投资管理公司。为了给投资者对突破性技术的影响和所创造的机会有所启发,从2017年开始,他们每年都会发布相关的颠覆性技术分析报告BIG IDEA。今年的研究报告聚焦了创新的最新进展,并给出了他们的最新预测。本文为对其研究报告的概括。

一、深度学习——从视觉到语言

深度学习正在为下一代的计算平台赋能。得益于深度学习,现在的AI系统能看能听能理解自然语言,且准确率几乎跟人一样。深度学习的影响力甚至超过互联网。20年间互联网大约为全球股权市场创造了10万亿美元的市值。ARK认为深度学习在未来20年有望创造3倍于互联网的市值,达30万亿美元。

跟传统软件相比,深度学习软件是靠“训练”出来的。人先建立AI模型,然后收集标签数据,软件就会学习适当的行为,而且提供的数据越多效果越好,表现往往超过了人类。

深度学习正在为下一代的计算平台赋能。不妨看3个数据:

  • 会话式计算机:2019年,智能音箱响应了1000亿项命令和问题,仅1年时间就增长率50%!
  • 无人车:Waymo无人车已经跑了超过2000万英里
  • 消费者app:抖音利用深度学习提供视频推荐,用户发展速度比SnapChat快10倍

此外,AI软件有望为AI硬件创造出180亿美元的市场。其中一个原因是摩尔定律的放缓。每2年性能翻番的好事不再有了,因此对服务器业必须对计算硬件进行更多的投资。优化深度学习载荷的AI加速芯片去年有40亿美元的收入,预计复合年增长率达36%,如此到2024年将创造180亿美元的市场。

跟摩尔定律相比,深度学习工作负荷的增长率是前者的5倍。也就是说,软硬件的改进大概每2年就能让训练神经网络的的成本下降100倍,其结果是算力每年都有10倍的增长。在算力和模型的发展下,AI的应用从视觉扩展到语言,从而推动了会话式AI(所需计算资源10倍于计算视觉)的蓬勃发展。

深度学习的载荷增长率是摩尔定律的5倍

ARK因此认为,深度学习未来有望创造比互联网还要大的经济价值。20年间互联网创造了20万美元的市值。而从2012年至2019年,深度学习已经创造了1万亿美元的市值。如果按照21%的符合年增长率计算,到2037年深度学习将产生30万亿美元的市值。

二、流媒体

流媒体技术为互联网源源不断地提供内容。消费者随时都可以访问海量的音视频和游戏资源。流媒体技术将会成为内容分发背后的主要技术,重塑观看的习惯。预计未来5年流媒体的收入将增长4倍多,从今天的860亿美元增长到2024年的3900亿美元。

在1980到2010这30年间,媒体公司基本上是泾渭分明的:要么专心做内容,要么专心做渠道。但现在以Netflix为首的一批新势力已经把渠道和内容一起做完了。

从内容为王、渠道为王到内容+渠道为王

与此同时,订阅视频点播(SVOD)正在取代传统的线性电视。SVOD属于相对便宜的优质内容源。看观看时长计费的Netflix成本比有线电视要低75%。正因为这种成本优势,美国人均消费3.4种流媒体服务。

线性电视的另一大收入来源——广告业在逼近断崖式下跌。未来5年,广告支持的OTT(互联网机顶盒)将会攫取显著的市场份额。根据ARK的研究,未来5年OTT广告收入将增长7倍多,从2019年的将近60亿美元增长到2024年的约440亿美元。

OTT蚕食有线电视的广告市场

一度沉迷的音乐业正因为流媒体音乐的崛起而再度复兴,但后者与此同时也在重塑这个产业。(参见:花10亿美元买下所有热门歌曲,这位音乐大亨疯了吗?)音乐业的收入在连续下滑了10多年后终于在流媒体音乐的带动下走上复苏的道路。预计美国未来年的音乐产业收入将从2019年的130亿美元增长4倍多,到2024年的520亿美元。

