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因周末新冠疫情进一步发酵,叠加欧佩克维也纳会议谈判破裂,国际原油暴跌30%,促使投资者坚信全球金融市场风险已经来临,资金大量涌入避险资产,美债收益率续创新低,亚洲时段十年期美债收益率盘中最低触及0.31%,跌幅高达55%,创2009年来单日最大跌幅。

中国国债市场追随美国国债市场走势,3月9日早盘,中国10年期国债活跃券190015收益率下行6.5bp报2.56%,10年期国开债活跃券190215下行8.52bp报3.045%,均创近年来新低,截止收盘,十年期国债期货主力合约T2006收于101.935,涨幅为0.48%,创上市以来新高(参见图1)。

我们可以看到,自2020年初以来,美债收益率出现了连续大幅下跌,十年期美债收益率自2020年初的1.9%下跌至3月9日盘中0.5%以下。这主要是因为新冠疫情蔓延至全球后,引起投资者对全球经济增长的担忧,各大机构纷纷调低今年全球经济增长预期。

具体来说,经合组织(OECD)在3月2日发布最新的全球经济增速预期,警告本季度全球经济可能陷入萎缩,并将2020年全球经济增速预期从2.9%下调至2.4%。

IMF主席格奥尔基耶娃也于近日表示,随着新冠肺炎疫情快速蔓延,导致今年实现更强劲经济增长的希望落空。

受此影响,全球股市自2月中旬以来出现了大幅的调整,道指自高点29500附近下跌至24500附近,近两周下跌幅度高达20%,投资者进一步抛售风险资产,买入避险资产,资金大量的涌入美债及黄金,国际黄金期货价格涨至1700一线附近,创下近年来新高。

为避免金融市场情绪进一步恶化,G7央行在上周二发布声明,宣告为抗击疫情对经济的不良影响,将采取必要货币及财政政策刺激经济。

随后,美联储首开先河,在当日美股开市后,宣布临时降息50bp,这也是自2008年金融危机以来,美联储首次临时降息,但对市场提振作用乏善可陈——因投资者对疫情的担忧挥之不去,美股当日大跌3%,十年期美债收益率当天即跌破1%(参见图2),大跌将近15%,美债价格迎来再次暴涨。可见,疫情引起的经济增长担忧叠加主要国家的经济政策宽松预期,推涨了美债市场价格,美债收益率跌入深渊。

而3月9日金融市场因疫情及石油谈判破裂因素,风险情绪进一步恶化,亚洲时段开盘后美股期货即大幅下跌5%而暂停交易,亚洲股市均巨幅下挫,日经下跌约5%,上证指数亦下跌超3%,WTI原油跌破30美元大关,债券市场再次成为避险资金的天堂,美债和中债价格指数均创新高。

展望后市,短期来看,全球疫情的发展及控制将对债券市场产生重大影响,如果全球疫情短期内能够得到有效控制,市场风险情绪将上升,避险资金将会撤离债券市场。从长期来看,美联储及各主要央行的货币宽松政策强度将左右全球金融市场走势,符合预期的降息将会进一步推低债券收益率。

本文由“苏宁财富资讯”原创,作者为苏宁金融研究院特约研究员王峰

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