流媒体音乐复兴和重塑了音乐

云端游戏也将出现爆发式增长。云端游戏有望夺取游戏机和PC游戏的市场份额,从2019年的2.63亿美元增长至2024年的135亿美元,也就是份额将从0.2%增长至6.3%。这一切都是因为云端游戏的即时访问、动态后端支持以及兼容任何设备的优势。

云端游戏来抢市场了

在游戏直播的带动下,流媒体直播将在新的垂直市场发展起来。比方说,Amazon旗下的Twitch现在是全球第58大网站,光2019年直播市场就超过了110亿小时。

整个流媒体市场的符复合增长率可达35%,收入将从2019年的860亿美元增长至2024年的3900亿美元。细分市场参见下图:

三、电动车

2018、2019年电动车的销量分别是145万和200万。EIA预计到2024年这个数字将达650万。但ARK的预测更为激进,认为按照莱特定律(累计产量翻番,电池成本将下降18%),此数可达3700万。而且电动车的成本已经接近汽车:

影响ARK预测准确性的最大变数在于传统车企能否实现电动车的规模量产。如果可以,未来5年电动车的复合年增长率将达79%,至2024年电动车销量可达3700万。

四、自动化

工业机器人(制造)、服务机器人(物流、真空吸尘器、快递机器人、护理助手)与自动化系统(饭店、生产线)均属自动化范畴。预计2024年美国自动化产值可达8000亿美元,2035年有望达12万亿美元。

对于工业机器人价格走势,ARK的预测比波士顿咨询集团(BCG)还要乐观,认为到2024年将降至13000美元,不到1996年的十分之一:

工业机器人的需求也将相应上涨,未来5年预计会翻4番,从2018年的42万增长至2024年的160万。

成本趋势同样左右着服务机器人的需求,用机器人配送的成本仅为人力配送的5%。从2012开始至今,Amazon已经在履约中心部署了约20万个机器人。

自动化系统也可以运用到大部分的休闲快餐饭店。而且过去“无报酬”的生活必需品购买、食材准备、保洁等消费者自理的任务也将逐步由供应商通过自动化系统“有偿”代理。

五、3D打印

3D打印是一种在计算机控制下层叠原材料,制造出物体的增材制造形式。3D打印可以将从设计到制造的时间大为缩短,让制造全新结构的物件成为可能,并且大大减少浪费。预计3D打印的规模将从2018年的970亿美元增长到2024年的9700亿美元,复合年增长率达65%。

当然,自从几年前的那波炒作潮退却之后,3D打印公司似乎就沉寂了,进入Gartner所谓的希望破裂的幻灭期,相应的股票也无人问津,导致本领域的上市和非上市公司的市值落差。

但是,3D打印的采用即将引来引爆点。以GE的采用为例。2015年,GE首次将燃油喷嘴的20多个零件用3D打印一体成型。2019年,GE9X引擎已经包含有304个3D打印零件。预计到2024年这个数字将飚升至4000多个。

跟传统制造相比,3D打印所需要的零件数、制造周期、迭代周期、设计周期都要大为减少,供应链管理也更加简单,而且还可以通过AI持续改进制造流程,前景一定是非常光明的。3D打印的下一个前沿有可能是终端使用的部件。

六、打无人车应用(Autonomous Ridehailing)

机器人能让任何人和物的点对点运输成本降到打的的1/10。打无人车有望成为城市地区的主流,拥有汽车不再是个人的首选,新的商业模式将会出现。

尽管目前的打车app抽佣率大概在20-30%左右,但无人驾驶技术有望通过更低廉、更安全、更便利的服务为消费者提供更多的价值,从而为自己争取到更多的佣金。此外,自主平台还将出现地域的垄断,减少目前打车公司面临的竞争压力。ARK预计,未来打(无人)车创造的现金流将相当于1-2万亿美元的现值。

七、无人机

电池成本下降以及无人驾驶技术的提高将会促进无人机的发展。无人机在物流与食品甚至人的递送方面具备成本更低廉更便利的优势。这会让消费者改变购物习惯,减少旅行时间,还有可能拯救生命。

根据预测,到2020年,电池技术的发展有望把无人机安全续航里程提高到12英里。而在机器学习的带动下,自主地送的成本有望从远程遥控的7.8美元/10英里降到0.25美元/10英里。下图反映出无人机的各种相对成本优势:

无人机将让这些业务的运输成本下降

因为无人机使得配送成本大为下降,会有更多的到店购买转移到网上,推动电子商务在零售的占比从2019年的14%提高到2030年的60%。在平均配送费为0.25美元/趟的情况下,无人机配送到2030年有望创造出1150亿美元的市场机会,而食品外卖会是一个合适的配送对象。

电动空中的士的性价比最高

预计到2030年,无人机配送平台有望创造约2750亿美元的配送收入,390亿美元的硬件销售收入,以及120亿美元的地图收入。

八、下一代DNA测序

下一代DNA测序(NGS)是基因革命背后的驱动力。人类基因测序的成本已经从2003年的将近30亿美元降到不到1000美元,而且趋势还在继续。

从趋势看符合莱特定律,每测序量翻番成本下降40%,而需求的复合年增长率将达110%,从2019年的约260万增长至2024年的1.05亿,主要是分子诊断的采用。

NGS对未诊断病人、已诊断病人以及康复病人的治疗保健均有帮助,有望成为肿瘤治疗的标准,为医疗保健决策提供更多的科学依据,促进个性化医疗发展,并且加速药物的发现。

NGS将变革临床肿瘤治疗

未来5年预计NGS收入的复合年增长率可达43%,从2019年的35亿美元增长至2024年的210亿美元。

九、生物技术研发效能

而NGS、AI以及CRISPR基因编辑的结合有望缩短药物研发周期,降低失败率,提高研发的回报,令生物科技的研发效能大为提升。而研发效率的提升有望在未来5年内为医药医疗公司增加9万亿美元的市值。

NGS+AI+CRISPR可令药物研发效能显著提升

十、数字钱包

据研究,数字钱包的估值甚至比零售银行还要高,因为其客户获取成本更低,可以为低收入人群提供银行服务,这是传统银行做不到的。

ARK估计,到2024年美国将有2200万个数字钱包,如果按照传统银行生命周期价值测算数字钱包用户的LTV,则这个市场有望达到8000亿美元的规模。

当然,跟中国相比,美国的移动支付要远远落后。2014年的时候,第三方移动支付交易相对GDP的占比为10%,但到了2019年,这个数字已经达到250%,复合年增长率高达107%。照此趋势,全球的移动支付规模也将数倍于当前的87万亿美元GDP。

在美国,数字钱包的采用速度要比社交网络的采用速度快一倍,数字钱包正在蚕食消费信贷市场。像 LendingClub和Sofi这样的金融科技公司已经拿到了39%的无担保消费信贷市场。未来5年,美国银行信用卡的利息收入可能会因此减半。

十一、比特币

因为比特币的出现,我们正见证一场全球性的货币体系战争。而比特币因为其开发、中立、无许可,且全球性,在这场战争中将处在有利位置。如果比特币真能获胜的话,其规模将达万亿美元的水平,远超今天1500亿美元的网络价值。

当今的这场货币战争堪称“寒武纪大爆发”。传统的、非传统的,主权的,非主权的货币体系都加入到这场战斗当中。下图对比了比特币出现前后货币体系的差异:

最终获胜的货币体系需具备以下几点:

  • 支持无缝转账和储蓄
  • 不会被任意稀释
  • 不会被冻结或查封
  • 货币供应需可审计,转账不受审查
  • 交易记录受保护且不可篡改

加密数字货币具备了上述特点,而比特币在加密数字货币当中又处在最有利位置。

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